Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 15/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.
Sobre Neoenergia
A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.
Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.
A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.
A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros.
Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.
Veja aqui a análise de mercado da Neoenergia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Neoenergia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Iberdrola Energia S.A. | 50,0% | 0,0% | 50,0% |
| Caixa de Previdencia dos Funcionarios do Banco do Brasil | 30,3% | 0,0% | 30,3% |
| Iberdrola S.A. | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Outros | 81,3% | 0,0% | 81,3% |
Avaliação de Governança
A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Neoenergia S.A. |
| Código | NEOE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 19% (ON) |
| Principal Acionista | Iberdrola Energia S.A. (5.000%) |
| Site | ri.neoenergia.com |
A Neoenergia possui um free float de 19%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 19% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Neoenergia no 4T22
A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 936,0 bilhão no 4T22, alta de 47,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 936,0 M | 1,5 B | -37,4% | 635,0 M | 47,4% |
| Margem Bruta (%) | 26,8% | 25,3% | 1,5 p.p. | 25,9% | 0,8 p.p. |
| Margem Ebitda (%) | 25,9% | 22,7% | 3,2 p.p. | 21,2% | 4,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,6% | 14,6% | -6,0 p.p. | 5,3% | 3,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Neoenergia no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 4T22:
A Neoenergia apresentou um aumento no número de consumidores ativos em suas distribuidoras no 4T22, em comparação com o mesmo período do ano anterior, o que indica um crescimento contínuo de sua base de clientes.
A empresa também registrou uma queda na energia distribuída no 4T22, em comparação com o 4T21, porém, ao considerar o acumulado do ano, houve um ligeiro aumento em relação ao ano anterior.
Na divisão de Renováveis, a empresa possui um portfólio diversificado de ativos, incluindo 44 parques eólicos, 7 usinas hidrelétricas e 2 parques solares.
A capacidade instalada de energia eólica é de 1.345 MW, com mais 1,6 GW em desenvolvimento.
Além disso, a Neoenergia está alinhada com a estratégia de posicionamento na liberalização do mercado de energia brasileiro, com 49% de sua capacidade instalada destinada ao ambiente de contratação livre.
Na divisão Liberalizado, a empresa não conseguiu despachar sua usina Termopernambuco no 4T22 e também não houve geração de energia ao longo do ano, devido ao não fornecimento de gás.
No entanto, a empresa conseguiu compensar o efeito no resultado por meio da compra de energia a PLD inferior ao custo variável unitário para suprir seus contratos de venda.
A Neoenergia apresentou um resultado operacional sólido no 4T22, com crescimento em sua base de clientes e uma estratégia bem definida de diversificação de portfólio de energia renovável, visando a expansão em mercados livres.
Apesar dos desafios na divisão Liberalizado, a empresa conseguiu gerenciar os riscos e mitigar impactos negativos no resultado final.
Resultados Financeiros da Neoenergia no 4T22
A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 10,9 bilhões no 4T22, apresentando baixa de -4,1% na comparação com o 4T21.
Os custos com energia elétrica totalizaram R$ 4,6 bilhões no 4T22, apresentando retração de -18,8% na comparação com o 4T21.
O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 2,8 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 17,6% na comparação com o 4T21.
A margem ebitda da Neoenergia atingiu 25,9% no 4T22, apresentando alta de 4,7 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 947,0 milhões no 4T22, apresentando crescimento no prejuízo de 4,2% quando comparado ao 4T21.
A margem bruta da Neoenergia atingiu 26,8% no 4T22, apresentando alta de 0,8 ponto percentual na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 936,0 milhões no 4T22, apresentando retração de -37,4% na comparação com o 3T22 e alta de 47,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Neoenergia atingiu 8,6% no 4T22, apresentando crescimento de 3,3 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Neoenergia
Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 161,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:
A dívida bruta da Neoenergia em dezembro de 2022, totalizou R$ 43,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,9 bilhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 83,2% da sua dívida no longo prazo e 16,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,1 | 3,9 | -4,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,7 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,2% | 5,2% | 0,0 p.p. |
| Payout % | 21,6% | 20,3% | -1,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,4 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 19,5 B | 18,2 B | -6,7% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 11,2 B | 11,6 B | 3,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,7024 | 3,9438 | 6,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,6% | 17,8% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 10,4% | 11,2% | 0,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3% | 1,2% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 26/10/22 | 15/02/23 | - |
* Indicadores com base na data de 15/02/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Neoenergia 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.
NEOE3 Vale a Pena?
Com base nos dados divulgados pela Neoenergia, é possível concluir que a empresa obteve um excelente desempenho no 4T22, com um lucro líquido de R$ 936,0 milhões, um aumento de 47,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No entanto, o resultado financeiro apresentou um prejuízo de R$ 947,0 milhões, principalmente devido a encargos financeiros relacionados a novos projetos de transmissão, eólico e solar, além das distribuidoras.
É importante destacar que o lucro líquido do trimestre e do ano foram significativamente impactados positivamente pela baixa do passivo diferido, decorrente da incorporação da Bahia PCH III pela Neoenergia Brasília.
Com isso, a Neoenergia conseguiu apresentar resultados financeiros sólidos e aumentar seu lucro líquido, consolidando sua posição como uma das principais empresas do setor de energia no Brasil.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Neoenergia do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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