Os resultados da Cemig (CMIG4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cemig do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CMIG4 vale a pena.
Sobre Cemig
A Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) é uma das principais concessionárias de energia elétrica do Brasil.
A Cemig também atua no setor de gás por meio da sua controlada Gasmig e outros negócios de menor impacto no resultado de suas operações.
A companhia atua em 22 estados e 774 municípios brasileiros e no Chile, onde opera uma linha de transmissão, em consórcio com a Alusa Holding.
No estado de Minas Gerais, a Cemig é responsável por 96% do abastecimento de energia elétrica.
Composição Acionária da Cemig
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 17,1% | 77,3% | 57,3% |
| Estado de Minas Gerais | 51,0% | 0,0% | 17,0% |
| BlackRock Inc | 0,0% | 15,2% | 10,1% |
| Fia Dinâmica Energia | 20,7% | 4,8% | 10,1% |
| Bndes Participações S/a- Bndespar | 11,1% | 2,7% | 5,5% |
Avaliação de Governança
A Cemig está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. Energia Elétrica de Minas Gerais - Cemig |
| Código | CMIG4 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Nível I |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 79% |
| Principal Acionista | Estado de Minas Gerais |
| Site | ri.cemig.com.br |
A Cemig possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 51,0%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Cemig no 3T22
A Cemig apresentou um lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 3T22, alta de 277.447,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cemig do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,2 B | 49,9 M | 2.270,6% | 426,0 K | 277.447,7% |
| Margem Bruta (%) | 17,8% | 5,2% | 12,7 p.p. | 17,5% | 0,3 p.p. |
| Margem Ebitda (%) | 19,5% | 4,3% | 15,2 p.p. | 20,0% | -0,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 12,8% | 0,6% | 12,2 p.p. | 0,0% | 12,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Cemig no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Cemig, referente às suas operações do 3T22:
Cemig D
A energia faturada totalizou 11,73 mil GWh no 3T22, uma redução de 0,6% em relação ao 3T21.
De acordo com a companhia, esse aumento é decorrente principalmente do menor consumo da classe residencial que foi impactado pela migração para geração distribuída e temperaturas mais amenas, e da classe rural.
Cemig GT/Holding
A energia vendida pela Cemig GT e pela Cemig Holding, excluindo CCEE, aumentou 25,0% na base anual.
A energia faturada pela Cemig GT totalizou 7,49 milhões de MWh (incluindo energia de cotas) no 3T22, uma baixa de -6,3% em relação ao 3T21.
Essa redução foi atribuída a transferência de contratos de vendas para a Cemig Holding (2,50 milhões de MWh excluindo CCEE), em especial contratos de vendas para comercializadoras, o que explica a redução de 17,6% dessa categoria.
Gasmig
O volume de gás vendido pela Gasmig no 3T22 caiu -28,3% na base anual.
As vendas foram impactadas pelo menor despacho das térmicas com consumo quase nulo no trimestre.
Resultados Financeiros da Cemig no 3T22
A receita líquida de vendas da Cemig atingiu R$ 9,2 bilhões no 3T22, apresentando baixa de -3,2% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da Cemig atingiu R$ 1,6 bilhão no 3T22, apresentando retração de -1,3% na comparação com o 3T21.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 7,6 bilhões no 3T22, apresentando retração de -3,6% na comparação com o 3T21.
O Ebitda da Cemig atingiu R$ 1,8 bilhão no 3T22, apresentando retração de -5,8% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda da Cemig totalizou 20,0% no 3T22, apresentando baixa de -0,5 ponto percentual na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da Cemig totalizou um prejuízo de R$ 109,5 milhões no 3T22, apresentando retração de -90,5% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas com gerais e administrativas cresceram 32,8% em relação ao 3T21.
A margem bruta da Cemig atingiu 17,8% no 3T22, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 3T21.
O lucro líquido da Cemig atingiu R$ 1,2 bilhão no 3T22, apresentando crescimento de 2.270,6% na comparação com o 2T22 e alta de 277.447,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Cemig atingiu 12,8% no 3T22, apresentando crescimento de 12,8 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Cemig
Os indicadores de endividamento da Cemig estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 53,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cemig:
A dívida bruta da Cemig em setembro de 2022, totalizou R$ 11,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 184,1 milhões na comparação com junho de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 89,5% da sua dívida no longo prazo e 10,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cemig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cemig para iniciar a sua análise dos fundamentos da CMIG4.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,9 | 5,8 | -26,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,1 | 1,1 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 14,1% | 17,6% | 3,5 p.p. |
| Payout % | 111,8% | 102,5% | -9,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,7 | 16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 26,6 B | 30,7 B | 15,4% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 5,8 B | 5,7 B | -1,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3125 | 1,8494 | 40,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 14,2% | 19,3% | 5,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,2% | 11,7% | 3,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3% | 1,2% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/22 | 14/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Cemig 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cemig do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cemig do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cemig.
CMIG4 Vale a Pena?
A Cemig anunciou prejuízo líquido de R$ 1,2 bilhão no 3T22, este resultado representa uma alta de 277.447,7% em relação ao 3T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 17,8% ante 17,5% no 3T21.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 54,5 bilhões, alta de 2,6% em relação ao saldo no 3T21.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 21,1 bilhões neste trimestre, valor 4,0% maior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste trimestre, os resultados da Cemig refletiram o reconhecimento de ágio na recompra de títulos de dívida no montante de R$ 491,036 milhões, como resultado da recompra parcial dos Eurobonds.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Cemig do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
