Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 14/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ITSA4 vale a pena.
Sobre Itaúsa
A trajetória da holding Itaúsa começou na década de 60, com a criação do Banco Federal Itaú Investimentos S.A., sendo o primeiro banco de investimento do país.
Anos depois, devido sua expansão, o banco passou a ser acionista de várias instituições financeiras, passando também a atuar como holding.
Após deixar sua atuação como banco de investimento, se tornou a empresa líder das instituições financeiras Itaú, administrando um conglomerado de mais de 50 sociedades.
Posteriormente em 1974, a holding passou a ter também como foco o investimento em empresas privadas brasileiras.
Hoje, a Itaúsa detém o controle de diversas sociedades estando presente no setor financeiro, industrial e tecnológico.
Através do seu rígido processo de seleção de empresas, a Itaúsa escolhe empresas que além de apresentar uma solidez financeira, tem um compromisso com a sustentabilidade.
A Itaúsa também participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3. Confira as subsidiárias que compõem a holding Itaúsa:
- Alpargatas;
- Duratex;
- Itaú Unibanco.
- Nts.
Veja aqui a análise de mercado da Itaúsa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Itaúsa
| Nome | ON | PN | Total |
| Fundação Antônio e Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência | 15,37% | 2,00% | 6,59% |
| Blackrock Inc. | 0,00% | 5,01% | 3,29% |
| Alfredo Egydio Arruda Villela Filho | 0,00% | 3,91% | 6,95% |
| Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela | 12,77% | 3,65% | 6,78% |
| Fundação Itaú para Educação e Cultura | 11,68% | 0,75% | 4,50% |
| Rodolfo Villela Marino | 6,39% | 2,58% | 3,89% |
| Ricardo Villela Marino | 6,39% | 2,58% | 3,89% |
| Alfredo Egydio Setubal | 3,57% | 0,00% | 1,71% |
| Ricardo Egydio Setubal | 3,57% | 0,76% | 1,73% |
| José Luiz Egydio Setubal | 3,08% | 0,00% | 0,00% |
| Olavo Egydio Setubal Junior | 0,00% | 0,76% | 0,00% |
| Outros | 37,14% | 77,96% | 60,62% |
Avaliação de Governança
A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Itaúsa S.A. |
| Código | ITSA4 |
| Subsetor | Intermediários Financeiros |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 10% (ON) |
| Principal Acionista | Fundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência (15%) |
| Site | www.itausa.com.br/PT |
A Itaúsa possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Itaúsa no 2T23
A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 3,4 bilhões no 2T23, alta de 14,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 3,4 B | 2,7 B | 28,7% | 3,0 B | 14,0% |
| Margem Bruta (%) | 34,7% | 38,8% | -4,1 p.p. | 35,1% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 188,9% | 169,2% | 19,7 p.p. | 143,7% | 45,2 p.p. |
Resultados Operacionais da Itaúsa no 2T23
Confira os destaques dos resultados das investidas da Itaúsa, referente às suas operações do 2T23:
Itaú
A carteira de crédito registrou um aumento de 6,3% em 12 meses, impulsionada pelo crescimento em diversos segmentos, incluindo pessoas físicas , grandes empresas e micro, pequenas e médias empresas no Brasil, além de um aumento de 4,2% na América Latina.
A receita de prestação de serviços e resultados de contratos de seguros e previdência privada cresceu 3,0% em relação ao 2T22, devido a maiores faturamentos na atividade de cartões e resultados positivos de contratos de seguros e previdência privada, que aumentaram em 40,0%.
XP Inc
Os ativos de clientes tiveram um aumento de 21%, impulsionado por R$ 104 bilhões de captação líquida e R$ 73 bilhões de apreciação de mercado no ano.
A carteira de crédito atingiu R$ 17,9 bilhões, com vencimento médio de 2,9 anos e um non-performing loan (NPL) de 90 dias igual a 0,1%.
O volume transacionado de cartões cresceu 77% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 9,7 bilhões no 2T23, com um aumento significativo no número de cartões ativos.
Alpargatas
A receita líquida sofreu uma redução de -12,7%, devido ao menor volume de pares vendidos no período.
O Ebitda recorrente também diminuiu, principalmente devido ao menor volume de vendas e pressões adicionais em custos e despesas operacionais.
Dexco
A receita líquida caiu 11,7%, impactada pelo cenário adverso nos mercados em que a Dexco atua.
A estratégia de otimização da rentabilidade mitigou parcialmente esse cenário desafiador, especialmente com a venda de madeira em pé para terceiros.
CCR
O desempenho do tráfego mostrou um crescimento de 3,0% nos últimos 12 meses, após a normalização das atividades após o período de isolamento vivenciado na pandemia.
A receita líquida (sem construção) foi impulsionada pelo melhor desempenho operacional em todos os modais.
Aegea
A receita líquida aumentou 18,0%, principalmente devido aos reajustes tarifários e ao crescimento do volume faturado, resultado da expansão das redes e do aumento das economias atendidas, especialmente as de esgoto.
O Ebitda cresceu 46,4% devido ao aumento no faturamento e reajustes tarifários.
Copa Energia
O volume de vendas retraiu -1,0%, influenciado pela diminuição do consumo residencial (GLP envasado) devido ao cenário econômico.
A receita líquida reduziu -13,3%, principalmente devido a reduções de preço da matéria-prima (GLP) na fonte produtora.
NTS
A receita líquida aumentou 11,3%, principalmente devido aos reajustes nos contratos de transporte de gás e receitas não recorrentes de penalidades contratuais e recuperação de créditos fiscais.
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Resultados Financeiros da Itaúsa no 2T23
O resultado recorrente das empresas investidas da Itaúsa atingiu R$ 3,4 bilhões no 2T23, apresentando alta de 4,0% na comparação com o 2T22.
O resultado das investidas do setor financeiro da Itaúsa atingiu R$ 3,2 bilhões no 2T23, apresentando alta de 15,0% na comparação com o 2T22.
O resultado das investidas do setor não financeiro da Itaúsa atingiu R$ 254,0 milhões no 2T23, apresentando baixa de -48,0% na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Itaúsa atingiu um prejuízo de R$ 160,0 milhões no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 16,0% na comparação com o 2T22.
No 2T23, as despesas administrativas recuaram -9,0% em relação ao 2T22.
O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 3,4 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 28,7% na comparação com o 1T23 e alta de 14,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Itaúsa
Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 15,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Itaúsa:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Itaúsa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Itaúsa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,0 | 6,8 | 13,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,2 | 20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,4% | 6,7% | 0,3 p.p. |
| Payout % | 39,0% | 45,6% | 6,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 9,9 | 12,0 | 21,2% |
| Valor de Mercado (R$) | 79,0 B | 95,3 B | 20,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,3597 | 1,4123 | 3,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,0% | 17,0% | 0,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 163,5% | 175,5% | 12,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5% | 1,5% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 15/05/23 | 14/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 14/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Itaúsa 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.
ITSA4 Vale a Pena?
No 2T23, a Itaúsa alcançou um lucro líquido de R$ 3,6 bilhões, demonstrando um crescimento notável de 16,8% em comparação ao ano anterior.
A holding controladora do Itaú Unibanco atribuiu esse aumento principalmente ao desempenho superior das suas investidas e à venda de ações da XP Inc., que contribuiu positivamente com R$ 409 milhões para os resultados do 2T23.
No âmbito recorrente, a empresa registrou um resultado positivo de R$ 3,4 bilhões, representando uma evolução de 14,0% em relação ao ano anterior.
É relevante ressaltar que o resultado próprio da Itaúsa foi impactado positivamente pelo reconhecimento da recuperação dos tributos sobre as alienações de ações da XP ocorridas entre 2021 e 2022.
O desempenho sólido demonstrado nos números reforça a posição da Itaúsa como uma das principais holdings, consolidando sua capacidade de gerar resultados positivos mesmo em um ambiente desafiador.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Itaúsa do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
