Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 10/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.
Sobre Rumo
A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.
Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.
Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:
- Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;
- Operação Sul: malha oeste e malha sul;
- Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;
- Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.
Veja aqui a análise de mercado da Rumo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Rumo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cosan S.A. | 30,33% | 0,00% | 30,33% |
| Capital Research Global Investors | 6,78% | 0,00% | 6,78% |
| Gic Private Limited | 5,41% | 0,00% | 5,41% |
| Julia Dora Antonia Koranyi Arduini | 3,83% | 0,00% | 3,83% |
| Administradores | 0,14% | 0,00% | 0,14% |
| Outros | 53,48% | 0,00% | 53,48% |
Avaliação de Governança
A Rumo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Rumo S.A. |
| Código | RAIL3 |
| Subsetor | Transporte |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 54% (ON) |
| Principal Acionista | Cosan Logística S.A. (30%) |
| Site | ri.rumolog.com/ |
A Rumo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Rumo no 2T23
A Rumo apresentou um lucro líquido de R$ 167,2 milhões no 2T23, alta de 454,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 167,2 M | 71,0 M | 135,3% | 30,1 M | 454,9% |
| Margem Ebitda (%) | 52,4% | 49,5% | 2,9 p.p. | 48,6% | 3,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,8% | 32,7% | 6,1 p.p. | 32,7% | 6,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,1% | 3,0% | 3,1 p.p. | 1,2% | 4,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Rumo no 2T23
Confira os destaques operacionais da Rumo, referente às suas operações do 2T23:
No 2T23, a Rumo apresentou um desempenho operacional notável, marcado por conquistas significativas em seu setor logístico.
A empresa registrou um recorde no volume transportado, atingindo 20,4 bilhões de toneladas-quilômetro úteis (TKU), representando um aumento de 9% em relação ao 2T22.
Essa conquista reflete uma fase construtiva para prestadores de serviços logísticos, especialmente devido à forte demanda no transporte de commodities agrícolas.
O aumento expressivo no volume transportado de commodities agrícolas como soja, açúcar e fertilizantes, com crescimentos de 27%, 26% e 19% respectivamente, destaca a importância da Rumo na movimentação desses produtos essenciais.
Além disso, o incremento no volume com destino ao porto de Santos também demonstra a vitalidade da empresa nesse contexto.
Embora o crescimento do mercado tenha sido de 17,3%, a Rumo ainda conseguiu manter um market share de 48,4% na exportação de grãos pelo Porto de Santos, consolidando sua posição de destaque.
É importante notar que a queda no market share da empresa está relacionada ao aumento na utilização de terminais ferroviários operados pela Rumo, que demonstra um mercado de grãos aquecido, levando a demanda excedente para outros terminais ferroviários e rodoviários.
Apesar disso, a Rumo registrou um aumento de 7% no transporte de grãos no Mato Grosso, com destino ao Porto de Santos, em comparação com o 2T22, evidenciando sua contínua relevância neste mercado.
Adicionalmente, a empresa enfrentou a demanda por soluções logísticas alternativas, levando a uma redução de -2,3 pontos percentuais no market share no Mato Grosso durante o trimestre.
No entanto, a exportação de grãos de Goiás aumentou em 10%, destacando a competitividade da Malha Central da Rumo nesse segmento.
A participação de mercado da empresa se manteve estável em 23,6% nesse estado.
Já a Operação Sul registrou um aumento de 4,1 pontos percentuais no market share de grãos nos portos de Paranaguá (PR) e São Francisco do Sul (SC).
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Resultados Financeiros da Rumo no 2T23
A receita líquida da Rumo atingiu R$ 2,8 bilhões no 2T23, apresentando alta de 12,1% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Rumo atingiu R$ 1,1 bilhão no 2T23, apresentando alta de 32,8% na comparação com o 2T22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,7 bilhão no 2T23, apresentando crescimento de 2,0% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Rumo atingiu R$ 1,4 bilhão no 2T23, apresentando crescimento de 20,9% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Rumo totalizou 52,4% no 2T23, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 675,9 milhões no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 14,3% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 16,4% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Rumo atingiu 38,8% no 2T23, apresentando crescimento de 6,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Rumo atingiu R$ 167,2 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 135,3% na comparação com o 1T23 e alta de 454,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Rumo atingiu 6,1% no 2T23, apresentando crescimento de 4,8 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Rumo
Os indicadores de endividamento da Rumo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 109,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:
A dívida bruta da Rumo em junho de 2023, totalizou R$ 17,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 329,8 bilhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,2% da sua dívida no longo prazo e 6,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Rumo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 53,5 | 52,1 | -2,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,3 | 2,6 | 13,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,1% | 0,6% | 0,5 p.p. |
| Payout % | 5,5% | 31,0% | 25,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,5 | 4,0 | 14,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 35,2 B | 42,0 B | 19,3% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 5,2 B | 5,4 B | 3,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,3524 | 0,4263 | 20,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 4,2% | 5,1% | 0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,5% | 7,7% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8% | 1,8% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 04/05/23 | 10/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Rumo 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.
RAIL3 Vale a Pena?
Os resultados do segundo trimestre de 2023 para a Rumo, subsidiária de ferrovias da Cosan (CSAN3), apresentaram uma performance notável, marcando um avanço significativo em diversos aspectos.
O lucro líquido reportado de R$ 167 milhões representa um salto impressionante, mais de cinco vezes maior em relação ao mesmo período de 2022.
A notável alta no lucro reflete a convergência de fatores favoráveis, notadamente o substancial aumento no volume transportado e o crescimento das margens operacionais.
No entanto, é crucial observar que, apesar do êxito em incrementar o volume transportado, a participação de mercado da Rumo no trajeto até o porto de Santos apresentou uma diminuição.
Em um contexto em que o setor avançou 17,5%, a empresa registrou um crescimento mais moderado, de 7,5%, nesse trecho específico.
A redução na participação de mercado ressalta a importância de uma análise minuciosa desse aspecto à medida que a Rumo continua a refinar sua estratégia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
