Os resultados da Copel (CPLE6) referente a suas operações no primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 10/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Copel do 1t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CPLE6 vale a pena.
Sobre Copel
A Companhia Paranaense de Energia (COPEL) é uma empresa brasileira do estado do Paraná que gera, transmite e distribui energia elétrica.
Além disso, a empresa também atua nas áreas de telecomunicações em quase todo o estado, com uma população estimada em 2014 de aproximadamente 11,08 milhões de habitantes.
A companhia foi fundada em 26 de outubro de 1954 com o objetivo inicial de construir um sistema elétrico no Paraná, até à época praticamente inexistente.
O sistema de distribuição da companhia é formado por 178.979 km de linhas e 341 subestações, sendo 334 operadas a distância. Atende a mais de 3,4 milhões de unidades consumidoras em 393 municípios.
Atualmente a empresa conta com um quadro de funcionários de 7.523 empregados.
Composição acionária da Copel
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 15,0% | 53,3% | 33,0% |
| Estado do Paraná | 58,6% | 0,0% | 31,0% |
| BNDESPar | 26,4% | 21,2% | 24,0% |
| BlackRock Inc. | 0,0% | 15,0% | 7,0% |
| LSV Asset Management Fundos | 0,0% | 5,2% | 2,5% |
| Allianz Global Investors Managed Accounts LLC Fundos | 0,0% | 5,1% | 2,4% |
| Victor Adler | 0,0% | 0,03% | 0,1% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível 1 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cia. Paranaense de Energia - Copel |
| Código | CPLE6 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 6,9% |
| Principal Acionista | Estado do Paraná |
| Site | https://ri.copel.com/ |
A empresa possui um free float de 6,9%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 33% do capital social.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 58,6%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Copel no 1t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 635,5 milhões no 1t23, apresentando queda de 5,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Copel do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1t23 | 4t22 | % | 1t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 635,5 M | R$ 623,5 M | 1,9% | R$ 669,8 M | -5,1% |
| Margem Bruta (%) | 25,8% | 21,5% | 4,3 p.p. | 25,2% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 11,5% | 11,1% | 0,4 p.p. | 12,0% | -0,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Copel no 1t23
Geração
A geração de energia da Copel Geração e Transmissão S.A. e seus parques eólicos no 1T23 foi de 6.430 GWh, contra 3.626 GWh no 1T22.
O aumento deve-se, para as usinas hidrelétricas, à melhoria das condições meteorológicas da Região Sul e, para as usinas eólicas.
No primeiro trimestre de 2023, a Copel Geração e Transmissão (incluindo a energia oriunda de UHE Foz do Areia – FDA e PCH Bela Vista – BVE, mas excluindo UTE Araucária) registrou 4.560 GWh de energia elétrica vendida, um aumento de 1,4%.
Para os parques eólicos, o total de energia elétrica vendida no 1T23 foi 1.186 GWh, um aumento de 47,3%, influenciado, principalmente, pela entrada em operação comercial de Jandaíra e a aquisição dos Complexos Eólicos Aventura e SRMN.
Distribuição
O mercado-fio da Copel Distribuição, composto pelo mercado cativo, pelo suprimento a concessionárias e permissionárias dentro do Estado do Paraná e pela totalidade dos consumidores livres existentes na sua área de concessão, apresentou uma redução no consumo de energia elétrica de 1,1% no 1T23.
O mercado-fio faturado, que considera a energia compensada de Mini e Micro Geração Distribuída – MMGD, registrou redução de 3,0% no 1T23.
O consumo do mercado cativo da Copel Distribuição apresentou uma redução de 3,2% no 1T23. O mercado cativo faturado, que considera a energia compensada de MMGD, registrou uma redução de 6,5% no 1T23.
Resultados Financeiros da Copel no 1t23
A receita líquida de vendas da Copel atingiu R$ 5,53 bilhões no 1t23, apresentando queda de 1,0% na comparação com o 1t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 4,42 bilhões no 1t23, apresentando retração de -2,4% na comparação com o 1t22.
O Ebitda da Copel atingiu R$ 1,56 bilhão no 1t23, apresentando crescimento de 5,1% na comparação com o 1t22.
O resultado financeiro da Copel totalizou um prejuízo de -R$ 333,1 milhões no 1t23, apresentando crescimento de 56,2% no prejuízo na comparação com o 1t22.
A Margem bruta da Copel atingiu 25,8% no 1t23, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com o 1t22.
O lucro líquido da Copel atingiu R$ 635,5 milhões no 1t23, apresentando crescimento de 1,9% na comparação com o 4t22 e queda de 5,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Copel atingiu 11,5% no 1t23, apresentando retração de -0,5 ponto percentual na comparação com o 1t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Copel
Os indicadores de endividamento da Copel estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 67,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Copel:
A dívida bruta da Copel em março de 2023, totalizou R$ 14,7 bilhões, apresentando alta de 18,5% na comparação com dezembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Copel
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Copel para iniciar a sua análise dos fundamentos da CPLE6.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,8 | 17,0 | -9,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,9 | -10,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 11,2% | 12,8% | 1,6 p.p. |
| Payout % | 210,9% | 217,4% | 6,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 0,9 | -10,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 19,9 B | R$ 18,3 B | -8,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,4200 | 0,4074 | -3,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 5,4% | 5,1% | -0,3 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,2% | 5,1% | -0,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3 | 1,4 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 21/03/23 | 10/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Copel 1t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Copel do 1t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Copel do 1t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Copel.
CPLE6 Vale a Pena?
A Copel é considerada uma das maiores do setor de energia elétrica e, geralmente, chama a atenção por sua representatividade no mercado e render bons lucros para os investidores.
O mercado de energia elétrica pode ser considerado resiliente, principalmente, no cenário da pandemia causada pelo novo coronavírus.
Uma das vantagens da Companhia é a existência de longos contratos já fechados e pouca concorrência no mercado.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Copel do 1t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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