Os resultados da CPFL Energia (CPFE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 10/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CPFL Energia do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CPFE3 vale a pena.
Sobre CPFL Energia
A Companhia Paulista de Força e Luz é uma sociedade por ações de capital aberto, atuando como concessionária do serviço público de energia elétrica.
A empresa atua principalmente na distribuição de energia para 234 municípios do interior do Estado de São Paulo, atendendo a 4,5 milhões de consumidores.
Entre os principais municípios estão Campinas, Ribeirão Preto, Bauru e São José do Rio Preto.
A Companhia possui prazo de concessão que se encerra em 2027, podendo este ser prorrogado por período adicional de no máximo 30 anos. A Sociedade detém 100% do capital social da CPFL Paulista.
Veja aqui a análise de mercado da CPFL Energia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da CPFL Energia
| Acionista | ON | PN | Total |
| State Grid Brazil Power Participacoes S.A. | 63,4% | 0,0% | 63,4% |
| Esc Energia S.A. | 20,3% | 0,0% | 20,3% |
| Outros | 16,3% | 0,0% | 16,3% |
Avaliação de Governança
A CPFL Energia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CPFL Energia S.A. |
| Código | CPFE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 16% (ON) |
| Principal Acionista | State Grid Brazil Power Participações S.A. (63%) |
| Site | cpfl.riweb.com.br |
A CPFL Energia possui um free float de 16%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 16% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado CPFL Energia no 2T23
A CPFL Energia apresentou um lucro líquido de R$ 1,2 bilhão no 2T23, baixa de -1,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CPFL Energia do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,2 B | 1,7 B | -24,5% | 1,3 B | -1,2% |
| Margem Ebitda (%) | 32,5% | 35,9% | -3,4 p.p. | 30,5% | 2,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,3% | 35,8% | -3,5 p.p. | 31,0% | 1,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,3% | 16,8% | -3,5 p.p. | 13,5% | -0,2 p.p. |
Resultados Operacionais da CPFL Energia no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da CPFL Energia, referente às suas operações do 2T23:
No 2T23, a classe residencial, que representou 30,0% das vendas totais, houve um crescimento de 2,2% impulsionado pelo positivo resultado da massa de renda real e pelo aumento natural das unidades consumidoras.
Contudo, esse crescimento foi mitigado pelos impactos negativos da geração distribuída (GD) e pelas influências de calendário e temperatura desfavoráveis no período.
Na classe industrial, correspondente a 38,3% das vendas totais, houve uma redução de -1,2%, principalmente devido ao baixo desempenho econômico do setor industrial em geral.
Já no setor comercial, que compreendeu 17,0% das vendas totais, houve um crescimento de 1,6%, indicando uma recuperação nesta categoria.
A classe outros, responsável por 14,8% das vendas totais, experimentou uma redução de -3,6%.
Além disso, no setor de transmissão, a CPFL Energia registrou uma significativa melhoria no indicador de energia não suprida (ENS), que avalia a energia interrompida devido à indisponibilidade de ativos de transmissão.
No 2T23, o ENS totalizou 31,08 MWh, uma redução de -759,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, atribuída à ausência de eventos relevantes de interrupção de energia.
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Resultados Financeiros da CPFL Energia no 2T23
A receita líquida da CPFL Energia atingiu R$ 9,4 bilhões no 2T23, apresentando alta de 0,7% na comparação com o 2T22.
O resultado do serviço da CPFL Energia atingiu R$ 2,4 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 7,5% na comparação com o 2T22.
O custo com energia elétrica foi de R$ 4,2 bilhões no 2T23, permanecendo estável na comparação com o 2T22.
O Ebitda da CPFL Energia atingiu R$ 1,2 bilhão no 2T23, apresentando retração de -1,2% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da CPFL Energia totalizou 32,5% no 2T23, apresentando crescimento de 2,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da CPFL Energia totalizou um prejuízo de R$ 685,3 milhões no 2T23, apresentando crescimento no prejuízo de 5,6% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, os custos e despesas operacionais permaneceram estáveis em relação ao 2T22.
A margem bruta da CPFL Energia atingiu 32,3% no 2T23, apresentando crescimento de 1,3 ponto percentual na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da CPFL Energia atingiu R$ 1,2 bilhão no 2T23, apresentando uma baixa de -24,5% na comparação com o 1T23 e baixa de -1,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da CPFL Energia atingiu 13,3% no 2T23, apresentando baixa de -0,2 ponto percentual na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da CPFL Energia
Os indicadores de endividamento da CPFL Energia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 129,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CPFL Energia:
A dívida bruta da CPFL Energia em junho de 2023, totalizou R$ 24,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 36,8 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 85,1% da sua dívida no longo prazo e 14,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da CPFL Energia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CPFL Energia para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPFE3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,4 | 7,0 | 9,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 2,1 | 10,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 10,2% | 12,2% | 2,0 p.p. |
| Payout % | 65,5% | 85,1% | 19,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 36,5 B | 39,9 B | 9,3% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 13,2 B | 13,4 B | 1,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,9533 | 4,9398 | -0,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 29,7% | 29,9% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 14,3% | 14,2% | -0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1% | 0,9% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/23 | 11/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados CPFL Energia 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CPFL Energia do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da CPFL Energia do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CPFL Energia.
CPFE3 Vale a Pena?
Em resumo, no 2T23, a CPFL Energia apresentou resultados mistos.
O lucro líquido reportado foi de R$ 1,25 bilhão, apresentando uma ligeira queda de -1,2% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
O decréscimo foi em grande parte devido a uma maior despesa financeira líquida, que, no entanto, foi parcialmente contrabalançada pelo sólido desempenho dos segmentos de geração e transmissão.
O destaque positivo recai sobre o Ebitda, que atingiu R$ 3,1 bilhões no 2T23, indicando um crescimento expressivo de 7,2% em relação ao mesmo trimestre de 2022.
Assim, apesar dos desafios, os sólidos resultados apresentados nos segmentos de geração e transmissão contribuíram para a estabilidade financeira da CPFL Energia no período.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da CPFL Energia do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
