Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 31/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- voz fixa e móvel;
- banda larga fixa e móvel;
- ultra banda larga;
- dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Telefônica S.A. | 30,01% | 0,00% | 30,01% |
| Telefônica Latinoamérica Holding S.L | 24,29% | 0,00% | 24,29% |
| SP Telecomunicações Participações LTDA | 19,84% | 0,00% | 19,84% |
| Artisan Partners Limited Partnership | 5,04% | 0,00% | 5,04% |
| Telefônica Chile S.A. | 0,06% | 0,00% | 0,06% |
| Outros | 20,75% | 0,00% | 20,75% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de Governança Corporativa da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 20% |
| Principal Acionista | Telefônica S.A. |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Telefônica possui um free float de 20%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 20% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Telefônica no 3T23
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 1,5 bilhão no 3T23, alta de 2,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,5 B | 1,1 B | 31,7% | 1,4 B | 2,8% |
| Margem Ebitda (%) | 42,2% | 39,9% | 2,3 p.p. | 40,6% | 1,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 43,2% | 44,7% | -1,5 p.p. | 42,2% | 1,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,3% | 8,8% | 2,5 p.p. | 11,8% | -0,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Telefônica, referente às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Negócio Móvel
No 3T23, a Telefônica apresentou um desempenho sólido em seu negócio móvel, com um crescimento notável na receita de serviço móvel de 9,0% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pela receita de pós-pago.
O aumento foi resultado do crescimento da base de clientes, reajustes anuais de preço e taxas de churn historicamente baixas.
Durante o trimestre, a empresa adicionou 739 mil acessos pós-pago, tanto de migrações do pré-pago para controle quanto de portabilidade de outras operadoras.
A venda de smartphones compatíveis com 5G, representando 82% do total de vendas de smartphones nas lojas, juntamente com o lançamento de dispositivos high-end e uma ampla oferta de eletrônicos, contribuíram para um aumento de 13,5% na receita de aparelhos em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
No entanto, a receita de pré-pago reduziu -5,8% na comparação anual, devido à migração de acessos pré-pago para o controle.
Negócio Fixo
No segmento Fixo, a receita líquida cresceu 3,1%, impulsionada pelo crescimento de dois dígitos na receita core fixa, que corresponde a uma parte significativa da receita fixa.
A receita de FTTH (fibra até a casa) aumentou 15,1% no 3T23, devido ao crescimento da base de clientes e aos reajustes anuais de preço.
A Telefônica expandiu sua rede de FTTH, conectou novos clientes e ampliou sua presença em várias cidades.
O desempenho positivo em FTTH foi impulsionado pela oferta convergente de pós-pago e fibra, conhecida como Vivo Total, que teve um crescimento significativo e baixas taxas de churn.
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Resultados Financeiros da Telefônica no 3T23
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 13,1 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 7,5% na comparação com o 3T22.
Os custos dos serviços vendidos totalizaram R$ 7,5 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 5,7% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Telefônica totalizou R$ 5,7 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 9,9% em relação ao 3T22.
O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 5,5 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 11,7% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda recorrente da Telefônica totalizou 42,2% no 3T23, apresentando alta de 1,6 ponto percentual na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 569,9 milhões no 3T23, apresentando crescimento no prejuízo de 1.418,6% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 18,0% em relação ao 3T22.
A margem bruta da Telefônica atingiu 43,2% no 3T23, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 1,5 bilhão no 3T23, apresentando crescimento de 31,7% na comparação com o 2T23 e alta de 2,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Telefônica atingiu 11,3% no 3T23, apresentando retração de -0,5 ponto percentual na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 25,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:
A dívida bruta da Telefônica em setembro de 2023, totalizou R$ 17,8 bilhões, apresentando baixa de R$ 514,2 milhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 75,3% da sua dívida no longo prazo e 24,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,9 | 15,8 | 0,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,0 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,8% | 6,3% | 0,5 p.p. |
| Payout % | 92,3% | 99,6% | 7,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,4 | 1,4 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 71,4 B | 72,7 B | 1,8% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 20,2 B | 20,8 B | 2,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,7158 | 2,7400 | 0,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,6% | 6,6% | 0,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,0% | 8,9% | -0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9% | 0,9% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 25/07/23 | 31/10/23 | - |
* Indicadores com base na data de 31/10/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Telefônica 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
No 3T23, a Telefônica alcançou um lucro líquido de R$ 1,47 bilhão, representando um aumento de 2,8% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
No entanto, o resultado financeiro da empresa registrou um prejuízo de R$ 569,9 milhões no 3T23, apresentando um crescimento de 1.418,6% nas perdas em comparação ao 3T22, principalmente devido à redução nas receitas com atualização monetária.
É importante destacar o maior nível de alavancagem operacional, refletido nas margens operacionais ampliadas.
A Telefônica enfatizou o notável desempenho do Ebitda, com um crescimento de 11,7% em relação ao ano anterior, impulsionado pelo sólido desempenho das receitas core e pelo controle de custos no trimestre.
No geral, os resultados evidenciam a capacidade da Telefônica em manter uma performance financeira positiva, fortalecendo sua posição no mercado de telefonia.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Telefônica do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
