Os resultados da Ambev (ABEV3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 31/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ambev do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação ABEV3 vale a pena.
Sobre Ambev
A cervejaria Ambev é líder no mercado brasileiro de cerveja, detendo cerca de 68% de participação de mercado.
A companhia foi constituída em 1999 através da união da Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica.
Atualmente a Ambev mantém 100 centros de distribuição direta e 6 de excelência no Brasil, com 30 marcas de bebidas em seu portfólio.
Veja aqui a análise de mercado da Ambev, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Ambev
| Acionista | ON | PN | Total |
| Interbrew International Bv | 53,62% | 0,00% | 53,62% |
| Fundação Zerrenner | 10,23% | 0,00% | 10,23% |
| Ambrew S.A.R.L | 8,17% | 0,00% | 8,17% |
| Outros | 27,98% | 0,00% | 27,98% |
Avaliação de Governança
A Ambev está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de Governança Corporativa da B3.
| Empresa | Ambev S.A. |
| Código | ABEV3 |
| Subsetor | Bebidas |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% (ON) |
| Principal Acionista | Interbrew International BV (54%) |
| Site | ri.ambev.com.br |
A Ambev possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Ambev no 3T23
A Ambev apresentou um lucro líquido de R$ 4,0 bilhões no 3T23, alta de 24,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ambev do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 4,0 B | 2,6 B | 54,6% | 3,2 B | 24,9% |
| Margem Ebitda (%) | 32,4% | 27,9% | 4,5 p.p. | 27,2% | 5,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 49,7% | 49,0% | 0,7 p.p. | 48,3% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 19,8% | 13,7% | 6,1 p.p. | 15,6% | 4,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Ambev no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Ambev, referente às suas operações do 3T23:
No 3T23, a Ambev enfrentou um cenário operacional diversificado, com desafios e oportunidades em diferentes regiões e segmentos de negócios.
No Brasil, apesar de um ambiente globalmente positivo na indústria de cerveja, a empresa registrou uma queda de -1,1% nos volumes de vendas.
No entanto, a implementação de estratégias de gestão de receita e o sucesso de suas marcas premium e super premium, como a Budweiser, impulsionaram um aumento de 5,5% na receita líquida.
Por outro lado, no segmento (NAB) no Brasil, a Ambev adotou uma estratégia comercial eficaz, resultando em um crescimento de 2,8% nos volumes de vendas e um aumento de 5,1% na receita líquida, apesar dos desafios fiscais enfrentados.
Já na região da América Central e Caribe (CAC), a empresa observou um notável crescimento nos volumes de vendas, impulsionado pela República Dominicana, contribuindo para um aumento expressivo de 22,2% na receita líquida, graças às eficazes estratégias de gestão de receita.
Enquanto isso, na América Latina Sul (LAS), houve uma queda significativa de -9,4% nos volumes de vendas, principalmente devido a pressões inflacionárias na Argentina.
No entanto, a empresa conseguiu impressionantes 73,3% de aumento na receita, principalmente devido a iniciativas eficazes de gestão de receita.
No Canadá, tanto o mercado de cerveja quanto o de produtos não alcoólicos enfrentaram desafios, resultando em uma queda de -13,1% nos volumes de vendas.
Ainda assim, a Ambev conseguiu aumentar a receita líquida por hectolitro (ROL/hl) em 6,7%, graças à implementação de estratégias eficazes de gestão de receita e ao impacto positivo de um mix diversificado de marcas e embalagens.
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Resultados Financeiros da Ambev no 3T23
A receita líquida da Ambev atingiu R$ 20,3 bilhões no 3T23, apresentando baixa de -1,3% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Ambev atingiu R$ 10,1 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 1,6% na comparação com o 3T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 10,2 bilhões no 3T23, apresentando retração de -3,9% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da Ambev atingiu R$ 6,6 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 17,6% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda ajustada da Ambev totalizou 32,4% no 3T23, apresentando crescimento de 5,2 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Ambev totalizou um prejuízo de R$ 837,9 milhões no 3T23, apresentando baixa no prejuízo de -33,0% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas administrativas recuaram -3,2% em relação ao 3T22.
A margem bruta da Ambev atingiu 49,7% no 3T23, apresentando crescimento de 1,4 ponto percentual na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da Ambev atingiu R$ 4,0 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 54,6% na comparação com o 2T23 e alta de 24,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Ambev atingiu 19,8% no 3T23, apresentando crescimento de 4,2 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Ambev
Os indicadores de endividamento da Ambev estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 4,1%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ambev:
A dívida bruta da Ambev em setembro de 2023, totalizou R$ 3,7 bilhões, apresentando baixa de R$ 274,6 milhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 66,8% da sua dívida no longo prazo e 33,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ambev
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ambev para iniciar a sua análise dos fundamentos da ABEV3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 16,5 | 13,3 | -19,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,8 | 2,3 | -17,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,9% | 5,8% | 0,9 p.p. |
| Payout % | 81,6% | 77,4% | -4,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,9 | 2,5 | -13,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 242,8 B | 206,2 B | -15,1% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 24,4 B | 25,4 B | 4,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9343 | 0,9851 | 5,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,0% | 16,9% | -0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 17,8% | 18,8% | 1,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0% | 1,1% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 03/08/23 | 31/10/23 | - |
* Indicadores com base na data de 31/10/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Ambev 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ambev do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ambev do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ambev.
ABEV3 Vale a Pena?
Os resultados do 3T23 da Ambev refletem um desempenho notável, com um lucro líquido de R$ 4,0 bilhões, representando um sólido aumento de 24,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O resultado é atribuído, em parte, a fatores positivos, como ventos favoráveis no câmbio e nas commodities, em especial o alumínio, que contribuíram para a eficiência dos custos.
Além disso, a gestão eficaz das despesas de distribuição e administrativas resultou em uma maior eficiência operacional, refletida no aumento das margens.
Destaca-se também a melhoria no resultado financeiro líquido do 3T23, com uma despesa de R$ 837,9 milhões, representando uma melhora de R$ 413,2 milhões em comparação com o mesmo período do ano anterior, em grande parte devido às menores perdas com derivativos.
Os números evidenciam a capacidade da Ambev de se adaptar e prosperar em um ambiente desafiador, mantendo uma performance financeira sólida.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ambev do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
