Os resultados da Copel (CPLE6) referente a suas operações no segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 14/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Copel do 2t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CPLE6 vale a pena.
Sobre Copel
A Companhia Paranaense de Energia (COPEL) é uma empresa brasileira do estado do Paraná que gera, transmite e distribui energia elétrica.
Além disso, a empresa também atua nas áreas de telecomunicações em quase todo o estado, com uma população estimada em 2014 de aproximadamente 11,08 milhões de habitantes.
A companhia foi fundada em 26 de outubro de 1954 com o objetivo inicial de construir um sistema elétrico no Paraná, até à época praticamente inexistente.
O sistema de distribuição da companhia é formado por 178.979 km de linhas e 341 subestações, sendo 334 operadas a distância. Atende a mais de 3,4 milhões de unidades consumidoras em 393 municípios.
Atualmente a empresa conta com um quadro de funcionários de 7.523 empregados.
Composição acionária da Copel
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 15,0% | 53,3% | 33,0% |
| Estado do Paraná | 58,6% | 0,0% | 31,0% |
| BNDESPar | 26,4% | 21,2% | 24,0% |
| BlackRock Inc. | 0,0% | 15,0% | 7,0% |
| LSV Asset Management Fundos | 0,0% | 5,2% | 2,5% |
| Allianz Global Investors Managed Accounts LLC Fundos | 0,0% | 5,1% | 2,4% |
| Victor Adler | 0,0% | 0,03% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. Paranaense de Energia - Copel |
| Código | CPLE6 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 6,9% |
| Principal Acionista | Estado do Paraná |
| Site | https://ri.copel.com/ |
A empresa possui um free float de 6,9%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 33% do capital social.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 58,6%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Copel no 2t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 307,7 milhões no 2t23, revertendo prejuízo de -R$ 522,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Copel do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2t23 | 1t23 | % | 2t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 307,7 | R$ 635,5 M | -51,6% | -R$ 522,3 M | - |
| Margem Bruta (%) | 19,3% | 25,8% | -6,5 p.p. | 24,7% | -5,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,7% | 11,5% | -5,8 p.p. | -9,9% | 15,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Copel no 2t23
Geração Hídrica e Eólica
A geração de energia da Copel Geração e Transmissão S.A. e seus parques eólicos no 1S23 foi de 10.761 GWh, contra 3.626 GWh no 1S22 (9.522 GWh no 1S22).
O aumento deve-se, para as usinas hidrelétricas, à melhoria das condições meteorológicas da Região Sul e, para as usinas eólicas, à entrada em operação comercial de Jandaíra e a aquisição dos Complexos Eólicos Aventura e Santa Rosa & Mundo Novo (SRMN).
No segundo trimestre de 2023, a Copel Geração e Transmissão registrou 3.953 GWh de energia elétrica vendida, uma redução de 7,1%, devido principalmente à menor venda de energia para Copel Mercado Livre e no mercado de curto prazo.
Para os parques eólicos, o total de energia elétrica vendida no 2T23 foi 1.012 GWh, um aumento de 41,7%.
Distribuição
O mercado fio da Copel Distribuição teve um aumento de 4,1% no consumo de energia elétrica no 2T23 em relação ao mesmo período do ano anterior e 1,5% no acumulado do ano.
O mercado fio faturado, que considera a energia compensada de Mini e Micro Geração Distribuída – MMGD, aumentou 2,0% no trimestre e caiu 0,6% no acumulado do ano, considerando o Custo de Disponibilidade.
O volume de energia compensada, que é o excedente de geração de MMGD compensado no faturamento, cresceu 70,8% no trimestre, com destaque para o crescimento nas classes Residencial (80,9%), Rural (94,4%), Comercial (54,8%) e Industrial (47,5%).
O número de consumidores com adesão à MMGD atingiu 277.977 em junho de 2023, montante 74,4% superior a junho de 2022.
O mercado cativo apresentou aumento de 4,6% no consumo de energia elétrica no segundo trimestre de 2023 e 0,5% no acumulado do ano.
O mercado cativo faturado, que considera a energia compensada de MMGD, apresentou aumento de 0,9% no segundo trimestre de 2023 e queda de 3,0% no acumulado do ano
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Resultados Financeiros da Copel no 2t23
A receita líquida de vendas da Copel atingiu R$ 5,3 bilhões no 2t23, apresentando alta de 1,9% na comparação com o 2t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,6 bilhões no 2t23, apresentando retração de -7,8% na comparação com o 2t22.
O Ebitda da Copel atingiu R$ 1,2 bilhão no 2t23, apresentando retração de -14,7% na comparação com o 2t22.
O resultado financeiro da Copel totalizou um prejuízo de -R$ 243,5 milhões no 2t23, apresentando retração de 9,0% no prejuízo na comparação com o 2t22.
A margem bruta da Copel atingiu 19,3% no 2t23, apresentando retração de -5,4 ponto percentual na comparação com o 2t22.
O lucro líquido da Copel atingiu R$ 307,7 milhões no 2t23, apresentando retração de 51,6% na comparação com o 1t23 e prejuízo de -R$ 522,3 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Copel atingiu 5,7% no 2t23, apresentando crescimento de 15,6 ponto percentual na comparação com o 2t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Copel
Os indicadores de endividamento da Copel estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 74,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Copel:
A dívida bruta da Copel em junho de 2023, totalizou R$ 16,3 bilhões, apresentando alta de 30,9% na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Copel
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Copel para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPLE6.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 17,0 | 11,7 | -31,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 12,8% | 4,4% | -8,4 p.p. |
| Payout % | 217,4% | 51,7% | -165,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 18,3 B | R$ 22,3 B | 21,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4074 | 0,7108 | 74,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 5,1% | 8,8% | 3,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,1% | 8,9% | 3,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,4 | 1,5 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/05/23 | 14/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 14/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Copel 2t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Copel do 2t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Copel do 2t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Copel.
CPLE6 Vale a Pena?
A Copel é considerada uma das maiores do setor de energia elétrica e, geralmente, chama a atenção por sua representatividade no mercado e render bons lucros para os investidores.
O mercado de energia elétrica pode ser considerado resiliente, principalmente, no cenário da pandemia causada pelo novo coronavírus.
Uma das vantagens da Companhia é a existência de longos contratos já fechados e pouca concorrência no mercado.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Copel do 2t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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