Os resultados da Equatorial (EQTL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Equatorial do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação EQTL3 vale a pena.
Sobre Equatorial
O Grupo Equatorial Energia se consolidou no cenário brasileiro, como uma holding de empresas de alta performance e resultados, com cases que mostram em dados sólidos como eram as empresas ao serem adquiridas pelo Grupo e suas evoluções.
O Grupo possui forte atuação no setor elétrico nos segmentos de distribuição, transmissão, geração, comercialização, além da área de telecomunicações e serviços.
As empresas que fazem parte do Grupo são a Equatorial Maranhão, Equatorial Pará, Equatorial Piauí, Equatorial Alagoas, Geramar, Equatorial Transmissão, Intesa, Equatorial Telecom, Sol Energia e 55 Soluções.
Composição Acionária da Equatorial
| Acionista | ON | Total |
| Outros | 59,7% | 59,7% |
| Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Opportunity Asset Administradora de Recursos de Terceiros Ltda. | 9,8% | 9,8% |
| Blackrock. Inc. | 5,7% | 5,7% |
| Verde Asset Management | 5,0% | 5,0% |
| Schroder Investment Management Brasil | 5,0% | 5,0% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 5,0% | 5,0% |
Avaliação de Governança
A Equatorial está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Equatorial Energia S.A. |
| Código | EQTL3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Squadra Investimentos Gestão de Recursos Ltda. |
| Site | ri.equatorialenergia.com.br |
A Equatorial possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Equatorial no 1T23
A Equatorial apresentou um lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 287 milhões no 1T23, uma queda de 43,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Equatorial do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 287 M | 679 M | -57,7% | 505 M | -43,1% |
| Margem Ebitda (%) | 22,3% | 29,7% | -7,4 p.p. | 24,6% | -2,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 27,5% | 31,1% | -3,6 p.p. | 34,2% | -6,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 2,8% | 9,7% | -6,9 p.p. | 11,6% | -8,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Equatorial no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Equatorial, referente às suas operações do 1T23:
Distribuição
No 1T23, a Margem Bruta ajustada das distribuidoras ex-VNR alcançou R$ 3,0 bilhões, 63,1% maior do que o mesmo período do ano anterior, influenciado principalmente pela consolidação da Equatorial Goiás.
A subsidiária adicionou R$ 660 milhões na margem bruta do trimestre, e desconsiderando esse valor, o crescimento da margem bruta seria de 27,3%, ou R$ 502 milhões.
O segmento de distribuição encerrou o 1T23 com um resultado financeiro líquido em R$ 794 milhões negativos.
No 1T23, os investimentos em distribuição totalizaram R$ 2.328 milhões, volume 245% superior ao executado no mesmo período de 2022, com destaque para os investimentos em ativos elétricos, que registraram um aumento no volume investido de R$ 2.053 milhões.
Transmissão
O resultado regulatório do 1T23 trouxe uma receita líquida de R$ 313,8 milhões, um aumento de 9,6% em relação ao 1T22, resultado do reajuste da RAP para o ciclo de 22/23 de 9,79% para as SPEs 1 a 8.
Os custos e despesas operacionais totalizaram R$ 19,5 milhões, 34,6% acima do 1T22, em função do aumento nos custos de manutenção. O EBITDA regulatório atingiu R$ 262,9 milhões, com margem de 93,1%.
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Resultados Financeiros da Equatorial no 1T23
A receita líquida de vendas da Equatorial atingiu R$ 10,1 bilhões no 1T23, apresentando alta de 74,2% na comparação com o 1T22.
O custo do serviço de energia elétrica totalizou R$ 6,3 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 91,2% na comparação com o 1T22.
O Ebitda da Equatorial atingiu R$ 2,4 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 54,8% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda da Equatorial totalizou 22,3% no 1T23, apresentando retração de -2,3 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Equatorial totalizou um prejuízo de -R$ 1,5 bilhão no 1T23, apresentando alta de 316,2% milhões quando comparado ao 1T22.
O lucro líquido ajustado da Equatorial atingiu R$ 287 milhões no 1T23, apresentando retração de -57,7% na comparação com o 4T22 e queda de -43,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Equatorial atingiu 2,8% no 1T23, apresentando retração de -8,8 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Equatorial
Os indicadores de endividamento da Equatorial estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 200,0%, acima da média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Equatorial em março de 2023, totalizou R$ 42 bilhões, apresentando crescimento de R$ 9,3 bilhões na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Equatorial
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Equatorial para iniciar a sua análise dos fundamentos da EQTL3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,9 | 19,9 | 25,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,6 | 1,5 | -6,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,4% | 2,4% | 0 p.p. |
| Payout % | 37,6% | 47,2% | 9,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,1 | 1,0 | -9,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 29,6 B | 30,4 B | 2,7% |
| Ebitda (R$) | 2,3 B | 2,4 B | 4,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,7019 | 1,3559 | -20,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 10,4% | 7,3% | -3,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 7,1% | 4,9% | -2,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0 | 1,6 | 0,6 p.p. |
| Data Divulgação | 29/03/23 | 11/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 11/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Equatorial 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Equatorial do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Equatorial do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Equatorial.
EQTL3 Vale a Pena?
O EBITDA Consolidado Ajustado da Companhia alcançou R$ 2,3 bilhões no trimestre, já descontados os efeitos não caixa de VNR e IFRS, variação de 57,7%, devido a consolidação da Equatorial Goiás, ao aumento de margem bruta das demais distribuidoras e performance do segmento de renováveis.
O Volume total de energia distribuída atingiu 12.914 GWh, crescimento consolidado de 5,1% em relação ao 1T22.
A Equatorial (EQTL3) registrou um lucro líquido de R$ 288 milhões no primeiro trimestre de 2023 (1T23).
O resultado veio abaixo do esperado pelo mercado, que calculava um lucro de R$ 447 milhões para empresa de energia, segundo consenso da Bloomberg.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Equatorial do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
