Os resultados da Copel (CPLE6) referente a suas operações no quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 29/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Copel do 4t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CPLE6 vale a pena.
Sobre Copel
A Companhia Paranaense de Energia (COPEL) é uma empresa brasileira do estado do Paraná que gera, transmite e distribui energia elétrica.
Além disso, a empresa também atua nas áreas de telecomunicações em quase todo o estado, com uma população estimada em 2014 de aproximadamente 11,08 milhões de habitantes.
A companhia foi fundada em 26 de outubro de 1954 com o objetivo inicial de construir um sistema elétrico no Paraná, até à época praticamente inexistente.
O sistema de distribuição da companhia é formado por 178.979 km de linhas e 341 subestações, sendo 334 operadas a distância. Atende a mais de 3,4 milhões de unidades consumidoras em 393 municípios.
Atualmente a empresa conta com um quadro de funcionários de 7.523 empregados.
Composição Acionária da Copel
| Acionista | ON | PN | Total |
| BNDES Participações S.A. - BNDESPAR | 10,09% | 31,18% | 21,99% |
| Estado do Paraná | 27,57% | 6,90% | 15,91% |
| Radar Gestora de Recursos Ltda | 0,00% | 5,93% | 3,35% |
| GQG Partners LLC. | 4,53% | 0,00% | 1,97% |
| Victor Adler | 0,31% | 0,27% | 0,28% |
| Outros | 57,50% | 55,72% | 56,50% |
Avaliação de Governança
A Copel está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. Paranaense de Energia - Copel |
| Código | CPLE6 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 93,1% (PN) |
| Principal Acionista | BNDES Participações S.A. - BNDESPAR |
| Site | ri.copel.com |
A Copel possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 27,5% se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Copel no 4t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 942,8 milhões no 4t23, apresentando crescimento de 51,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Copel do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4t23 | 3t23 | % | 4t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 942,8 M | R$ 441,1 M | 113,7% | R$ 623,5 M | 51,2% |
| Margem Bruta (%) | 29,2% | 17,4% | 11,8 p.p. | 21,5% | 7,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,7% | 8,0% | 10,7 p.p. | 11,1% | 7,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Copel no 4t23
Geração Hídrica e Eólica
A geração de energia da Copel Geração e Transmissão S.A. e seus parques eólicos em 2023 foi de 25.797 GWh (ante 24.721 GWh em 2022).
O aumento se deve, principalmente, à entrada em operação comercial de Jandaíra e a aquisição dos Complexos Eólicos Aventura e Santa Rosa & Mundo Novo (SRMN).
No quarto trimestre de 2023, as usinas hídricas da Copel Geração e Transmissão registraram 5.600 GWh de energia elétrica vendida, um aumento de 10,7%, devido, principalmente, a CCEARs decorrentes da repactuação do GSF.
Distribuição
O mercado fio da Copel Distribuição, composto pelo mercado cativo, teve um aumento de 10,0% no consumo de energia elétrica no 4T23 em relação ao mesmo período do ano anterior e 4,0% no acumulado do ano.
O mercado fio faturado, que considera a energia compensada de Mini e Micro Geração Distribuída – MMGD, aumentou 8,0% no trimestre e 1,9% no acumulado do ano, considerando o Custo de Disponibilidade.
O mercado cativo apresentou aumento de 12,1% no consumo de energia elétrica no quarto trimestre de 2023 e 4,1% no acumulado do ano.
O mercado cativo faturado, que considera a energia compensada de MMGD, apresentou aumento de 9,0% no quarto trimestre de 2023 e de 0,5% no acumulado do ano.
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Resultados Financeiros da Copel no 4t23
A receita líquida de vendas da Copel atingiu R$ 5,5 bilhões no 4t23, apresentando alta de 5,8% na comparação com o 4t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,4 bilhões no 4t23, apresentando queda de 6,7% na comparação com o 4t22.
O Ebitda da Copel atingiu R$ 1,5 bilhão no 4t23, apresentando crescimento de 4,6% na comparação com o 4t22.
O resultado financeiro da Copel ficou negativo em -R$ 305,7 milhões no 4t23, ante prejuízo de -R$ 279,7 milhões na comparação com o 4t22.
A margem bruta da Copel atingiu 29,2% no 4t23, apresentando crescimento de 7,7 ponto percentual na comparação com o 4t22.
O lucro líquido da Copel atingiu R$ 942,8 milhões no 4t23, apresentando crescimento de 113,7% na comparação com o 3t23 e alta de 51,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Copel. Fonte: GuiaInvest.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Copel
Os indicadores de endividamento da Copel estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 61,8%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Copel:
A dívida bruta da Copel em dezembro de 2023, totalizou R$ 14,9 bilhões, apresentando alta de 20,1% na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas da Copel
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Copel para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPLE6.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 12,2 | 12,2 | 0,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 1,2 | 20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 7,8% | 3,2% | -4,6 p.p. |
| Payout % | 95,6% | 39,3% | -56,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,4 | 16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 25,1 B | R$ 29,1 B | 15,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7337 | 0,8504 | 15,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 8,5% | 9,6% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,1% | 10,8% | 1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,5 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 08/11/23 | 29/02/24 | - |
* Indicadores com base na data de 29/02/2024. Fonte: GuiaInvest.
Teleconferência de Resultados Copel 4t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Copel do 4t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Copel do 4t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Copel.
CPLE6 Vale a Pena?
A Copel é considerada uma das maiores do setor de energia elétrica e, geralmente, chama a atenção por sua representatividade no mercado e render bons lucros para os investidores.
O mercado de energia elétrica pode ser considerado resiliente, principalmente, no cenário da pandemia causada pelo novo coronavírus.
Uma das vantagens da Companhia é a existência de longos contratos já fechados e pouca concorrência no mercado.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Copel do 4t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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