Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.
Sobre SLC Agrícola
O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.
Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.
Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).
A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.
A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.
Veja aqui a análise de mercado da SLC Agrícola, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da SLC Agrícola
| Acionista | ON | PN | Total |
| SLC Participações S.A. | 47,0% | 0,0% | 47,0% |
| Odey Asset Management LLC | 9,0% | 0,0% | 9,0% |
| Ana Beatriz Logemann de Almeida | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Elisabeth Silva Logemann | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Marcelo Silva Logemann | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Eduardo Silva Logemann | 0,7% | 0,0% | 0,7% |
| Fernanda Bertuol Logemann | 0,1 | 0,0% | 0,1 |
| Outros | 39,8% | 0,0% | 39,8% |
Avaliação de Governança
A SLC Agrícola está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | SLC Agricola S.A. |
| Código | SLCE3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 35% (ON) |
| Principal Acionista | SLC Participações S.A. (47%) |
| Site | ri.slcagricola.com.br |
A SLC Agrícola possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado SLC Agrícola no 2T23
A SLC Agrícola apresentou um lucro líquido de R$ 348,7 milhões no 2T23, baixa de -28,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 348,7 M | 575,0 M | -39,4% | 485,6 M | -28,2% |
| Margem Ebitda (%) | 39,4% | 42,1% | -2,7 p.p. | 49,3% | -9,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 34,4% | 38,0% | -3,6 p.p. | 38,9% | -4,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,4% | 18,7% | -2,3 p.p. | 20,3% | -4,0 p.p. |
Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da SLC Agrícola, referente às suas operações do 2T23:
Área Plantada
No tocante à área plantada, o trimestre testemunhou um aumento notável na linha de outras culturas, impulsionado pela inclusão de 4.700 hectares de sementes de milheto.
Essa expansão evidencia a abordagem da empresa em diversificar suas culturas e otimizar suas atividades agrícolas.
Produtividade da Soja Comercial
A colheita da soja foi concluída no final de abril, com uma produtividade de 3.910 quilos por hectare.
Embora 1,6% inferior ao ano anterior e 0,3% abaixo do projeto inicial, essa produtividade ainda superou a média nacional em 11,5%, segundo dados da Conab.
Isso destaca a eficiência das práticas de cultivo da SLC Agrícola.
Sementes de Soja e Algodão
No segmento de sementes, a SLC manteve suas estimativas de venda para terceiros, além do consumo interno.
A qualidade das sementes, evidenciada pelo indicador de germinação superior a 90%, demonstra o compromisso da empresa com a excelência e o atendimento ao cliente.
Algodão
Na colheita do algodão da primeira safra, 60% da área foram colhidos até o início de agosto, com rendimentos de pluma superiores às expectativas, projetando um ganho de 3,7% em relação ao orçado.
Quanto à segunda safra, o cultivo está próximo do término, com um crescimento de 12,7% acima do projetado, alcançando 2.072 quilos por hectare de pluma.
Milho
A colheita do milho da segunda safra apresentou um desempenho notável, com 66% da área colhida até agosto.
A produtividade estimada de 7.750 quilos por hectare supera em 0,9% o projeto orçado e em 23% os resultados da safra anterior, evidenciando o sucesso das estratégias agrícolas adotadas.
No geral, o desempenho operacional da SLC Agrícola no 2T23 demonstra uma abordagem estratégica bem-sucedida, focada em diversificação de culturas, otimização de práticas agrícolas e compromisso com a qualidade.
A empresa apresenta resultados consistentes em várias áreas, indicando uma gestão eficaz e uma perspectiva positiva para a safra 2022/23.
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Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 2T23
A receita líquida da SLC Agrícola atingiu R$ 2,1 bilhões no 2T23, apresentando baixa de -10,8% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 732,9 milhões no 2T23, apresentando retração de -21,0% na comparação com o 2T22.
Os custos dos produtos vendidos totalizaram R$ 1,4 bilhão no 2T23, apresentando retração de -4,3% na comparação com o 2T22.
O Ebitda ajustado da SLC Agrícola atingiu R$ 569,7 milhões no 2T23, apresentando retração de -30,5% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda ajustada da SLC Agrícola totalizou 39,4% no 2T23, apresentando baixa de -9,9 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da SLC Agrícola totalizou um prejuízo de R$ 172,6 milhões no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 31,2% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 5,3% em relação ao 2T22.
A margem bruta da SLC Agrícola atingiu 34,4% no 2T23, apresentando retração de -4,5 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 348,7 milhões no 2T23, apresentando baixa de -39,4% na comparação com o 1T23 e queda de -28,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da SLC Agrícola atingiu 16,4% no 2T23, apresentando retração de -4,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da SLC Agrícola
Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 87,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:
A dívida bruta da SLC Agrícola em junho de 2023, totalizou R$ 4,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 961,9 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 57,4% da sua dívida no longo prazo e 42,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da SLC Agrícola
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,9 | 8,3 | 5,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,6 | 1,4 | -12,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,7% | 7,7% | 1,0 p.p. |
| Payout % | 52,9% | 64,0% | 11,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 9,6 B | 8,8 B | -8,3% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 2,4 B | 2,2 B | -8,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 5,2473 | 4,6030 | -12,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 20,1% | 17,3% | -2,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,2% | 11,0% | -1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,8% | 2,0% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 15/05/23 | 09/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.
SLCE3 Vale a Pena?
Em conclusão, os resultados da SLC Agrícola no 2T23 revelaram um cenário misto em relação ao desempenho financeiro da empresa.
O lucro líquido reportado atingiu R$ 348,7 milhões, representando uma queda de -28,2% em comparação ao mesmo período de 2022.
A redução foi explicada pela SLC como sendo predominantemente resultado de um menor resultado bruto alcançado no trimestre.
Adicionalmente, o resultado financeiro líquido ajustado apresentou uma despesa de R$ 172,6 milhões no 2T23, marcando um aumento significativo de 31,2% em relação às perdas financeiras do mesmo período no ano anterior.
O incremento se deveu principalmente ao aumento dos juros sobre a dívida.
Apesar dos desafios enfrentados, a SLC Agrícola demonstrou sua capacidade de manter uma base de resultados positiva, mesmo em meio a variações de cenários.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da SLC Agrícola do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
