Os resultados da Neoenergia (NEOE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 25/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Neoenergia do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação NEOE3 vale a pena.
Sobre Neoenergia
A Neoenergia é a holding do Grupo Neoenergia, maior grupo privado do setor elétrico brasileiro em número de clientes.
Foi constituída em 1997, estando presente há mais de 20 anos no setor elétrico brasileiro, com mais de 13,5 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas distribuidoras Elektro, Coelba, Celpe e Cosern.
A companhia atua de forma integrada no setor de energia elétrica, desde a geração até a comercialização de energia.
A Neoenergia mantém ampla cobertura geográfica, presente em 18 estados brasileiros.
Suas principais linhas de negócios são: geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia.
Veja aqui a análise de mercado da Neoenergia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Neoenergia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Iberdrola Energia S.A. | 50,0% | 0,0% | 50,0% |
| Caixa de Previdencia dos Funcionarios do Banco do Brasil | 30,3% | 0,0% | 30,3% |
| Iberdrola S.A. | 1,0% | 0,0% | 1,0% |
| Outros | 18,7% | 0,0% | 18,7% |
Avaliação de Governança
A Neoenergia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Neoenergia S.A. |
| Código | NEOE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 16% (ON) |
| Principal Acionista | Iberdrola Energia S.A. (50%) |
| Site | ri.neoenergia.com |
A Neoenergia possui um free float de 16%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 16% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Neoenergia no 2T23
A Neoenergia apresentou um lucro líquido de R$ 728,0 milhões no 2T23, apresentando uma baixa de -32,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Neoenergia do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 728,0 M | 1,2 B | -40,1% | 1,1 B | -32,3% |
| Margem Bruta (%) | 27,6% | 32,0% | -4,4 p.p. | 33,0% | -5,4 p.p. |
| Margem Ebitda (%) | 25,3% | 32,6% | -7,3 p.p. | 33,4% | -8,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,9% | 10,9% | -4,0 p.p. | 11,1% | -4,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Neoenergia no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Neoenergia, referente às suas operações do 2T23:
Redes
As distribuidoras da Neoenergia encerraram o 2T23 com um total de 16,2 milhões de consumidores ativos, o que representou um aumento de 316 mil consumidores em relação ao 2T22 .
Esse crescimento foi impulsionado principalmente pelo aumento do consumo residencial em todas as distribuidoras, consolidando 5.833 GWh, um aumento de 4,1% em comparação com o 2T22.
O avanço do consumo residencial foi influenciado pelo aumento da base de clientes.
No entanto, o consumo da classe industrial cativa reduziu 17,5% no 2T23 em comparação com o 2T22.
Renováveis
A Neoenergia possui um portfólio de ativos em operação e em construção, que inclui 44 parques eólicos, 7 usinas hidrelétricas e 2 parques solares.
O total de capacidade instalada é de 1.520MWe para os parques eólicos e 149 MWp para os parques solares.
A geração de energia eólica e solar teve um desempenho positivo no 2T23, com um aumento de 35,53% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, totalizando 1.242 GWh.
No acumulado do primeiro semestre de 2023, a geração foi de 2.185 GWh, o que representou um aumento significativo de 53,12% em relação ao mesmo período de 2022.
Esse resultado foi impulsionado principalmente pela maior eolicidade nos dois trimestres de 2023, pela entrada em operação do Complexo Eólico de Oitis e pela conclusão do Complexo Solar Luzia no 1T23.
Liberalizado
No segmento liberalizado, a Termopernambuco é uma térmica que faz parte do Programa Prioritário de Térmicas (PPT).
A usina possui Power Purchase Agreements (PPAs) com a Neoenergia Coelba (65MW) e Neoenergia Pernambuco (390MW) com duração até 2024, garantindo a receita da usina.
No entanto, durante o 2T23 e o acumulado do primeiro semestre de 2023, não houve geração de energia em Termopernambuco, uma vez que a usina não foi despachada.
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Resultados Financeiros da Neoenergia no 2T23
A receita líquida da Neoenergia atingiu R$ 10,5 bilhões no 2T23, apresentando alta de 10,5% na comparação com o 2T22.
Os custos com energia elétrica totalizaram R$ 4,6 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 12,4% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Neoenergia alcançou R$ 3,0 bilhões no 2T23, apresentando retração de -13,0% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Neoenergia atingiu R$ 2,7 bilhões no 2T23, apresentando retração de -17,5% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Neoenergia atingiu 25,3% no 2T23, apresentando baixa de -8,1 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Neoenergia totalizou um prejuízo de R$ 1,3 bilhão no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 14,3% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 16,0% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Neoenergia atingiu 27,6% no 2T23, apresentando retração de -5,4 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Neoenergia atingiu R$ 728,0 milhões no 2T23, apresentando baixa de -40,1% na comparação com o 1T23 e queda de -32,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Neoenergia atingiu 6,9% no 2T23, apresentando retração de -4,2 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Neoenergia
Os indicadores de endividamento da Neoenergia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 154,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Neoenergia:
A dívida bruta da Neoenergia em junho de 2023, totalizou R$ 43,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 945,0 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 77,3% da sua dívida no longo prazo e 22,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Neoenergia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Neoenergia para iniciar a sua análise dos fundamentos da NEOE3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 3,8 | 5,8 | 52,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,9 | 50,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,1% | 6,1% | 0,0 p.p. |
| Payout % | 23,4% | 35,4% | 12,0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,6 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 18,2 B | 25,7 B | 41,2% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 12,0 B | 11,4 B | -5,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,9405 | 3,6546 | -7,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,0% | 15,8% | -1,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 10,8% | 9,9% | -0,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2% | 1,1% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 25/04/23 | 25/07/23 | - |
* Indicadores com base na data de 25/07/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Neoenergia 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Neoenergia do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Neoenergia do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Neoenergia.
NEOE3 Vale a Pena?
Os resultados da Neoenergia no 2T23 revelam um cenário desafiador para a empresa, com uma queda significativa de -32,3% no lucro líquido atribuído aos controladores em comparação com o mesmo período de 2022.
A tendência também se refletiu no lucro total do primeiro semestre de 2023, que registrou uma redução de -15,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Apesar das dificuldades enfrentadas, a empresa demonstrou uma resposta positiva ao cenário adverso, com o Ebitda ajustado apresentando um crescimento de 5% em relação ao 2T22, atingindo o valor de R$ 2,366 bilhões.
O aumento no Ebitda sugere uma melhoria na eficiência operacional da Neoenergia durante o período, o que é um aspecto encorajador.
É importante ressaltar que, apesar do resultado financeiro líquido negativo de R$ 1,321 bilhão no 2T23, representando um aumento de 14% em relação às perdas financeiras do mesmo período de 2022, a empresa continua sendo um case atrativo do setor elétrico do país.
Essa conclusão indica que, embora a Neoenergia tenha enfrentado desafios no período, seu desempenho operacional mostrou-se resiliente, com melhorias no Ebitda ajustado, refletindo a eficiência das operações da empresa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Neoenergia do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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