O que são Indicadores de Endividamento e Como Interpretar
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O que são Indicadores de Endividamento e Como Interpretar

Saiba o que são indicadores de endividamento, para que serve, como funciona e como calcular nas empresas listadas na bolsa de valores.

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Atualizado em 11/04/2020
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Os Indicadores de Endividamento são índices financeiros utilizados na análise fundamentalista e bastante utilizados pelos investidores para avaliar a posição de endividamento de uma empresa.

Entender o que são Indicadores de Endividamento é essencial para os investidores que desejam encontrar ótimas empresas com nível de endividamento sob controle.

Isso porque os Indicadores de Endividamento permitem comparar companhias para descobrir quais apresentam maior capacidade de alavancar suas operações através do seu endividamento.

Neste artigo, eu vou te explicar o que são Indicadores de Endividamento na prática, vou mostrar como calcular e vou listar os Indicadores de Liquidez dos setores da bolsa de valores.

Ao final do artigo, você será capaz de fazer as análises por conta própria, para tomar a melhor decisão de investimento, de acordo com o seu perfil de investidor

Vamos lá?

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O que são Indicadores de endividamento?

Os indicadores de endividamento fazem parte dos índices financeiros que auxiliam na análise dos financiamentos da empresa.

Eles revelam ao investidor qual a origem dos recursos utilizados para alavancar as operações de uma empresa.

Em outras palavras, os indicadores de endividamento demonstram quanto uma empresa apresenta de dívida em relação o valor do patrimônio e ativos.

Para que Servem os Indicadores de endividamento?

O nível de endividamento de uma empresa pode ser um mau sinal ou um bom sinal, por sua vez a análise vai depender da geração de lucro da empresa.

Quando a empresa apresenta um alto endividamento, mas apresenta uma alta geração de lucro, isso significa que a dívida foi realizada para melhorar a empresa, consequentemente pode ser compreendida com uma estratégia para alavancar suas operações.

Entretanto, pode haver empresas que apresentam alto endividamento, porém a geração de lucro é considerado baixo, o que pode significar que a empresa apresenta algum problema ou que os investimentos são para o longo prazo.

Geralmente, as empresas listadas na Bovespa financiam o seu crescimento através dos ganhos de sua capitalização, do seu lucro líquido e também por meio de empréstimos. 

Quando uma empresa recorre a terceiros para alavancar suas operações, ela contrai dívidas, gerando riscos que devem ser analisados de uma forma cautelosa.

As empresas que são muito dependente de capital de terceiros para financiar o seu negócio, correm risco de ter o seu lucro diminuído em função do crescimento do seu endividamento.

Por esta razão, os indicadores de endividamento podem ser uma ótima ferramenta para analisar o endividamento de uma empresa, e descobrir quais apresentam uma melhor gestão.

Como calcular os Indicadores de endividamento?

Existem diversos Indicadores de Endividamento que além de analisar a estrutura de capital de uma empresa, eles permitem saber se uma empresa apresenta uma eficiente gestão de seu negócio.

Neste artigo vamos abordar os Indicadores de endividamento, Dívida líquida/Resultado Operacional, Dívida bruta/Patrimônio líquido e o Índice de cobertura de juros.

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Dívida líquida/Resultado Operacional

O indicador, Dívida líquida/Resultado Operacional pode servir como medida de controle do endividamento da empresa.

Este indicador reflete em quantos anos a companhia conseguiria quitar toda a sua dívida atual, com base apenas no resultado operacional.

Ele pode ser encontrado através da divisão entre a dívida líquida da empresa sobre o seu resultado operacional.

Dívida líquida/Resultado Operacional da Petrobras

Confira a Dívida líquida/Resultado operacional da Petrobras (PETR3):

Petrobras2019 (Consolidado)
Dívida líquidaR$ 317.867
Res. OperacionalR$ 81.701
= Dívida líquida/Res. Operacional3,89

Confira o histórico do indicador Dívida líquida/Resultado Operacional da Petrobras:

Histórico Dívida líquida/Resultado operacional da Petrobras
Gráfico: Histórico Dívida líquida/Resultado operacional da Petrobras. Fonte: GuiaInvest

Dívida líquida/Resultado operacional da Alpargatas

Confira a Dívida líquida/Resultado operacional da Alpargatas (ALPA3):

Alpargatas2019 (Consolidado)
Dívida líquidaR$ (288)
Res. OperacionalR$ 430
= Dívida líquida/Res. Operacional-0,66

Confira o histórico do indicador Dívida líquida/Resultado Operacional da Alpargatas:

Histórico Dívida líquida/Resultado operacional da Alpargatas
Gráfico: Histórico Dívida líquida/Resultado operacional da Alpargatas. Fonte: GuiaInvest
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Dívida bruta/Patrimônio líquido

O indicador, Dívida bruta/Patrimônio líquido pode servir como medida de controle do endividamento da empresa.

Este indicador demonstra qual a relação entre capital de credores e capital próprio.

Ele pode ser encontrado através da divisão entre a dívida bruta da empresa sobre o seu patrimônio líquido.

Dívida bruta/Patrimônio líquido da Itaúsa

Confira a Dívida bruta/Patrimônio líquido da Itaúsa (ITSA4):

Petrobras2019 (Consolidado)
Dívida brutaR$ 4.155
Patrimônio líquidoR$ 58.357
= Dívida bruta/PL7,11%

Confira o histórico do indicador Dívida bruta/Patrimônio líquido da Itaúsa:

Histórico Dívida bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas
Gráfico: Histórico Dívida bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas. Fonte: GuiaInvest

Dívida bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas

Confira a Dívida bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas (ALPA3):

Alpargatas2019 (Consolidado)
Dívida brutaR$ 278 M
Patrimônio líquidoR$ 2.734 B
= Dívida bruta/PL10%

Confira o histórico do indicador Dívida Bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas:

Histórico Dívida bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas
Gráfico: Histórico Dívida bruta/Patrimônio líquido da Alpargatas. Fonte: GuiaInvest

Índice de cobertura de juros (ICJ)

O Índice de cobertura de juros é utilizado para medir qual a capacidade da empresa em quitar os juros assumidos em um contrato de dívida.

Seu resultado indicará quantas vezes os juros estão cobertos, em outras palavras o Índice de Cobertura de Juros revela quantas vezes o lucro operacional da empresa será suficiente para pagar as despesas de juros.

Por esta razão, quanto maior o índice, melhor.

Fórmula Índice de cobertura de juros (ICJ)

ICJ = Ebitda ÷ Resultado financeiro

Índice de cobertura de juros Magazine Luiza

Confira o Índice de cobertura de juros da Magazine Luiza (MGLU3):

Magazine Luiza2019 (Consolidado)
EbitdaR$ 499,1 M
Resultado financeiroR$ (188,0) M
= ICJ2,65

Índice de cobertura de juros Alpargatas

Confira o Índice de cobertura de juros da Alpargatas (ALPA3):

Alpargatas2019 (Consolidado)
EbitdaR$ 214,1 M
Resultado financeiroR$ 11,8 M
= ICJ18,14

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Dívida bruta/Patrimônio líquido dos setores da bolsa de valores

Veja abaixo o indicador Dívida bruta/Patrimônio líquido dos setores da Bolsa de Valores e de empresas listadas na Bovespa.

Bens Industriais

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
VLID3Valid85%
CARD3Cardsystem46%
AZUL4Azul-1,0%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
43,3%
Comunicações

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
VIVT3Telefônica20%
TIMP3Tim9%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
14,5%
Consumo cíclico

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
RENT3Localiza172%
ALPA3Alpargatas10%
GRND3Grendene5%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
62,3%
Consumo não cíclico

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
CRFB3Carrefour30%
CAML3Camil100%
PCAR4Pão de açúcar105%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
78,3%
Materiais básicos

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
DTEX3Duratex60%
SUZB3Suzano352%
GGBR3Gerdau59%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
157%
Petróleo. Gás e Biocombustíveis

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
LUPA3Lupatech149%
CSAN3Cosan121%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
135%
Saúde

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
FLRY3Fleury88%
HAPV3Hapvida29%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
58,5%
Tecnologia da Informação

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
TOTS3Totvs18%
LINX3Linx19%
SQIA3Sinqia140%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
88,5%
Utilidade pública

CódigoNomeDívida bruta/Patrimônio líquido
TIET11AES Tiete293%
SAPR11Sanepar49%
CMIG3Cemig93%
Dívida bruta/Patrimônio líquido do setor
1,45%

Fonte: GuiaInvest, dados de 10/04/2020.

Vantagem dos Indicadores de Endividamento

Confira as vantagens dos Indicadores de Endividamento:

  • Medir o controle de endividamento de uma empresa;
  • Permite identificar se o alto nível de endividamento de uma companhia está comprometendo seu lucro;
  • Analisar a situação financeira de uma empresa;
  • Permite identificar se o endividamento de uma empresa está contribuindo para alavancar suas operações;
  • Comparar o nível de endividamento de empresas do mesmo setor.

Desvantagem dos Indicadores de Endividamento

Confira as desvantagens dos Indicadores de Endividamento:

  • Seu uso isolado pode trazer distorções;
  • Sua utilização é limitada em apenas averiguar o grau de endividamento de uma empresa.

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Conclusão

Os Indicadores de Endividamento são um dos grupos mais importantes dos índices financeiros, pois o endividamento de uma empresa pode acarretar sérios problemas.

Sendo importante que o investidor procure por empresas que apresentam um nível de endividamento sob controle.

Warren Buffett, deixa claro a sua aversão por endividamento excessivo, ele acredita que uma empresa pode realizar boas decisões sem alavancagem, apresentando um desempenho perfeitamente satisfatório.

Os Indicadores de Endividamento podem ser utilizados em sua Análise Fundamentalista, para te auxiliar na procura pelas melhores empresas da bovespa.

Antes de começar a investir nas melhores ações da bolsa de valores e seu apetite a risco, descubra o seu perfil de investidor e faça uma melhor alocação dos seus ativos em sua carteira de investimentos.

Através dos Indicadores de Endividamento você irá deixar sua Análise Fundamentalista mais precisa, contribuindo para encontrar ações com potencial de valorização no longo prazo.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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