Os resultados da Suzano (SUZB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 26/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Suzano do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SUZB3 vale a pena.
Sobre Suzano
A Suzano é uma empresa brasileira de papel e celulose, sendo a maior produtora global de celulose de eucalipto e uma das 10 maiores de celulose de mercado, além de líder global no mercado de papel.
A empresa conta com cerca de 60 marcas em quatro linhas, a de cut size, revestidos, não revestidos e papel-cartão.
A Suzano possui sede em Salvador e sede administrativa na cidade de São Paulo, além de operações globais em cerca de 60 países.
As atividades estão divididas em três unidades de negócio, a Florestal, Celulose e Papel e possui cerca de 8 mil funcionários.
A Companhia possui no Brasil 6 unidades industriais, quatro no Estado de São Paulo, uma na Bahia e uma no Maranhão.
Além disso, a Suzano também é proprietária da SPP-KSR, a maior empresa distribuidora de produtos gráficos e papéis da América do Sul.
Já no exterior a Suzano Papel e Celulose é dona da Sun Paper no Reino Unido e da Stenfar na Argentina.
As florestas de propriedade da empresa estão espalhadas pelos estados de São Paulo, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Maranhão, Pará, Piauí e Tocantins.
Veja aqui a análise de mercado da Suzano, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Suzano
| Acionista | ON | PN | Total |
| Suzano Holding S.A. | 27,0% | 0,0% | 27,0% |
| David Feffer | 3,9% | 0,0% | 3,9% |
| Daniel Feffer | 3,5% | 0,0% | 3,5% |
| Ruben Feffer | 3,4% | 0,0% | 3,4% |
| Jorge Feffer | 3,4% | 0,0% | 3,4% |
| Alden Fundo de Investimento em Ações | 1,9% | 0,0% | 1,9% |
| Outros | 56,8% | 0,0% | 56,8% |
Avaliação de Governança
A Suzano está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Suzano S.A. |
| Código | SUZB3 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 56% |
| Principal Acionista | Suzano Holding S.A. (27%) |
| Site | ri.suzano.com.br |
A Suzano possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Suzano no 3T23
A Suzano apresentou prejuízo líquido de R$ 728,8 milhões no 3T23, baixa de -113,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Suzano do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -728,8 M | 5,1 B | -114,4% | 5,4 B | -113,4% |
| Margem Ebitda (%) | 41,0% | 43,0% | -2,0 p.p. | 61,0% | -20,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,8% | 32,0% | -0,2 p.p. | 54,4% | -22,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -8,1% | 55,4% | -63,5 p.p. | 38,4% | -46,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Suzano no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Suzano, referente às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Celulose
No segmento de celulose, a Suzano apresentou um desempenho praticamente estável, com vendas de 2.486 mil toneladas, representando uma redução de -11,0% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
O preço médio líquido da celulose comercializada pela empresa foi de US$ 544 por tonelada, o que reflete uma queda de -33,0% em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
No mercado externo, o preço médio líquido obtido pela empresa foi de US$ 547 por tonelada, uma queda de -33,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O preço médio líquido em reais foi de R$ 2.657 por tonelada no 3T23, o que representa uma redução de -6,0% em relação ao trimestre anterior.
O declínio se deve ao cenário de preços na China e na Europa, bem como à depreciação do dólar em relação ao real.
Papel
No segmento de papel, a Suzano teve um desempenho positivo no mercado interno, com vendas de 235 mil toneladas no 3T23, representando um aumento de 12,0% em relação ao trimestre anterior.
O crescimento se deveu à incorporação dos novos volumes resultantes da aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no Brasil, bem como ao aumento das vendas de papel cartão.
No entanto, esse aumento foi parcialmente compensado pela redução no volume de vendas de papel para impressão e escrita.
No mercado internacional, as vendas de papel totalizaram 96 mil toneladas, representando um aumento de 14,0% em relação ao trimestre anterior e 9,0% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
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Resultados Financeiros da Suzano no 3T23
A receita líquida de vendas da Suzano atingiu R$ 8,9 bilhões no 3T23, apresentando baixa de -36,9% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Suzano atingiu R$ 2,8 bilhões no 3T23, apresentando retração de -63,2% na comparação com o 3T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 6,1 bilhões no 3T23, apresentando retração de -5,7% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da Suzano atingiu R$ 3,7 bilhões no 3T23, apresentando retração de -57,0% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da Suzano totalizou 41,0% no 3T23, apresentando retração de -20,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Suzano totalizou um prejuízo de R$ 3,5 bilhões no 3T23, apresentando alta no prejuízo de 128,7% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 25,0% em relação ao 3T22.
A margem bruta da Suzano atingiu 31,8% no 3T23, apresentando retração de -22,6 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O prejuízo líquido da Suzano atingiu R$ 728,8 milhões no 3T23, apresentando retração de -114,4% na comparação com o 2T23 e baixa de -113,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Suzano atingiu -8,1% no 3T23, apresentando retração de -46,5 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Suzano
Os indicadores de endividamento da Suzano estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 187,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Suzano:
A dívida bruta da Suzano em setembro de 2023, totalizou R$ 78,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,0 bilhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,1% da sua dívida no longo prazo e 5,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Suzano
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Suzano para iniciar a sua análise dos fundamentos da SUZB3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,5 | 4,2 | 68,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,7 | 21,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,1% | 6,6% | -1,5 p.p. |
| Payout % | 20,5% | 27,9% | 7,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,6 | 33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 58,6 B | 71,8 B | 22,5% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 29,1 B | 23,8 B | -18,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 17,5418 | 12,8769 | -26,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 54,4% | 40,7% | -13,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 47,4% | 39,0% | -8,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6% | 2,8% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 02/08/23 | 26/10/23 | - |
* Indicadores com base na data de 26/10/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Suzano 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Suzano do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Suzano do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Suzano.
SUZB3 Vale a Pena?
No 3T23, a Suzano apresentou um cenário financeiro desafiador, com um prejuízo líquido de R$ 728,8 milhões, em contraste com o lucro de R$ 5,4 bilhões no mesmo período do ano anterior.
O resultado financeiro da empresa totalizou um prejuízo de R$ 3,5 bilhões no 3T23, representando um aumento de 128,7% em relação ao mesmo período de 2022.
O aumento no prejuízo financeiro foi em grande parte atribuído às variações cambiais e monetárias que impactaram negativamente o resultado financeiro da companhia, reduzindo-o em R$ 1,9 bilhão.
As variações foram resultado da desvalorização de -4% do real brasileiro em relação ao dólar americano durante o 3T23, afetando principalmente a parcela da dívida denominada em moeda estrangeira.
A Suzano continua focada em sua estratégia de negócios e busca se adaptar às condições econômicas em constante mudança para garantir sua resiliência a longo prazo.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Suzano do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
