Os resultados da Grendene (GRND3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Grendene do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GRND3 vale a pena.
Sobre Grendene
A Grendene é uma das maiores produtoras de calçados do mundo, presente no mercado desde a década de 70.
A companhia mantém um portfólio de marcas bem posicionadas no mercado, como Melissa, Grendha, Zaxy, Rider, Cartago, Ipanema, Pega Forte, Grendene Kids e Zizou.
Sua estrutura operacional é formada por unidades industriais presentes nos estados do Ceará, Rio Grande do Sul e no estado da Bahia.
Veja aqui a análise de mercado da Grendene, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Grendene
| Acionista | ON | PN | Total |
| Alexandre Grendene Bartelle | 41,2% | 0,0% | 41,2% |
| Outros | 23,1% | 0,0% | 23,1% |
| Pedro Grendene Bartelle | 13,9% | 0,0% | 13,9% |
| 3g Radar Gestora de Recursos Ltda | 7,2% | 0,0% | 7,2% |
| Giovana Bartelle Velloso | 4,1% | 0,0% | 4,1% |
| Pedro Bartelle | 4,0% | 0,0% | 4,0% |
| André de Camargo Bartelle | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Gabriella de Camargo Bartelle | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Grendene está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Grendene S.A. |
| Código | GRND3 |
| Subsetor | Tecidos, Vestuário e Calçados |
| Segmento de Listagem | Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 30% |
| Principal Acionista | Alexandre Grendene Bartelle |
| Site | ri.grendene.com.br |
A Grendene possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Grendene no 3T23
A Grendene apresentou um lucro líquido de R$ 164 milhões no 3T23, queda de 17,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Grendene do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 164,0 M | 84,7 M | 93,6% | 198,5 M | -17,4% |
| Margem Ebitda (%) | 16,7% | 11,4% | 5,3 p.p. | 12,3% | 4,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 45,5% | 40,9% | 4,6 p.p. | 39,8% | 5,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 19,5% | 12,3% | 7,2 p.p. | 24,4% | -4,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Grendene no 3T23
Mercado Interno
No 3T23, a receita bruta no mercado interno recuou 5,7% em relação ao 3T22. os volumes de pares retraíram 8,2% e os reajustes de preços realizados no início do ano contribuíram para o aumento de 2,7% da receita bruta/par.
A inflação acumulada, juros elevados, endividamento das famílias e baixo nível de confiança do consumidor seguiram afetando o poder de compra e o comportamento dos consumidores.
Mercado Externo
No mercado externo, o desaquecimento da economia global, as taxas de juros e inflação e o forte retorno da China, prejudicaram a performance das exportações.
Assim, a receita bruta das exportações da Companhia foi de R$143,8 milhões, equivalente a US$29,5 milhões no trimestre (-14,8% e -8,3% respectivamente).
Ao passo que o volume de pares embarcado totalizou 7,3 milhões, uma queda de 2,2% na comparação com o 3T22.
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Resultados Financeiros da Grendene no 3T23
A receita líquida da Grendene atingiu R$ 689,1 milhões no 3T23, apresentando queda de -3,5% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Grendene atingiu R$ 313,4 milhões no 3T23, apresentando alta de 10,2% na comparação com o 3T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 375,7 milhões no 3T23, apresentando retração de -12,5% na comparação com o 3T22.
O Ebitda da Grendene atingiu R$ 146,0 milhões no 3T23, apresentando uma alta de 29,9% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da Grendene totalizou 16,7% no 3T23, apresentando crescimento de 4,4 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Grendene totalizou um lucro de R$ 50,5 milhões no 3T23, apresentando queda de 58,9% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas se mantiveram estáveis em relação ao 3T22.
A margem bruta da Grendene atingiu 45,5% no 3T23, apresentando alta de 5,7 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da Grendene atingiu R$ 164,0 milhões no 3T23, apresentando alta de 93,6% na comparação com o 2t23 e queda de -17,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Grendene atingiu 19,5% no 3T23, apresentando retração de -4,9 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Grendene
Os indicadores de endividamento da Grendene estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio bruta de 2,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Grendene:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Grendene
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Grendene para iniciar a sua análise dos fundamentos da GRND3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,1 | 11,7 | -3,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,0 | 1,7 | -15,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 46,0% | 51,2% | 5,2 p.p. |
| Payout % | 557,3% | 598,7% | 41,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,7 | 2,5 | -7,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 6,8 B | 6,0 B | -11,8% |
| Ebit (R$) | 28,9 M | 120,8 M | 318,0% |
| Ebitda (R$) | 24,2 M | 146,0 M | 503,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6170 | 0,5733 | -7,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,5% | 14,8% | -1,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 22,6% | 21,2% | -1,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 7,7 | 7,1 | -0,6 p.p. |
| Data Divulgação | 10/08/23 | 09/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Grendene 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Grendene do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Grendene do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Grendene.
GRND3 Vale a Pena?
O contexto macroeconômico doméstico ainda adverso, com inflação acumulada, juros elevados, endividamento das famílias e baixo nível de confiança do consumidor, aliado ao desaquecimento da economia global, seguiram afetando o poder de compra e o comportamento dos consumidores, especialmente daqueles de menor poder aquisitivo, impactando a dinâmica de vendas da Companhia.
Neste cenário de pressão negativa sobre a demanda, a receita bruta da companhia caiu 7,4% no comparativo com o 3T22, somando R$842,3 milhões.
No ambiente internacional, o desaquecimento da economia global, fruto das elevadas taxas de inflação e de juros, o forte retorno da China ao mercado e o arrefecimento da demanda em mercados relevantes prejudicaram a performance das exportações de calçados brasileiros, que recuaram 17,1% e 21,5% em dólares e pares, respectivamente, versus o 3T22, conforme dados divulgados pela Abicalçados.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Grendene do 3T23 na íntegra.
Press Release Do Resultado Da Grendene Do 3T23 by The Capital Advisor on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
