Os resultados da Taesa (TAEE11) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 08/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Taesa do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TAEE11 vale a pena.
Sobre Taesa
A Taesa é uma das maiores empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil em termos de Receita Anual Permitida (RAP).
Sua estrutura é formada por aproximadamente 10.979 km em operação e 2.600 km de extensão em construção, totalizando 13.579 km de linhas de transmissão.
A empresa também apresenta um importante papel no desenvolvimento sustentável, implementado através do seu sistema de gestão ambiental.
Veja aqui a análise de mercado da Taesa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Taesa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Companhia Energética de Minas Gerais | 37,0% | 1,3% | 21,7% |
| Outros | 37,0% | 98,7% | 63,4% |
| Isa Investimentos E Participações Do Brasil S.A. | 26,0% | 0,0% | 14,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Taesa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, nível mais alto da B3.
| Empresa | Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. |
| Código | TAEE11 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 37% (ON) |
| Principal Acionista | Companhia Energética de Minas Gerais (3.697%) |
| Site | ri.taesa.com.br |
A Taesa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Taesa no 3T23
A Taesa apresentou um lucro líquido de R$ 278,9 milhões no 3T23, queda de 7,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Taesa do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 278,9 M | 246,4 M | 13,2% | 302,5 M | -7,8% |
| Margem Ebitda (%) | 84,9% | 86,3% | -1,4 p.p. | 86,6% | -1,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 62,8% | 64,6% | -1,8 p.p. | 70,3% | -7,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 40,6% | 32,5% | 8,1 p.p. | 65,2% | -24,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Taesa no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Taesa, referente às suas operações do 3T23:
Alinhado com o alto desempenho operacional verificado ao longo dos anos, a Taesa apresentou, nos primeiros nove meses de 2023, um índice de disponibilidade de 99,86%, que apresenta o desempenho consolidado da Companhia, sem considerar ETAU, AIE e TBE.
O Índice de Disponibilidade é uma medida de tempo, sendo estritamente um indicador operacional.
O cálculo consiste em: número de horas que a linha fica disponível, dividido pelo número de horas contidas em 1 ano (8.760 horas), medido por trechos de 100km.
O indicador que mostra o impacto da indisponibilidade de transmissão na demonstração de resultados da empresa é a parcela variável (PV).
Devido ao comportamento instável da PV no curto prazo, o desempenho da Companhia é melhor verificado através da análise do valor da PV dividido pela RAP.
A PV contabilizada no 9M23 resultou em uma reversão de R$ 661 mil, equivalente a 0,03% da RAP do mesmo período.
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Resultados Financeiros da Taesa no 3T23
A receita líquida da Taesa atingiu R$ 831,7 milhões no 3T23, apresentando alta de 6,0% na comparação com o 3T22.
Os custos e despesas totalizaram R$ 290,9 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 57,1% na comparação com o 3T22.
O Ebitda da Taesa atingiu R$ 705,9 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 3,9% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da Taesa totalizou 84,9% no 3T23, apresentando retração de 1,7 ponto percentual na comparação com o 3T22.
A margem bruta da Taesa totalizou 62,8% no 3T23, apresentando retração de -7,5 ponto percentual na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Taesa totalizou um prejuízo de R$ 182,5 milhões no 3T23, apresentando alta no prejuízo de 112,9% quando comparado ao 3T22.
O lucro líquido da Taesa atingiu R$ 278,9 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 13,2% na comparação com o 2T23 e queda de -7,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Taesa totalizou 40,6% no 3T23, apresentando retração de -24,6 ponto percentual na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Taesa
Os indicadores de endividamento da Taesa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 151,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Taesa em setembro de 2023, totalizou R$ 10,1 bilhões, apresentando crescimento de 6,5% na comparação com junho de 2023.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Taesa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Taesa para iniciar a sua análise dos fundamentos da TAEE11.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 13,9 | 13,1 | -5,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 1,8 | -5,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 13,5% | 13,1% | -0,4 p.p. |
| Payout % | 187,6% | 171,2% | -16,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 5,5 | 4,6 | -16,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 12,9 B | 11,9 B | -7,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,7064 | 2,6382 | -2,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 13,9% | 13,7% | -0,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 39,8% | 35,4% | -4,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,0 | 2,7 | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 02/08/23 | 08/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 08/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Taesa 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Taesa do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Taesa do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Taesa.
TAEE11 Vale a Pena?
A Taesa registrou mais um resultado trimestral com crescimento de geração de caixa operacional, sustentado pelos empreendimentos concluídos recentemente, trazendo novas receitas, com uma operação bastante eficiente e margens EBITDA elevadas.
A receita operacional líquida regulatória da Companhia, na visão de consolidação proporcional, apresentou um crescimento de 6,0% na comparação com o terceiro trimestre de 2022, totalizando R$ 831,7 milhões.
No acumulado do ano, a receita líquida regulatória registrou R$ 2.518,0 milhões, 17,8% maior que o mesmo período de 2022.
Já o EBITDA regulatório da Companhia totalizou R$ 705,9 milhões no 3T23 e R$ 2.181,4 no 9M23, também na visão proporcional, com um crescimento anual de 3,9% e 18,5%, respectivamente.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Taesa do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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