Os resultados da Auren Energia (AURE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 07/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Auren Energia do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação AURE3 vale a pena.
Sobre Auren Energia
A Auren Energia nasceu após a reorganização societária da Companhia Energética de São Paulo - CESP, com o objetivo de criar uma das principais companhias de capital aberto do setor elétrico brasileiro.
Hoje, a Auren Energia detém o controle da Cesp, constituída em 1966 pelo Governo do Estado de São Paulo com a fusão de 11 empresas paulistas de energia elétrica.
Detentora da concessão de duas usinas de geração hidrelétrica, a Cesp conta com um total de 16 unidades geradoras, 1.627 MW de potência e 935 MW médios de garantia física de energia.
Seu foco é a geração e comercialização de energia elétrica no país.
Composição Acionária da Auren Energia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Votorantim S.A. | 38,73% | 0,00% | 38,73% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 32,06% | 0,00% | 32,06% |
| Outros | 29,21% | 0,005 | 29,21% |
Avaliação de Governança
A Auren Energia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Auren Energia |
| Código | AURE3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 30,2% (ON) |
| Principal Acionista | Votorantim S.A. |
| Site | ri.cesp.com.br |
A Auren Energia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Auren Energia no 4T23
A Auren Energia apresentou um lucro líquido de R$ 107,6 milhões no 4T23, baixa de -95,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Auren Energia do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro líquido (R$) | 107,6 M | -838,1 M | 112,8% | 2.453,1 | -95,6% |
| Margem Ebitda (%) | 29,8% | 27,9% | 1,9 p.p. | 36,0% | -6,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,4% | 20,1% | -0,7 p.p. | 17,2% | 2,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,3% | -51,5% | 57,8 p.p. | 165,2% | -158,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Auren Energia no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Auren Energia, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Geração Hidrelétrica
No 4T23, a geração hidrelétrica da Auren Energia apresentou um desempenho robusto, com a produção de energia na UHE Porto Primavera atingindo 982,3 MW médios, um aumento de 19,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O aumento foi impulsionado pela priorização do despacho hidrelétrico devido às condições hidrológicas favoráveis e aos reservatórios do Sistema Interligado Nacional (SIN) em níveis elevados.
No entanto, a vazão afluente aos reservatórios do SIN, especialmente no subsistema Sudeste/Centro-Oeste, foi inferior em comparação com o 4T22, devido à menor incidência de chuvas.
Geração Eólica
No 4T23, a geração de energia elétrica nos parques eólicos da Auren Energia alcançou 404,5 MW médios, registrando um aumento de 16,1% em relação ao mesmo período de 2022.
O crescimento foi impulsionado pela entrada em operação integral dos parques Ventos do Piauí II e III, além de condições favoráveis de recurso eólico, que foram 5,8% superiores ao último trimestre de 2022, especialmente em dezembro.
Ao longo do ano de 2023, a produção nos parques eólicos da Auren atingiu 442,1 MW médios, um aumento expressivo de 31,5% em comparação com o ano anterior.
Geração Solar
No 4T23, a Auren Energia marcou um marco significativo com a autorização da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL) para o início da operação em teste da usina fotovoltaica Sol do Piauí, em 1º de novembro de 2023.
Com uma capacidade instalada de 48 MW, o Sol do Piauí é o primeiro projeto solar aprovado pela ANEEL para operar em conjunto com um projeto eólico, o Complexo Eólico Ventos do Piauí I.
Comercialização
O desempenho comercial da Auren Energia foi impactado positivamente, especialmente devido às precipitações pluviométricas registradas nos meses de outubro e novembro.
No 4T23, a Energia Natural Afluente (ENA) bruta foi 21% maior do que a registrada no mesmo período de 2022, com aumentos significativos de 117% e 96%, respectivamente.
Além disso, ao longo de 2023, a ENA foi superior à Média de Longo Termo (MLT) e excedeu em 4,0 pontos percentuais os números de 2022.
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Resultados Financeiros da Auren Energia no 4T23
A receita líquida da Auren Energia atingiu R$ 1,7 bilhão no 4T23, apresentando alta de 14,7% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Auren Energia atingiu R$ 330,6 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 29,2% na comparação com o 4T22.
Os custos com compra de energia totalizaram R$ 1,0 bilhão no 4T23, apresentando alta de 14,3% na comparação com o 4T22.
O Ebitda ajustado da Auren Energia atingiu R$ 508,1 milhões no 4T23, apresentando retração de -4,8% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda ajustada da Auren Energia totalizou 29,8% no 4T23, apresentando retração de -6,2 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Auren Energia totalizou um prejuízo de R$ 76,2 milhões no 4T23, apresentando baixa de -103,7% quando comparado ao 4T22.
A margem Bruta da Auren Energia atingiu 19,4% no 4T23, apresentando crescimento de 2,2 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,8% na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da Auren Energia atingiu R$ 107,6 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 112,8% na comparação com o 3T23 e baixa de -95,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Auren Energia atingiu 6,3% no 4T23, apresentando retração de -158,9 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Auren Energia
Os indicadores de endividamento da Auren Energia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 51,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Auren Energia:
A dívida bruta da Auren Energia em dezembro de 2023, totalizou R$ 6,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 205,8 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,6% da sua dívida no longo prazo e 13,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Auren Energia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Auren Energia para iniciar a sua análise dos fundamentos da AURE3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,0 | -13,7 | -785,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,3 | 0,4 | 33,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 12,1% | 11,3% | -0,8 p.p. |
| Payout % | 24,2% | -154,6% | 178,8 p.p. |
| Price Sales Ratio (x) | 2,1 | 2,1 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 13,7 B | 13,3 B | -2,9% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 2,0 B | 1,6 B | -20,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 6,1919 | -0,9700 | -115,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 14,5% | -2,6% | -17,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 34,0% | -5,1% | -39,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9% | 1,5% | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 31/10/2023 | 07/02/2024 | - |
* Indicadores com base na data de 07/02/2024. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Auren Energia 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Auren Energia do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Auren Energia do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Auren Energia.
AURE3 Vale a Pena?
Em suma, os resultados do 4T23 da Auren Energia refletem uma queda acentuada no lucro líquido, apresentando uma baixa de -95,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No entanto, é crucial destacar que essa diminuição foi fortemente influenciada por fatores excepcionais, incluindo o impacto positivo da receita financeira do ano anterior, decorrente da atualização monetária da indenização da UHE Três Irmãos.
Além disso, o resultado financeiro do trimestre atual foi afetado por despesas significativas relacionadas ao ajuste a valor presente sobre ativos indenizáveis pela União, principalmente em virtude do acordo referente à indenização da UHE Três Irmãos.
Assim, embora o lucro líquido tenha diminuído consideravelmente, é importante contextualizar esses resultados extraordinários para uma avaliação mais precisa da performance financeira e operacional da empresa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Auren Energia do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
