Os resultados da Tenda (TEND3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 02/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tenda do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TEND3 vale a pena.
Sobre Tenda
A Tenda é uma construtora brasileira com 100 mil unidades construídas presente em 9 estados do Brasil.
Confira os 4 principais pilares do modelo de negócios da Tenda:
- Lançamento contratado;
- Venda repassada;
- Método construtivo padronizado;
- Venda em lojas próprias.
Composição Acionária da Tenda
| Acionista | ON | PN | Total |
| Pátria Investimentos Ltda | 10,3% | 0,0% | 10,3% |
| Polo Capital Gestão de Recursos Ltda. e Polo Capital Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 15,1% | 0,0% | 15,1% |
| Velt Partners Investimentos | 5,5% | 0,0% | 5,5% |
| Indie Capital Investimentos LTDA. | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Oceana Investimentos Administradora de Carteira de Valores Mobiliários LTDA | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Itaú Unibanco | 4,4% | 0,0% | 4,4% |
| Vinci Equities Gestora de Recursos Ltda | 4,9% | 0,0% | 4,9% |
| Sharp Capital Gestora de Recursos | 5,2% | 0,0% | 5,2% |
| Membros da Diretoria | 1,3% | 0,0% | 1,3% |
| Outros | 42,4% | 0,0% | 42,4% |
Avaliação de Governança
A Tenda está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Construtora Tenda S.A. |
| Código | TEND3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 37% (ON) |
| Principal Acionista | Polo Capital Gestão de Recursos LTDA. e Polo Capital Internacional Gestão de Recursos LTDA. (15%) |
| Site | ri.tenda.com |
A Tenda possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Tenda no 2T23
A Tenda apresentou um prejuízo de -R$ 10,5 milhões no 2T23, contra prejuízo de -R$ 114,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Tenda do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 10,5 M | -R$ 41,9 M | - | -R$ 114,4 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 6,7% | 7,6% | -0,9 p.p. | -5,2% | 11,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,4% | 3,1% | 16,3 p.p. | 12,2% | 7,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -1,7% | -37,6% | 35,9 p.p. | -18,6% | -16,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Tenda no 2T23
Lançamentos
A Tenda lançou 12 empreendimentos no 2T23, totalizando um VGV de R$ 931,4 milhões.
O aumento de 21,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior é justificado pelo aumento no número de unidades e pelo maior preço médio por unidade que vai de encontro à estratégia da companhia de precificação mais alta.
Vendas Brutas
No 2T23, as vendas brutas da Tenda totalizaram R$ 862,0 milhões, aumento de 17,3% em relação aos R$ 735,1 milhões reportados no 2T22.
A velocidade sobre a oferta bruta (“VSO Bruta”) no trimestre foi de 30,9%, 1,1 p.p. superiores ao trimestre anterior e 0,9 p.p. superior ao 2T22.
Vendas Líquidas e Distratos
As vendas líquidas da Tenda encerraram o 2T23 em R$ 732,2 milhões, aumentos de 31,1% em relação ao 2T22 e 22,0% em relação ao 1T23.
A velocidade sobre a oferta líquida no trimestre foi de 26,2%, 3,4 p.p. superior ao mesmo período do ano anterior e 1,4 p.p. maior que o 1T23.
Em relação aos distratos sobre vendas brutas, o 2T23 encerrou em 15,1% apresentando uma redução de 1,6 p.p. comparado ao 1T23 e redução de 8,9 p.p. na comparação com o 2T22.
Resultados Financeiros da Tenda no 2T23
A receita líquida de vendas da Tenda atingiu R$ 710,5 milhões no 2T23, apresentando alta de 13,3% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Tenda atingiu R$ 158,8 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 55,3% na comparação com o 2T22.
Os custos operacionais totalizaram R$ 572,7 milhões no 2T23, apresentando alta de 4,0% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Tenda somou R$ 47,7 milhões no 2T23, apresentando uma alta de 247,6% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Tenda totalizou 6,7% no 2T23, apresentando alta de 11,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Tenda totalizou lucro de R$ 15,6 milhões no 2T23, apresentando queda de 51,3% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas retraíram -16,7% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Tenda atingiu 19,4% no 2T23, apresentando alta de 7,2 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O prejuízo líquido da Tenda atingiu -R$ 10,5 milhões no 2T23, contra prejuízo de -R$ 41,9 milhões na comparação com o 1T23 e prejuízo de -R$ 114,4 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Tenda atingiu –1,7% no 2T23, apresentando queda de -16,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Tenda
Os indicadores de endividamento da Tenda estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 196,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Tenda em junho de 2023, totalizou R$ 1,35 bilhão, apresentando retração de -8,5% na comparação com junho de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas da Tenda
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Tenda para iniciar a sua análise dos fundamentos da TEND3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -11,4% | -2,8 | -75,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 1,7 | 142,9% |
| Dividend Yield (DY) % | - | - | - |
| Payout % | - | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 0,5 | -28,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 490,4 M | 1,2 B | 144,9% |
| Ebitda (R$) | -32,3 M | 47,7 M | - |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,4187 | -4,0832 | 875,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -6,5% | -61,4% | -54,9 p.p. |
| Margem Líquida % | -6,7% | -16,6% | -9,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,4 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 03/05/23 | 02/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 02/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Tenda 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tenda do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Tenda do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tenda.
TEND3 Vale a Pena?
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 4,3 bilhões, decréscimo de 2,3% em relação ao saldo no 2° trimestre de 2022.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 693,9 milhões no segundo trimestre de 2023, valor -33,7% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Nestes três meses, a ação oscilou 134,2% contra 13,9% do Ibovespa.
Passado o momento mais desafiador atravessado pela companhia nos últimos anos, iniciamos essa mensagem com muitas novidades positivas referentes ao 2T23:
- Geração operacional de caixa recorde para um trimestre, superando os R$100 milhões no segmento Tenda e R$180 milhões no consolidado;
- Conclusão de mais uma venda de carteira pró-soluto, dessa vez no valor líquido de R$ 106 milhões;
- Sobre o mês de julho, atingimos o maior volume mensal de vendas desde maio de 2022, com 1.588 unidades vendidas no mês com preço de R$ 210 mil por unidade;
- Projetos Alea devem totalizar um volume de lançamento entre 1.500 e 2.000 unidades no ano.
Portanto, é recomendável acompanhar os desdobramentos futuros da companhia.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Tenda do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
