Os resultados da Suzano (SUZB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 02/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Suzano do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SUZB3 vale a pena.
Sobre Suzano
A Suzano é uma empresa brasileira de papel e celulose, sendo a maior produtora global de celulose de eucalipto e uma das 10 maiores de celulose de mercado, além de líder global no mercado de papel.
A empresa conta com cerca de 60 marcas em quatro linhas, a de cut size, revestidos, não revestidos e papel-cartão.
A Suzano possui sede em Salvador e sede administrativa na cidade de São Paulo, além de operações globais em cerca de 60 países.
As atividades estão divididas em três unidades de negócio, a Florestal, Celulose e Papel e possui cerca de 8 mil funcionários.
A Companhia possui no Brasil 6 unidades industriais, quatro no Estado de São Paulo, uma na Bahia e uma no Maranhão.
Além disso, a Suzano também é proprietária da SPP-KSR, a maior empresa distribuidora de produtos gráficos e papéis da América do Sul.
Já no exterior a Suzano Papel e Celulose é dona da Sun Paper no Reino Unido e da Stenfar na Argentina.
As florestas de propriedade da empresa estão espalhadas pelos estados de São Paulo, Bahia, Espírito Santo, Minas Gerais, Maranhão, Pará, Piauí e Tocantins.
Veja aqui a análise de mercado da Suzano, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Suzano
| Acionista | %ON | %PN | %Total |
| Suzano Holding S.A. | 27,0% | 0,0% | 27,0% |
| David Feffer | 3,9% | 0,0% | 3,9% |
| Daniel Feffer | 3,5% | 0,0% | 3,5% |
| Ruben Feffer | 3,4% | 0,0% | 3,4% |
| Jorge Feffer | 3,4% | 0,0% | 3,4% |
| Alden Fundo de Investimento em Ações | 1,9% | 0,0% | 1,9% |
| Outros | 56,8% | 0,0% | 56,8% |
Avaliação de Governança
A Suzano está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Suzano S.A. |
| Código | SUZB3 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 56% (ON) |
| Principal Acionista | Suzano Holding S.A. (27%) |
| Site | ri.suzano.com.br |
A Suzano possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Suzano no 2T23
A Suzano apresentou lucro líquido de R$ 5,1 bilhões no 2T23, alta de 2.693,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Suzano do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 5,1 B | 5,2 B | -3,0% | 181,8 M | 2.693,1% |
| Margem Ebitda (%) | 54,0% | 54,0% | 0,0 p.p. | 56,0% | -2,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,0% | 47,0% | -15,0 p.p. | 47,0% | -15,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 55,0% | 46,0% | 9,0 p.p. | 2,0% | 53,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Suzano no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Suzano, referente às suas operações do 2T23, por divisão de negócio:
Celulose
No 2T23, a Suzano registrou um aumento nas vendas de celulose em comparação com o trimestre anterior, impulsionado pela maior demanda na China.
Foram comercializadas 2.513 mil toneladas, representando um acréscimo de 2,0% em relação ao 1T23, porém, houve uma redução de -6,0% em relação ao 2T22.
Contudo, a empresa enfrentou desafios relacionados aos preços líquidos da celulose.
O preço médio em dólares da celulose comercializada pela Suzano foi de US$ 571 por tonelada, o que representou uma redução de -21,0% tanto em comparação com o 1T23 quanto em relação ao 2T22.
No mercado externo, o preço médio líquido atingiu US$ 562 por tonelada, uma queda de -22,0% em relação ao trimestre anterior e uma redução de -23,0% em comparação com o 2T22.
Papel
No 2T23, a Suzano apresentou um desempenho estável nas vendas de papel no mercado interno, totalizando 210 mil toneladas, em comparação ao trimestre anterior.
No entanto, em relação ao 2T22, houve uma redução de -9,0%, que foi influenciada pela queda do mercado e uma estratégia de recomposição de estoques.
Por outro lado, nas vendas de papel nos mercados internacionais, a empresa obteve um crescimento significativo.
Foram comercializadas 84 mil toneladas, representando uma elevação de 21% em relação ao 1T23.
Esse resultado foi alcançado devido à estratégia de alocação de volume, que representou 29% do volume total de vendas no 2T23.
Entretanto, quando comparado ao 2T22, houve uma queda de -9,0%, o que se deve principalmente a uma base de comparação forte no ano anterior, quando a recomposição de estoques impulsionou as vendas em meio a um período de restrição de oferta, diferente do ciclo atual, que enfrenta um cenário de desestocagem, principalmente em mercados maduros.
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Resultados Financeiros da Suzano no 2T23
A receita líquida de vendas da Suzano atingiu R$ 9,2 bilhões no 2T23, apresentando baixa de -20,0% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Suzano atingiu R$ 2,9 bilhões no 2T23, apresentando retração de -46,0% na comparação com o 2T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 6,2 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 2,0% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Suzano atingiu R$ 4,9 bilhões no 2T23, apresentando retração de -24,0% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Suzano totalizou 54,0% no 2T23, apresentando retração de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Suzano totalizou um lucro de R$ 4,5 bilhões no 2T23, apresentando alta de 165,0% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 17,0% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Suzano atingiu 32,0% no 2T23, apresentando retração de -15,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Suzano atingiu R$ 5,1 bilhões no 2T23, apresentando baixa de -3,0% na comparação com o 1T23 e alta de 2.693,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Suzano atingiu 55,0% no 2T23, apresentando crescimento de 53,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Suzano
Os indicadores de endividamento da Suzano estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 174,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Suzano:
A dívida bruta da Suzano em junho de 2023, totalizou R$ 74,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,6% da sua dívida no longo prazo e 7,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Suzano
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Suzano para iniciar a sua análise dos fundamentos da SUZB3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 3,0 | 2,5 | -16,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,4 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 10,1% | 8,1% | -2,0 p.p. |
| Payout % | 30,2% | 20,5% | -9,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,1 | 1,2 | 9,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 56,6 B | 58,6 B | 3,5% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 30,6 B | 29,1 B | -4,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 13,8444 | 17,5418 | 26,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 47,9% | 54,4% | 6,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 35,7% | 47,4% | 11,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5% | 2,6% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 27/04/23 | 02/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 02/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Suzano 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Suzano do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Suzano do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Suzano.
SUZB3 Vale a Pena?
No 2T23, a Suzano apresentou um desempenho financeiro notável, registrando um lucro líquido de R$ 5,1 bilhões, um aumento impressionante de 2.693,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O desempenho excepcional foi impulsionado por fatores-chave, como o resultado financeiro líquido positivo de R$ 4,536 bilhões, impulsionado pela valorização cambial sobre a dívida e as operações com derivativos.
Além disso, o maior impacto da reavaliação positiva do ativo biológico na rubrica de outras receitas e despesas operacionais contribuiu significativamente para esse crescimento expressivo no lucro líquido.
Os resultados da Suzano demonstram sua sólida gestão financeira e a capacidade de aproveitar oportunidades em meio a um cenário desafiador.
O desempenho positivo no 2T23 coloca a empresa em uma posição favorável no mercado, permitindo-a fortalecer sua posição no setor de celulose e papel.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Suzano do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
