Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.
Sobre Neoenergia
A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.
Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.
A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.
A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros.
Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.
Veja aqui a análise de mercado da Neoenergia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Neoenergia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Iberdrola. S.A. | 84,43% | 0,00% | 84,43% |
| Iberdrola Energia S.A. | 8,07% | 0,00% | 8,07% |
| Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil | 4,89% | 0,00% | 4,89% |
| Outros | 2,60% | 0,00% | 2,60% |
Avaliação de Governança
A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Neoenergia S.A. |
| Código | NEOE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 16% (ON) |
| Principal Acionista | Iberdrola Energia S.A. (50%) |
| Site | ri.neoenergia.com |
A Neoenergia possui um free float de 16%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 19% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Neoenergia no 4T23
A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 973 milhões no 4T23, apresentando uma alta de 4,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 973,0 M | 1,54 B | 37,0% | 936,0 M | 4,0% |
| Margem Ebitda (%) | 25,6% | 33,5% | -7,9 p.p. | 25,9% | -0,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,7% | 16,1% | -7,4 p.p.- | 8,6% | 0,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Neoenergia no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Redes
No 4T23, o segmento de Redes da Neoenergia apresentou um desempenho misto.
A margem bruta atingiu R$ 3,4 bilhões, refletindo uma queda de -6,0% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O declínio foi influenciado pela redução do Valor Nominal da Receita (VNR), devido a uma menor taxa de inflação.
No entanto, esse impacto foi parcialmente compensado por diversos fatores positivos.
Destacam-se o aumento da base de clientes e maiores volumes de operação.
Além disso, foram observados efeitos favoráveis dos reajustes tarifários realizados pela Neoenergia durante o período.
O reajuste tarifário de 2022 da Neoenergia Brasília, implementado no início de novembro de 2022, teve uma variação positiva na parcela B de 5,2%.
Em abril de 2023, foram realizadas revisões tarifárias para Neoenergia Coelba e Neoenergia Cosern, com variações na parcela B de 2,5% e 0,25%, respectivamente.
Renováveis
No 4T23, o segmento de Renováveis da Neoenergia registrou uma margem bruta de R$ 482 milhões, representando um aumento de R$ 98,0 milhões em comparação com o mesmo período de 2022.
O crescimento foi impulsionado principalmente pelo desempenho das hidrelétricas, que contribuíram com um acréscimo de R$ 67,0 milhões em relação ao 4T22.
Esse aumento foi atribuído à consolidação de Dardanelos, que teve um impacto positivo na margem de R$ 74 milhões.
Além disso, a maior geração do Complexo Eólico de Oitis e do Complexo Solar Luzia também contribuíram para esse resultado positivo.
Liberalizado
No 4T23, o segmento Liberalizado da Neoenergia consolidou uma margem bruta de R$ 205 milhões, refletindo uma queda de -5,0% em comparação com o mesmo período de 2022.
No acumulado de 2023, a margem bruta totalizou R$ 782 milhões, representando uma redução significativa de -34,0% em relação a 2022.
Por outro lado, a comercializadora contribuiu positivamente para o desempenho do segmento, registrando uma margem bruta de R$ 39,0 milhões no trimestre, um aumento de 34,0% em relação ao mesmo período de 2022.
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Resultados Financeiros da Neoenergia no 4T23
A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 11,1 bilhões no 4T23, apresentando alta de 2,0% na comparação com o 4T22.
Os custos com energia elétrica totalizaram R$ 7,3 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 3,0% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 2,9 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 1,0% na comparação com o 4T22.
A margem ebitda da Neoenergia atingiu 25,6% no 4T23, apresentando baixa de -0,3 ponto percentual na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 1,1 bilhão no 4T23, apresentando crescimento no prejuízo de 20,0% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas com vendas permaneceram estáveis em relação ao 4T22.
O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 973,0 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 37,0% na comparação com o 3T23 e alta de 4,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Neoenergia atingiu 8,7% no 4T23, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Neoenergia
Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 152,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:
A dívida bruta da Neoenergia em dezembro de 2023, totalizou R$ 47,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,7 bilhão na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 80,3% da sua dívida no longo prazo e 19,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,9 | 5,6 | 14,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,8 | 14,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,4% | 5,5% | -0,9 p.p. |
| Payout % | 31,3% | 31,0% | -0,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,6 | 20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 22,4 B | 25,5 B | 13,8% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 12,3 B | 12,4 B | 0,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,7008 | 3,7296 | 0,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,1% | 15,1% | 0,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 10,1% | 10,2% | 0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1% | 1,1% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 25/10/23 | 07/02/24 | - |
* Indicadores com base na data de 07/02/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Neoenergia 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.
NEOE3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados da Neoenergia no 4T23 demonstram um desempenho sólido e positivo, refletindo o sucesso contínuo da empresa em diversos aspectos de suas operações.
O lucro líquido atingiu R$ 973,0 milhões, marcando um crescimento de 4,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionado pelo desenvolvimento de novos negócios, revisões tarifárias e expansão do mercado.
Destaca-se especialmente o desempenho positivo no segmento de distribuição de energia, com um aumento significativo no volume total de energia injetada no quarto trimestre, evidenciando a eficácia das estratégias de crescimento e expansão da empresa.
Além disso, o registro de um Ebitda caixa recorde de R$ 3,0 bilhões no 4T23, representando um aumento de 21,0% na comparação com o 4T22.
Embora o lucro líquido anual de R$ 4,5 bilhões tenha registrado uma queda de -5,0% em relação ao ano anterior, os resultados globais demonstram a capacidade da Neoenergia manter uma trajetória de crescimento no setor de energia.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Neoenergia do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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