Os resultados da Grendene (GRND3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 27/10.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Grendene do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GRND3 vale a pena.
Sobre Grendene
A Grendene é uma das maiores produtoras de calçados do mundo, presente no mercado desde a década de 70.
A companhia mantém um portfólio de marcas bem posicionadas no mercado, como Melissa, Grendha, Zaxy, Rider, Cartago, Ipanema, Pega Forte, Grendene Kids e Zizou.
Sua estrutura operacional é formada por unidades industriais presentes nos estados do Ceará, Rio Grande do Sul e no estado da Bahia.
Veja aqui a análise de mercado da Grendene, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Grendene
| Acionista | ON | PN | Total |
| Alexandre Grendene Bartelle | 41,2% | 0,0% | 41,2% |
| Outros | 23,1% | 0,0% | 23,1% |
| Pedro Grendene Bartelle | 13,9% | 0,0% | 13,9% |
| 3g Radar Gestora de Recursos Ltda | 7,2% | 0,0% | 7,2% |
| Giovana Bartelle Velloso | 4,1% | 0,0% | 4,1% |
| Pedro Bartelle | 4,0% | 0,0% | 4,0% |
| André de Camargo Bartelle | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Gabriella de Camargo Bartelle | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Grendene está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Grendene S.A. |
| Código | GRND3 |
| Subsetor | Tecidos, Vestuário e Calçados |
| Segmento de Listagem | Calçados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 30% |
| Principal Acionista | Alexandre Grendene Bartelle |
| Site | ri.grendene.com.br |
A Grendene possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Grendene no 3T22
A Grendene apresentou um lucro líquido de R$ 174,2 milhões no 3T22, queda de -16,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Grendene do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 174,2 M | 65,7 M | 165,1% | 208,1 M | -16,3% |
| Margem Ebitda (%) | 15,7% | 5,4% | 10,3 p.p. | 22,1% | -6,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 39,8% | 34,2% | 5,6 p.p. | 44,2% | -4,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 24,4% | 12,7% | 11,7 p.p. | 31,0% | -6,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Grendene no 3T22
Mercado Interno
No mercado interno, o resultado foi positivo no 3T22, com crescimento de 11,8% em receita bruta e 2,0% em volume, totalizando R$741,0 milhões e 36,9 milhões de pares no trimestre.
Mercado Externo
No mercado externo, os consumidores enfrentam uma maior incerteza econômica e alta generalizada dos preços, impondo uma alteração nos seus hábitos de consumo.
Essa mudança resultou em um problema adicional: altos níveis de estoques o que contribuiu para o fraco desempenho no trimestre.
No 3T22, as vendas no mercado externo cresceram 8,5% na receita bruta e queda de 5,2% em volumes, totalizando R$168,7 milhões e 7,4 milhões de pares, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano anterior.
A receita bruta por par em dólares cresceu 13,9% (US$4,34) e 14,4% em reais (R$22,78).
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Resultados Financeiros da Grendene no 3T22
A receita líquida de vendas da Grendene atingiu R$ 713,9 milhões no 3T22, apresentando alta de 6,3% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da Grendene atingiu R$ 284,5 milhões no 3T22, apresentando retração de -4,0% na comparação com o 3T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 429,4 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 14,5% na comparação com o 3T21.
O Ebitda da Grendene atingiu R$ 87,7 milhões no 3T22, apresentando uma queda de 37,6% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda da Grendene totalizou 15,7% no 3T22, apresentando retração de -6,4 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da Grendene totalizou um lucro de R$ 122,8 milhões no 3T22, apresentando alta de 843,4% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,6% em relação ao 3T21.
A margem bruta da Grendene atingiu 39,8% no 3T22, apresentando retração de -4,4 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O lucro líquido da Grendene atingiu R$ 174,2 milhões no 3T22, apresentando alta de 165,1% na comparação com o 2t22 e queda de -16,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Grendene atingiu 24,4% no 3T22, apresentando retração de -6,6 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Grendene
Os indicadores de endividamento da Grendene estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio bruta de 3,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Grendene:
A dívida bruta da Grendene em setembro de 2022, totalizou R$ 96,5 milhões, apresentando crescimento de R$ 35,0 milhões na comparação com junho de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Grendene
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Grendene para iniciar a sua análise dos fundamentos da GRND3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 10,1 | 10,7 | 5,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,5 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,3% | 6,1% | -0,2 p.p. |
| Payout % | 63,0% | 65,2% | 2,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,5 | 2,5 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 6,0 B | 6,7 B | 11,7% |
| Ebit (R$) | 9,8 M | 80,6 M | 722,4% |
| Ebitda (R$) | 28,0 M | 87,7 M | 213,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6982 | 0,6607 | -5,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,3% | 14,0% | -1,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 25,2% | 23,5% | -1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 8,7 | 7,3 | -1,4 p.p. |
| Data Divulgação | 04/08/22 | 27/10/22 | - |
* Indicadores com base na data de 27/10/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Grendene 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Grendene do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Grendene do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Grendene.
GRND3 Vale a Pena?
A Grendene registrou lucro líquido de R$ 174,2 milhões neste trimestre, uma variação de 165,2% em relação ao 2° trimestre de 2022 e redução de 16,3% em relação ao 3° trimestre de 2021.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 39,8% contra 34,2% no trimestre anterior e 44,2% no 3° trimestre de 2021.
Já a margem líquida ficou em 24,4% no 3T22 contra 12,7% no trimestre ligeiramente anterior.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 4,7 bilhões, crescimento de 6,3% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 4,3 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de 4,6% em relação ao saldo no 3° trimestre de 2021.
Neste período, a ação oscilou 1,0% contra 11,7% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Grendene do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
