Os resultados da CCR (CCRO3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 03/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CCR do 2t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CCRO3 vale a pena.
Sobre CCR
O Grupo CCR é uma das maiores companhias de concessões de infraestrutura da América Latina
No Brasil, controla mais de 3,7 mil km de rodovias sob gestão da iniciativa privada. Também está à frente de importantes concessões de mobilidade urbana (metrôs, VLTs e barcas) e de gestão de aeroportos no Brasil e no Exterior.
Andrade Gutierrez, Camargo Corrêa e Grupo Soares Penido controlam o capital do Grupo CCR. As ações da companhia (CCRO3) são todas ordinárias. A companhia foi a primeira do setor a ter seus papéis listados no Novo Mercado da B3.
O Grupo CCR, assim como alguns de seus controladores, também foi envolvido nas investigações da Operação Lava-Jato.
Em 2018 e em 2019, a empresa chegou a fechar acordos com o Ministério Público de São Paulo e do Paraná comprometendo-se a tomar medidas e a pagar multas como compensações pelos ilícitos assumidos por concessionárias sob seu controle.
Composição acionária da CCR
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 50,2% | 0,0% | 50,2% |
| Ag Participações S.A. (incorporadora Da Andrade Gutierrez Concessões S.A.) | 14,9% | 0,0% | 14,9% |
| Camargo Corrêa Investimentos em Infra-estrutura S.A. | 13,3% | 0,0% | 13,3% |
| Soares Penido Concessões S.A. | 10,4% | 0,0% | 10,4% |
| Capital Research Global Investors | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Soares Penido Obras. Construções E Investimentos S.A. | 4,6% | 0,0% | 4,6% |
| Cc Investimentos E Participações S.A. (anteriormente Denominada Vbc Energia S.A.) | 1,5% | 0,0% | 1,5% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | CCR S.A. |
| Código | CCRO3 |
| Subsetor | Transportes |
| Segmento de Listagem | Exploração de Rodovias |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55,2% |
| Principal Acionista | Ag Participações S.A. |
| Site | http://ri.ccr.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado CCR no 2t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 270,2 milhões no 2t23, queda de -7,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CCR do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2t23 | 1t23 | % | 2t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 270,2 M | R$ 629,3 M | -57,1% | R$ 291,3 M | -7,2% |
| Margem Ebitda (%) | 56,7% | 60,0% | -3,3 p.p. | 57,5% | -0,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 43,4% | 52,7% | -9,3 p.p. | 48,2% | -4,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,7% | 14,2% | -7,5 p.p. | 8,4% | -1,7 p.p. |
Resultados Operacionais da CCR no 2t23
Rodovias
O tráfego de veículos equivalentes apresentou crescimento de 3,0% no período.
O crescimento de veículos equivalentes deveu-se, majoritariamente, ao tráfego de veículos de passeio, que cresceu 7,2%, motivado, principalmente, pela retomada do comportamento normal de viagens.
Destaque especial para o crescimento de concessões com perfil turístico, como é o caso de ViaLagos, ViaSul e ViaCosteira.
Já o tráfego de veículos comerciais, apresentou crescimento de 1,5%, destaque positivo para as concessões que são rotas de escoamento agrícola para portos, tais como, AutoBAn, SPVias e MSVia, que foram favorecidas pelo forte fluxo de exportação observado neste ano.
O número de passageiros transportados nos negócios de mobilidade apresentou crescimento de 9,9% no período.
Mobilidade Urbana
No 2T23, os ativos da mobilidade apresentaram crescimento de 9,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, o qual teve sua demanda consideravelmente impactada pela variante Ômicron da Covid-19.
Em Barcas, houve aumento de 29,5% na demanda em relação ao 2T22, majoritariamente, devido à regularização dos horários de atendimento na estação Charitas.
Aeroportos
O número de passageiros embarcados nos aeroportos apresentou crescimento de 16,3% no período.
Todas as unidades apresentaram aumento de demanda, fato associado ao impacto da onda de contaminação pela variante Ômicron da Covid-19, na circulação de pessoas no 2T22.
Na comparação com o 2T22, destaca-se a concessionária Quiport, com a consolidação das rotas internacionais, além da retomada da demanda doméstica em função da maior ocupação das aeronaves (load-factor) e maiores frequências de voos.
Resultados Financeiros da CCR no 2t23
A receita líquida de vendas da CCR atingiu R$ 3,3 bilhões no 2t23, apresentando alta de 6,6% na comparação com o 2t22.
O Lucro Bruto da CCR atingiu R$ 1,8 bilhão no 2t23, apresentando alta de 3,7% na comparação com o 2t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,3 bilhões no 2t23, apresentando crescimento de 24% na comparação com o 2t22.
O Ebitda da CCR atingiu R$ 1,8 bilhão no 2t23, apresentando retração de -2,0% na comparação com o 2t22.
A margem Ebitda da CCR totalizou 56,7% no 2t23, apresentando retração de -0,8 ponto percentual na comparação com o 2t22.
O resultado financeiro da CCR totalizou um prejuízo de -R$ 874 milhões no 2t23, apresentando crescimento de 16,8% no prejuízo quando comparado ao 2t22.
A Margem bruta da CCR atingiu 43,4% no 2t23, apresentando retração de -4,8 ponto percentual na comparação com o 2t22.
O lucro líquido da CCR atingiu R$ 270,2 milhões no 2t23, apresentando queda de -57,1% na comparação com o 1t23 e queda no lucro de -7,2% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da CCR atingiu 6,7% no 2t23, apresentando retração de -1,7 ponto percentual na comparação com o 2t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da CCR
Os indicadores de endividamento da CCR estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 258,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da CCR em junho de 2023, totalizou R$ 27,5 bilhões, apresentando retração de -R$ 1,3 bilhão na comparação com março de 2023.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, segundos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a segundos.
Indicadores Fundamentalistas da CCR
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CCR para iniciar a sua análise dos fundamentos da CCRO3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,5 | 20,7 | 11,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,1 | 2,2 | 4,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,3% | 4,4% | -0,9 p.p. |
| Payout % | 97,3% | 91,6% | -5,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,7 | 1,8 | 5,9% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 25,5 B | R$ 28,3 B | 11,0% |
| Ebitda (R$) | R$ 2,2 B | R$ 1,8 B | -18,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6917 | 0,6793 | -1,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,2% | 10,8% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,1% | 8,7% | -0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9 | 1,2 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 04/05/23 | 03/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 03/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados CCR 2t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CCR do 2t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da CCR do 2t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CCR.
CCRO3 Vale a Pena?
A CCR é uma das maiores companhias de infraestrutura da América Latina, com 19% do controle das rodovias sob gestão da iniciativa privada.
A Companhia apresenta uma pequena parcela do seu endividamento em moeda estrangeira, apresentando pouca exposição cambial.
O Grupo CCR teve o segundo trimestre de 2023 marcado por movimentos voltados à consolidação de sua estratégia de longo prazo, com geração de valor para os acionistas e todos os stakeholders.
A posição financeira do Grupo se manteve sólida, com espaço para potencializar a captura de novas oportunidades.
As ações da (CCRO3) apresentam seu prêmio de risco abaixo do recomendável tornando o investimento menos atrativo além de apresentar um maior risco.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da CCR do 2t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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