Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 27/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.
Sobre Eternit
A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.
A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.
Veja aqui a análise de mercado da Eternit, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Eternit
| Acionista | ON | PN | Total |
| D+1 Fundo de Investimento em Ações | 25,82% | 0,00% | 25,82% |
| Geração Futuro L.Par Fundo de Investimento em Ações | 8,09% | 0,00% | 8,09% |
| Luiz Barsi Filho | 5,62% | 0,00% | 5,62% |
| Outros | 60,38% | 0,00% | 60,38% |
Avaliação de Governança
A Eternit está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Eternit S.A. |
| Código | ETER3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 98,6% (ON) |
| Principal Acionista | D+1 Fundo de Investimento em Ações |
| Site | ri.eternit.com.br |
A Eternit possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eternit no 4T23
A Eternit apresentou um lucro líquido de R$ 82,9 milhões no 4T23, alta de 491,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 82,9 M | 21,0 M | 293,9% | 14,0 M | 491,5% |
| Margem Ebitda (%) | 8,0% | 13,0% | -5,0 p.p. | 8,0% | 0,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 22,0% | 27,0% | -5,0 p.p. | 25,0% | -3,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 29,0% | 7,0% | 22,0 p.p. | 4,0% | 25,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Eternit no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eternit, referentes às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Fibrocimento
As vendas de telhas de fibrocimento atingiram 157 mil toneladas no 4T23, registrando um leve crescimento de 1,0% em comparação com o 3T23.
Além disso, houve uma redução de -20% no estoque de fibrocimento nesse período, equivalente a cerca de 20 mil toneladas.
Em relação ao mesmo período de 2022, as vendas de telhas de fibrocimento apresentaram uma queda de 10%.
No segmento de sistemas construtivos, que inclui placas e painéis cimentícios, o volume de vendas totalizou 5 mil toneladas no 4T23, representando um crescimento de 33% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Mineral Crisotila
No 4T23, as exportações de fibra crisotila totalizaram 46 mil toneladas, representando uma queda de -6,0% em comparação com o mesmo período de 2022.
O declínio foi resultado da limitação na disponibilidade do produto devido às chuvas registradas em dezembro, as quais impactaram negativamente a produção, especialmente a atividade de mineração.
A margem bruta no 4T23 foi de 39,0%, refletindo uma redução de -5,0 pontos percentuais em relação ao 4T22.
No acumulado do ano, a margem bruta alcançou 43,0%, apresentando uma queda de -5,0 pontos percentuais em comparação com o ano de 2022.
Telhas de Concreto
No 4T23, o segmento de telhas de concreto registrou um volume de vendas de 1,3 milhão de peças, o que representa uma queda significativa de -35,0% em comparação com o mesmo período de 2022.
No que diz respeito à margem bruta, houve um avanço de 8 pontos percentuais em 2023 em relação ao ano anterior.
O crescimento é atribuído ao aumento no preço médio de venda e à redução dos custos fixos desembolsáveis.
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Resultados Financeiros da Eternit no 4T23
A receita líquida da Eternit atingiu R$ 282,3 milhões no 4T23, apresentando baixa de -9,7% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Eternit atingiu R$ 62,1 milhões no 4T23, apresentando retração de -20,9% na comparação com o 4T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 220,1 milhões no 4T23, apresentando baixa de -5,9% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Eternit atingiu R$ 21,4 milhões no 4T23, apresentando uma baixa de -12,2% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Eternit totalizou 8,0% no 4T23, permanecendo estável na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Eternit totalizou um prejuízo de R$ 5,5 milhões no 4T23, apresentando uma baixa no prejuízo de -23,8% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -39,9% em relação ao 4T22.
A margem bruta da Eternit atingiu 22,0% no 4T23, apresentando retração de -3,0 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 82,9 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 293,9% na comparação com o 3T23 e alta de 491,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Eternit atingiu 29,0% no 4T23, apresentando crescimento de 25,0 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eternit
Os indicadores de endividamento da Eternit estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eternit:
A dívida bruta da Eternit em dezembro de 2023, totalizou R$ 142,3 milhões, apresentando baixa de R$ 3,7 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 41,8% da sua dívida no longo prazo e 58,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eternit
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,6 | 4,1 | -52,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,7 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 7,5% | 6,1% | -1,4 p.p. |
| Payout % | 64,4% | 25,2% | -39,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,5 | 25,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 470,7 M | 515,8 M | 9,6% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 115,4 M | 112,5 M | -2,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,9430 | 2,0594 | 118,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,2% | 16,5% | 8,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,0% | 11,3% | 6,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,1% | 1,9% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 07/11/23 | 27/02/24 | - |
* Indicadores com base na data de 26/02/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Eternit 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.
ETER3 Vale a Pena?
Os resultados da Eternit no 4T23 refletem uma significativa recuperação, com o lucro líquido atingindo R$ 82,9 milhões, marcando um impressionante aumento de 491,5% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
É importante destacar que no 4T23, o lucro líquido totalizou R$ 83,0 milhões, incluindo provisões contábeis relacionadas a IRPJ/CSLL diferidos de prejuízo fiscal da controladora no valor de R$ 80 milhões, os quais foram provisionados no balanço da companhia após a reversão do ativo em 2019 pela expectativa de não recuperabilidade.
No acumulado do ano, o lucro líquido alcançou R$ 127,0 milhões.
No entanto, ao excluirmos eventos não recorrentes, o lucro líquido recorrente no 4T23 atingiu R$ 4,0 milhões, acumulando no ano R$ 51,0 milhões, o que representa um recuo de -60% em relação ao ano de 2022.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eternit do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
