Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 25/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.
Sobre Neoenergia
A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.
Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.
A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.
A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros.
Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.
Veja aqui a análise de mercado da Neoenergia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Neoenergia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Iberdrola Energia S.A. | 50,0% | 0,0% | 50,0% |
| Caixa de Previdencia dos Funcionarios do Banco do Brasil | 30,3% | 0,0% | 30,3% |
| Iberdrola S.A. | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Outros | 18,7% | 0,0% | 18,7% |
Avaliação de Governança
A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto de Governança Corporativa da B3.
| Empresa | Neoenergia S.A. |
| Código | NEOE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 16% (ON) |
| Principal Acionista | Iberdrola Energia S.A. (50%) |
| Site | ri.neoenergia.com |
A Neoenergia possui um free float de 16%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 19% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Neoenergia no 3T23
A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 1,5 bilhão no 3T23, apresentando uma alta de 3,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,54 B | 728,0 M | 112,2% | 1,49 B | 3,0% |
| Margem Bruta (%) | 19,2% | 27,6% | -8,4 p.p. | 25,3% | -6,1 p.p. |
| Margem Ebitda (%) | 33,5% | 25,3% | 8,2 p.p. | 22,7% | 10,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,1% | 6,9% | 9,2 p.p. | 14,4% | 1,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Neoenergia no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Redes
As distribuidoras da Neoenergia encerraram o 3T23 com 16,3 milhões de consumidores ativos, representando um aumento de 317 mil consumidores em comparação com o mesmo período de 2022, um incremento de 2%.
A energia distribuída (considerando cativo, livre e geração distribuída) atingiu 17.276 GWh no 3T23, marcando um crescimento de 3,2% em relação ao 3T22.
É importante ressaltar que as distribuidoras Neoenergia Coelba, Neoenergia Cosern e Neoenergia Elektro passaram por revisões tarifárias em 2023, ajustando seus mercados de referência para compensar as migrações para geração distribuída.
Renováveis
A Neoenergia mantém um portfólio com 44 parques eólicos e 6 usinas hidrelétricas em operação, juntamente com 2 parques solares, incluídos no Complexo Solar Luzia, totalizando uma capacidade instalada de 1.554 MWe.
Dos 44 parques eólicos, 51% têm destinação ao Ambiente de Contratação Regulada (ACR) e 49% ao Ambiente de Contratação Livre (ACL), alinhando-se com a estratégia da empresa de atuação no mercado de energia brasileiro.
Liberalizado
A Termopernambuco é uma térmica que faz parte do Programa Prioritário de Térmicas (PPT) e possui contratos de compra de energia (PPAs) com Neoenergia Coelba (65MW) e Neoenergia Pernambuco (390MW) com vigência até 2024, garantindo receita para a usina.
No 3T23 e nos primeiros nove meses do ano, não houve geração de energia em Termopernambuco, uma vez que a usina não foi despachada.
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Resultados Financeiros da Neoenergia no 3T23
A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 9,9 bilhões no 3T23, apresentando baixa de -2,7% na comparação com o 3T22.
Os custos com energia elétrica totalizaram R$ 4,9 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 8,2% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Neoenergia alcançou R$ 1,9 bilhão no 3T23, apresentando retração de -25,9% na comparação com o 3T22.
O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 3,2 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 37,0% na comparação com o 3T22.
A margem ebitda da Neoenergia atingiu 33,5% no 3T23, apresentando alta de 10,8 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 1,1 bilhão no 3T23, apresentando crescimento no prejuízo de 42,7% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 10,2% em relação ao 3T22.
A margem bruta da Neoenergia atingiu 19,2% no 3T23, apresentando retração de -6,1 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 1,5 bilhão no 3T23, apresentando crescimento de 112,2% na comparação com o 2T23 e alta de 3,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Neoenergia atingiu 16,1% no 3T23, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Neoenergia
Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 153,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:
A dívida bruta da Neoenergia em setembro de 2023, totalizou R$ 45,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 2,1 milhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 78,9% da sua dívida no longo prazo e 21,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,8 | 4,9 | -15,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,8 | -11,11% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,1% | 6,3% | 0,2 p.p. |
| Payout % | 35,4% | 31,3% | -4,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,5 | -16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 25,0 B | 22,4 B | -10,4% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 11,4 B | 12,3 B | 7,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,6546 | 3,7008 | 1,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,8% | 15,1% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,9% | 10,1% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1% | 1,1% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 25/07/23 | 25/10/23 | - |
* Indicadores com base na data de 25/10/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Neoenergia 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.
NEOE3 Vale a Pena?
No 3T23, a Neoenergia apresentou um quadro de resultados sólidos com um lucro líquido de R$ 1,5 bilhão, representando um aumento de 3,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, seu Ebitda alcançou impressionantes R$ 3,2 bilhões, registrando um crescimento significativo de 37,0% em comparação com o 3T22.
No entanto, é importante destacar que o resultado financeiro da Neoenergia teve um prejuízo de R$ 1,1 bilhão no 3T23, marcando um aumento de 42,7% no prejuízo em comparação com o mesmo período de 2022.
Isso se deve principalmente a despesas adicionais com encargos de dívida e ao aumento do saldo médio da dívida, que se relaciona às captações direcionadas para financiar novos projetos de transmissão, energia eólica e solar, bem como as distribuidoras.
Em resumo, a Neoenergia apresentou um desempenho financeiro sólido e um crescimento notável em suas métricas operacionais, refletindo seu compromisso com a expansão e a sustentabilidade em um cenário desafiador do setor de energia.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Neoenergia do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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