Os resultados da Unipar (UNIP6) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Unipar do 3t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação UNIP6 vale a pena.
Sobre Unipar
A Unipar é uma empresa que atua no segmento químico e petroquímico, considerada a maior produtora de cloro da América Latina.
Sua estrutura operacional é constituída por três unidades produtivas localizadas estrategicamente em Cubatão (SP) e Santo André (SP), e Bahía Blanca (Argentina).
A Unipar ainda conta com as certificações internacionais ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 e o Atuação Responsável®, que visa melhorar as áreas de proteção ambiental, saúde e segurança.
Composição acionária da Unipar
| Acionista | ON | PN | Total |
| Vila Velha S.A. - Administração E Participações | 60,3% | 0,0% | 21,3% |
| Outros | 19,1% | 65,4% | 49,1% |
| Luiz Barsi Filho | 13,4% | 23,2% | 19,8% |
| Belvedere Administração de Valores Mobiliários Ltda. | 1,1% | 8,9% | 6,2% |
| Maria Soares de Sampaio Geyer | 5,5% | 0,8% | 2,4% |
| Anibal Do Vale | 0,0% | 1,1% | 0,7% |
| Eduardo Livio Valaretto | 0,0% | 0,4% | 0,2% |
| Ações Tesouraria | 0,5% | 0,0% | 0,2% |
| Frank Geyer Abubakir | 0,3% | 0,1% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A Unipar está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Unipar Carbocloro S.A. |
| Código | UNIP6 |
| Subsetor | Químicos |
| Segmento de Listagem | Químicos Diversos |
| Tag Along | 80% (ON) |
| Free Float | 19% |
| Principal Acionista | Vila Velha S.A. - Administração E Participações (60%) |
| Site | ri.unipar.mz-sites.com |
A Unipar possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 100%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Unipar no 3t23
A Unipar apresentou um lucro líquido de R$ 190,7 milhões no 3t23, uma queda de -3,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Unipar do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3t23 | 2t23 | % | 3t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 190,7 M | R$ 186,3 M | 2,4% | R$ 197,8 M | -3,6% |
| Margem Ebitda (%) | 20,6% | 28,1% | -7,5 p.p. | 33,6% | -13 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,0% | 37,3% | -6,3 p.p. | 42,6% | -11,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,0% | 14,1% | -0,1 p.p. | 10,2% | 3,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Unipar no 3t23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Unipar, referente às suas operações do 3t23:
Capacidade Instalada
A expansão da planta de Santo André foi finalizada em julho/2023.
Com isso, a capacidade instalada, na planta, passou de 160 mil toneladas/ano para 189 mil toneladas/ano de cloro líquido, de 180 mil toneladas/ano para 213 mil toneladas/ano de soda cáustica líquida e em escamas e de 37 mil toneladas/ano para 129 mil toneladas/ano de ácido clorídrico, além da utilização de tecnologia que consome menos energia, menos água e menos emissão de CO2.
Utilização da Capacidade Instalada
A utilização média das três plantas ficou em 81% no 3T23, em linha com 82% registrado 2T23, refletindo a situação da demanda dos produtos nesse período.
O destaque ficou a cargo da planta de Santo André, que, mesmo após a expansão na produção de cloro/soda, registrou aumento de 9 p.p. na utilização.
Composição da receita líquida da Unipar do 3t23, por produto:
| Produto | Participação (%) |
| PVC | 47% |
| Soda | 34% |
| Cloro e derivados | 19% |
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Resultados Financeiros da Unipar no 3t23
A receita líquida de vendas da Unipar atingiu R$ 1,3 bilhão no 3t23, apresentando queda de -29,7% na comparação com o 3t22.
O Lucro Bruto da Unipar atingiu R$ 423,2 milhões no 3t23, apresentando retração de -48,8% na comparação com o 3t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 943 milhões no 3t23, apresentando retração de -15,5% na comparação com o 3t22.
O Ebitda da Unipar atingiu R$ 282,5 milhões no 3t23, apresentando retração de -56,8% na comparação com o 3t22.
A margem Ebitda da Unipar totalizou 20,6% no 3t23, apresentando retração de -13,0 pontos percentuais na comparação com o 3t22.
O resultado financeiro da Unipar totalizou um prejuízo de -R$ 34,0 milhões no 3t23, contra prejuízo de -R$ 47,5 milhões quando comparado ao 3t22.
A margem bruta da Unipar atingiu 31,0% no 3t23, apresentando retração de -11,6 ponto percentual na comparação com o 3t22.
O lucro líquido da Unipar atingiu R$ 190,7 milhões no 3t23, apresentando alta de 2,4% na comparação com o 2t23 e retração de -3,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Unipar atingiu 14,0% no 3t23, apresentando alta de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 3t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Unipar
Os indicadores de endividamento da Unipar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 47,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Unipar:
A dívida bruta da Unipar em setembro de 2023, totalizou R$ 1,3 bilhão, apresentando retração de -4,3% na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Unipar para iniciar a sua análise dos fundamentos da UNIP6.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,5 | 10,8 | 2,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,1 | 3,0 | -3,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 17,6% | 9,5% | -8,1 p.p. |
| Payout % | 184,6% | 103,2% | -81,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,5 | 15,4% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,1 B | 7,9 B | -2,5% |
| Ebit (R$) | 319,8 M | 230,6 M | -27,9% |
| Ebitda (R$) | 370,4 M | 282,5 M | -23,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 7,5611 | 7,4938 | -0,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 29,8% | 27,4% | -2,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,5% | 13,7% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 1,9 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/08/23 | 09/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Unipar 3t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Unipar do 3t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Unipar do 3t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Unipar.
UNIP6 Vale a Pena?
A Unipar, líder na produção de cloro, soda e uma das maiores produtoras de PVC na América do Sul, registrou receita líquida de R$ 4,3 bilhões e EBITDA de R$ 1,1 bilhão no 9M23.
Segundo a administração, a Unipar no 3T23 foi impactada pela atual conjuntura do setor químico, com spreads reduzidos, elevados custos de matérias-primas energéticas e forte concorrência com importações.
Os preços do PVC e da soda cáustica permanecem historicamente baixos, impactados pela demanda fraca.
Apesar disso, executivos destacaram que a margem Ebitda da empresa – que foi de 21% – é “super resiliente” em meio ao cenário do setor.
A companhia conseguiu, mesmo com esse cenário, ter uma queda de somente um dígito percentual no lucro por conta do de fatores não-recorrentes, incluindo o uso de crédito fiscal da Lei do Bem e um crédito relacionado à decisão judicial sobre a exclusão da receita com a Selic da base de cálculo do imposto de renda – o que gerou um benefício total de R$ 79 milhões.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Unipar do 3t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
