Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.
Sobre Eternit
A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.
A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.
Veja aqui a análise de mercado da Eternit, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Eternit
| Acionista | ON | PN | Total |
| D+1 Fundo de Investimento em Ações | 25,73% | 0,00% | 25,73% |
| Geração Futuro L.PAR Fundo de Investimento em Ações | 7,46% | 0,00% | 7,46% |
| Outros | 66,79% | 0,00% | 66,79% |
Avaliação de Governança
A Eternit está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eternit S.A. |
| Código | ETER3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 63% (ON) |
| Principal Acionista | D+1 Fundo de Investimento em Ações (26%) |
| Site | ri.eternit.com.br |
A Eternit possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eternit no 3T23
A Eternit apresentou um lucro líquido de R$ 21,0 milhões no 3T23, baixa de -48,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 21,0 M | 1,1 M | 1.733,9% | 41,0 M | -48,7% |
| Margem Ebitda (%) | 13,0% | 4,0% | 9,0 p.p. | 17,0% | -4,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 27,0% | 25,8% | 1,2 p.p. | 31,0% | -4,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,0% | 0,4% | 6,6 p.p. | 13,0% | -6,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Eternit no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eternit, referentes às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Fibrocimento
No 3T23, a Eternit registrou uma recuperação nas vendas de telhas de fibrocimento, totalizando cerca de 156 mil toneladas.
O resultado representou um aumento de 12% em relação ao 2T23.
No entanto, em comparação com o mesmo período do ano anterior, houve uma queda de -8%.
No acumulado do ano, o volume vendido foi de aproximadamente 460 mil toneladas, registrando uma diminuição de -3,0% em relação aos nove primeiros meses de 2022.
No segmento de sistemas construtivos, que inclui placas e painéis cimentícios, o terceiro trimestre registrou um volume de vendas de 6,3 mil toneladas, representando um crescimento de 37% em relação ao 3T22 e ao 2T23.
Mineral Crisotila
Em relação à exportação de fibra de crisotila, o terceiro trimestre manteve um volume de 49 mil toneladas, mantendo-se estável em relação ao 3T22.
Em comparação com o 2T23, houve um leve crescimento de 3%.
No acumulado do ano até o terceiro trimestre, as exportações totalizaram 143 mil toneladas, o que representou uma queda de -2,0% em comparação com o mesmo período de 2022.
Isso foi influenciado, principalmente, pela parada programada de manutenção da unidade industrial por 15 dias em abril de 2023.
Telhas de Concreto
Quanto às telhas de concreto, as vendas no 3T23 totalizaram 1,5 milhão de peças, indicando uma redução de 38% em comparação com o 3T22.
Nos nove meses até setembro de 2023, as vendas somaram 4,7 milhões de peças, representando uma queda de 31% em relação ao volume apurado nos nove meses de 2022.
Apesar da diminuição no volume de vendas, a margem bruta do 3T23 se manteve em 9%, o mesmo patamar observado no 3T22.
No entanto, em comparação com o 2T23, houve uma queda de 17 pontos percentuais devido à reduzida ocupação da capacidade instalada causada pela realização de estoque no trimestre.
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Resultados Financeiros da Eternit no 3T23
A receita líquida da Eternit atingiu R$ 290,9 milhões no 3T23, apresentando baixa de -9,9% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Eternit atingiu R$ 78,2 milhões no 3T23, apresentando retração de -21,8% na comparação com o 3T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 212,8 milhões no 3T23, apresentando baixa de -4,6% na comparação com o 3T22.
O Ebitda da Eternit atingiu R$ 38,9 milhões no 3T23, apresentando uma baixa de -27,2% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da Eternit totalizou 13,0% no 3T23, apresentando retração de -4,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Eternit totalizou um prejuízo de R$ 1,4 milhão no 3T23, apresentando uma baixa de -1.050,8% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 2,6% em relação ao 3T22.
A margem bruta da Eternit atingiu 27,0% no 3T23, apresentando retração de -4,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 21,0 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 1.733,9% na comparação com o 2T23 e baixa de -48,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Eternit atingiu 7,0% no 3T23, apresentando retração de -6,0 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eternit
Os indicadores de endividamento da Eternit estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 20,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eternit:
A dívida bruta da Eternit em setembro de 2023, totalizou R$ 146,0 milhões, apresentando crescimento de R$ 20,1 milhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 42,7% da sua dívida no longo prazo e 57,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eternit
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,8 | 8,6 | -2,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,7 | -30,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 10,9% | 7,5% | -3,4 p.p. |
| Payout % | 95,0% | 64,4% | -30,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,4 | -33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 672,1 M | 470,7 M | -29,9% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 129,9 M | 115,4 M | -11,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2663 | 0,9430 | -25,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,3% | 8,2% | -3,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,6% | 5,0% | -1,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,4% | 2,1% | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 08/08/23 | 07/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 07/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Eternit 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.
ETER3 Vale a Pena?
Os resultados do 3T23 da Eternit apresentaram desafios significativos para a empresa.
O lucro líquido de R$ 21,0 milhões representa uma queda de -48,7% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Mesmo com um crescimento de 12% na receita em relação ao 2T23, impulsionado pela retomada das vendas nos segmentos de fibrocimento e crisotila, a receita registrada no 3T23 foi 10% inferior ao desempenho no mesmo período de 2022.
Um dos fatores que contribuíram para o desempenho financeiro desafiador foi o resultado financeiro negativo de R$ 1,4 milhão no 3T23.
O prejuízo pode ser atribuído às maiores despesas financeiras, em parte devido aos juros relacionados a antecipações de recebíveis de exportação (ACE) e ao financiamento bancário de longo prazo.
Ambas as dívidas foram contratadas para financiar o projeto da nova unidade de fibrocimento em Caucaia.
A Eternit enfrentou obstáculos no terceiro trimestre, mas a retomada das vendas em seus principais segmentos é um sinal de avanço no processo de recuperação da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eternit do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
