Os resultados da Portobello (PTBL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 13/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Portobello do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação PTBL3 vale a pena.
Sobre Portobello
A Portobello foi constituída em 1979, tendo como centro de suas operações, a atividade cerâmica, posteriormente em 2015, foi concretizado o Portobello Grupo, através de suas plantas no Brasil, a Tijucas (SC) e Marechal Deodoro (AL).
Hoje, a companhia é reconhecida como a maior empresa cerâmica do país, em termos de receita, com grande participação no mercado interno e externo.
A companhia realiza a industrialização e comercialização de produtos cerâmicos e porcelânicos em geral, tais quais:
- Pisos;
- Porcelanato técnico e esmaltado;
- Peças decoradas e especiais;
- Mosaicos;
- Produtos destinados ao revestimento de paredes internas e fachadas externas.
Além de prestar serviços complementares para aplicação no ramo de materiais de construção civil no Brasil e no exterior.
As principais unidades de negócio da Portobello são:
- Portobello;
- Portobello Shop;
- Pointer;
- Officina Portobello;
- Portobello América.
Composição Acionária da Portobello
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cesar Gomes Junior | 19,10% | 0,00% | 19,10% |
| Eleonora Ramos Gomes | 11,84% | 0,00% | 11,84% |
| Eduardo Ramos Gomes | 3,18% | 0,00% | 3,18% |
| Augusto Lopes Gomes | 3,18% | 0,00% | 3,18% |
| Eduardo Czenay Guitierrez | 2,80% | 0,00% | 2,80% |
| Marcelo Consonni Gomes | 2,51% | 0,00% | 2,51% |
| Carolina Consoni Gomes Malucelli | 2,51% | 0,00% | 2,51% |
| Lucio Rebello | 2,45% | 0,00% | 2,45% |
| Beatriz Rebello Salles | 2,45% | 0,00% | 2,45% |
| Carolina Czernay Gutierrez | 2,17% | 0,00% | 2,17% |
| Carlos Eduardo Zoppello Brennand | 1,94% | 0,00% | 1,94% |
| Gabriela Richter Gomes | 1,42% | 0,00% | 1,42% |
| César Gomes Neto | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
| Lucia Gomes Vieira Dellagnelo | 0,58% | 0,00% | 0,58% |
| Miriam Gomes Vieira de Andrade | 0,58% | 0,00% | 0,58% |
| Maria Cristina Gomes Vieira | 0,52% | 0,00% | 0,52% |
| Daniel Gomes Vieira | 0,32% | 0,00% | 0,32% |
| Valerio Gomes Neto | 0,25% | 0,00% | 0,25% |
| Gustavo Czernay Gutierrez | 0,19% | 0,00% | 0,19% |
| Maria Amelia Gomes Vieira | 0,15% | 0,00% | 0,15% |
| Outros | 40,48% | 0,00% | 40,48% |
Avaliação de Governança
A Portobello está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Portobello S.A. |
| Código | PTBL3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 38,6% (ON) |
| Principal Acionista | Cesar Gomes Junior |
| Site | ri.portobello.com.br |
A Portobello possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Portobello no 4T23
A Portobello apresentou um lucro líquido de R$ 14,3 milhões no 4T23, alta de 56,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Portobello do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 14,3 M | 4,0 M | 260,1% | 9,2 M | 56,0% |
| Margem Ebitda (%) | 11,7% | 15,8% | -4,1 p.p. | 13,6% | -1,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 37,3% | 40,3% | -2,9 p.p. | 39,7% | -2,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 2,6% | 0,7% | 1,9 p.p. | 1,8% | 0,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Portobello no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Portobello, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Portobello
No 4T23, a Portobello registrou uma receita líquida total de R$ 239,9 milhões, representando um crescimento significativo de 9,4% em relação ao mesmo período de 2022.
A margem bruta alcançou 38,3%, um aumento de 1,1 ponto percentual em comparação com o 4T22.
O desempenho no mercado brasileiro foi destacado, com um crescimento notável no canal de engenharia, com uma taxa de 25,0% em relação ao 4T22, impulsionado por uma estratégia eficaz e expansão da base de obras.
No âmbito das exportações, a Portobello ganhou 1,4 ponto percentual de participação de mercado no 4T23 em comparação com o 4T22, e avançou na exploração de novos mercados, especialmente na América Central, Europa, Oriente Médio e África, compensando assim o cenário desafiador das exportações para a Argentina.
Portobello Shop
No 4T23, a Portobello Shop registrou uma receita líquida de R$ 226,8 milhões, apresentando um crescimento de 5,5% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O desempenho levou a Portobello Shop a alcançar um novo recorde de resultados trimestrais e anuais.
No acumulado de 2023, a receita líquida foi 12,7% superior ao ano anterior, atingindo R$ 917 milhões, ultrapassando a marca de mais de R$ 1,0 bilhão de faturamento bruto. Esse valor representa 42,6% do faturamento total da Companhia
Pointer
No 4T23, a Pointer demonstrou um significativo ritmo de recuperação dos resultados, com um crescimento impressionante de 19,0% na receita líquida em comparação com o 4T22, atingindo assim sua melhor receita do ano.
Os números refletem não apenas indicadores de recuperação no mercado da via seca, mas também avanços estratégicos da Pointer nas regiões Norte e Nordeste, fortalecendo sua presença de marca regional.
A expansão da penetração foi suportada por estratégias de ganho de eficiência comercial e logística, resultando em um aumento de market share de 1,1 ponto percentual no 4T23 em comparação com o 4T22.
Portobello América
No 4T23, a Portobello America registrou um crescimento significativo de 13,9% na receita líquida em comparação com o 4T22, atingindo o montante de R$ 56,0 milhões.
Um destaque importante foi a recuperação do canal de home centers, que estava enfrentando um cenário de mercado mais desafiador.
A margem bruta permaneceu estável em 22,3% durante o período, em linha com o observado no 4T22, com a fábrica em fase de setup e ganho de escala de produção.
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Resultados Financeiros da Portobello no 4T23
A receita líquida da Portobello atingiu R$ 556,2 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 12,0% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Portobello atingiu R$ 207,7 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 5,3% na comparação com o 4T22.
O custo do produto vendido totalizou R$ 348,5 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 16,5% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Portobello atingiu R$ 65,4 milhões no 4T23, apresentando retração de -3,2% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Portobello totalizou 11,7% no 4T23, apresentando retração de -1,9 ponto percentual na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Portobello totalizou um prejuízo de R$ 12,2 milhões no 4T23, apresentando retração no prejuízo de -67,8% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 34,1% em relação ao 4T22.
A margem bruta da Portobello atingiu 37,3% no 4T23, apresentando retração de -2,4 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da Portobello atingiu R$ 14,3 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 260,1% na comparação com o 3T23 e a alta de 56,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Portobello atingiu 2,6% no 4T23, apresentando crescimento de 0,7 ponto percentual na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Portobello
Os indicadores de endividamento da Portobello estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 357,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Portobello:
A dívida bruta da Portobello, em dezembro de 2023, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 186,6 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 66,4% da sua dívida no longo prazo e 33,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Portobello
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Portobello para iniciar a sua análise dos fundamentos da PTBL3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -20,4 | -30,0 | -47,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,1 | 2,7 | 28,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,6% | 2,8% | -0,8 p.p. |
| Payout % | -73,6% | -84,4% | -10,8 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,5 | 25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 785,3 M | 985,5 M | 25,5% |
| Ebit (R$) | 148,3 M | 135,6 M | -8,6% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 275,6 M | 273,7 M | -0,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,2854 | -0,2490 | 12,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -10,5% | -9,1% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida % | -1,9% | -1,6% | 0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0% | 1,0% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 31/10/23 | 13/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 14/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Portobello 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Portobello do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Portobello do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Portobello.
PTBL3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados do 4T23 da Portobello demonstram um desempenho sólido e positivo em suas operações.
O lucro líquido atingiu R$ 14,3 milhões, representando um notável aumento de 56,0% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O crescimento foi impulsionado pelo excelente desempenho em todas as divisões de negócios, com destaque especial para a Portobello Shop, que registrou uma alta margem bruta, compensando a baixa margem bruta da divisão Pointer devido à menor diluição dos custos de produção.
Além disso, a redução no prejuízo financeiro contribuiu para o aumento do lucro líquido.
Apesar do endividamento da companhia ainda permanecer elevado, a empresa está concentrando esforços na gestão eficiente do endividamento e do caixa.
A estratégia envolve a otimização dos custos da dívida e a melhor calendarização das amortizações, visando uma posição financeira mais saudável e sustentável no longo prazo.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Portobello do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
