Os resultados da Movida (MOVI3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 25/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Movida do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação MOVI3 vale a pena.
Sobre Movida
A Movida é uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil, com presença em todos os estados brasileiros.
A companhia divide sua atuação em dois principais segmentos, tais quais:
- Locação de veículos (“rent a car” ou RAC);
- Gestão e terceirização de frotas (GTF);
- Seminovos.
Além de atuar através de uma rede de seminovos, com 67 pontos de venda próprios distribuídos em 25 estados e 1 distrito federal.
A Movida se destaca como uma das maiores companhias de locação de veículos do Brasil em tamanho de frota e receita dentre as companhias abertas do setor no Brasil, segundo a ABLA.
Veja aqui a análise de mercado da Movida, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Movida
| Acionista | ON | PN | Total |
| Simpar S.A. | 58,59% | 0,00% | 58,59% |
| Outros | 40,68% | 0,00% | 40,68% |
Avaliação de Governança
A Movida está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Movida Participações SA |
| Código | MOVI3 |
| Subsetor | Diversos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36,4% (ON) |
| Principal Acionista | Simpar S.A. |
| Site | ri.movida.com.br |
A Movida possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Movida no 4T23
A Movida apresentou um prejuízo líquido de R$ 104,5 milhões no 4T23, baixa de -687,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Movida do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -104,5 M | -65,7 M | - | 17,8 M | -687,1% |
| Margem Ebitda (%) | 35,6% | 32,6% | 3,1 p.p. | 32,7% | 3,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,0% | 29,8% | -0,8 p.p. | 31,3% | -2,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -4,2% | -2,5% | -1,7 p.p. | 0,7% | -4,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Movida no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Movida, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Gestão e Terceirização de Frotas (GTF)
No 4T23, a divisão Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) da Movida apresentou um desempenho notável.
A frota total registrou um aumento significativo de 16,4%, ultrapassando 130 mil carros e representando agora 54% da frota total da empresa, comparada aos 112 mil carros do mesmo período em 2022.
Além disso, houve um crescimento expressivo na receita por carro, que aumentou em 18,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, atingindo uma média de R$ 2.275 por mês no 4T23.
Aluguel de Carros (RAC)
A frota total da divisão Aluguel de Carros (RAC) expandiu-se em 1,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior, alcançando um total de 113 mil carros.
Apesar disso, a diária média registrou uma leve redução de -0,9% em relação ao 4T22, atingindo R$ 126,1, devido principalmente à maior participação do aluguel mensal durante o trimestre.
Entretanto, um aspecto positivo foi a evolução da taxa de ocupação, que aumentou em 5,6 pontos percentuais em comparação com o ano anterior, atingindo 69,3% no período.
Seminovos
No 4T23, o desempenho da divisão de Seminovos da Movida foi marcado por uma queda nas vendas.
Foram vendidos 17.253 carros, o que representa uma redução de -7,7% em relação ao volume de vendas registrado no mesmo período de 2022.
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Resultados Financeiros da Movida no 4T23
A receita líquida da Movida atingiu R$ 2,5 bilhões no 4T23, apresentando baixa de -5,1% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Movida atingiu R$ 722,1 milhões no 4T23, apresentando retração de -12,1% na comparação com o 4T22.
Os custos totalizaram R$ 1,8 bilhão no 4T23, apresentando retração de -1,9% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Movida atingiu R$ 888,3 milhões no 4T23, apresentando alta de 3,5% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Movida totalizou 35,6% no 4T23, apresentando crescimento de 3,0 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Movida totalizou um prejuízo de R$ 508,6 milhões no 4T23, apresentando crescimento no prejuízo de 1,5% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 1,5% em relação ao 4T22.
A margem bruta da Movida atingiu 29,0% no 4T23, apresentando retração de -2,3 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O prejuízo líquido da Movida atingiu R$ 104,5 milhões no 4T23, apresentando alta no prejuízo de 59,1% na comparação com o 3T23 e baixa de -687,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Movida atingiu -4,2% no 4T23, apresentando queda de -4,9 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Movida
Os indicadores de endividamento da Movida estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 607,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Movida:
A dívida bruta da Movida em dezembro de 2023, totalizou R$ 15,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,6 bilhão na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,6% da sua dívida no longo prazo e 8,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Movida
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Movida para iniciar a sua análise dos fundamentos da MOVI3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -96,3 | -6,6 | 93,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,4 | 1,7 | 21,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,3% | 1,0% | -1,3 p.p. |
| Payout % | -220,9% | -6,7% | 214,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,4 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 4,1 B | 4,0 B | -2,4% |
| Ebit (R$) | 1,9 B | 1,8 B | -5,3% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 3,5 B | 3,5 B | 0,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,1234 | -1,7964 | -1.355,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -1,5% | -25,8% | -24,3 p.p. |
| Margem Líquida % | -0,4% | -6,3% | -5,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2% | 0,7% | -0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 07/11/23 | 25/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 25/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Movida 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Movida do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Movida do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Movida.
MOVI3 Vale a Pena?
Os resultados do 4T23 da Movida revelam um ambiente desafiador para a empresa, marcado por um prejuízo líquido ajustado de R$ 104,5 milhões, em contraste com o lucro de R$ 17,8 milhões alcançado no mesmo período do ano anterior.
É digno de nota o desempenho abaixo do esperado nas vendas de Seminovos, evidenciado pelo impairment da frota, o que impactou a receita do segmento ao longo do trimestre.
Além disso, as despesas com juros sobre o endividamento mantiveram-se como um fator relevante na influência do lucro líquido, com a empresa atribuindo o aumento das despesas líquidas ajustadas ao crescimento do CDI e ao aumento da dívida líquida.
No entanto, é importante destacar que a companhia registrou um melhor desempenho na divisão de aluguel de frotas, com crescimento na receita e no Ebitda.
Diante desses resultados, é recomendável acompanhar os desdobramentos futuros da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Movida do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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