Os resultados da Ambev (ABEV3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 01/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ambev do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ABEV3 vale a pena.
Sobre Ambev
A cervejaria Ambev é líder no mercado brasileiro de cerveja, detendo cerca de 68% de participação de mercado.
A companhia foi constituída em 1999 através da união da Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica.
Atualmente a Ambev mantém 100 centros de distribuição direta e 6 de excelência no Brasil, com 30 marcas de bebidas em seu portfólio.
Veja aqui a análise de mercado da Ambev, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Ambev
| Acionista | ON | PN | Total |
| Interbrew International Bv | 53,6% | 0,0% | 53,6% |
| Outros | 27,9% | 0,0% | 27,9% |
| Fundação Zerrenner | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Ambrew S.à.r.l | 8,2% | 0,0% | 8,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Ambev está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ambev S.A. |
| Código | ABEV3 |
| Subsetor | Bebidas |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% (ON) |
| Principal Acionista | Interbrew International BV (5.365%) |
| Site | ri.ambev.com.br |
A Ambev possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Ambev no 4T22
A Ambev apresentou um lucro líquido de R$ 5,0 bilhões no 4T22, alta de 35,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ambev do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 5,0 B | 3,2 B | 58,1% | 3,7 B | 35,7% |
| Margem Ebitda (%) | 31,3% | 27,2% | 4,1 p.p. | 30,8% | 0,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 51,6% | 48,3% | 3,3 p.p. | 52,3% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 22,4% | 15,6% | 6,8 p.p. | 17,0% | 5,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Ambev no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Ambev, referente às suas operações do 4T22:
A Ambev apresentou resultados positivos no 4T22 em seus negócios de cerveja no Brasil e de bebidas não alcoólicas no Brasil, com aumento de volume e receita líquida impulsionados pelas ocasiões de consumo fora de casa e pela execução da estratégia comercial.
No entanto, os negócios na América Central e Caribe apresentaram queda de volume e receita líquida, devido à pressão inflacionária e à dinâmica competitiva.
Já a América Latina Sul apresentou uma forte performance na receita líquida impulsionada por iniciativas de gestão de receita e mix positivo de marcas, embora tenha tido queda de volume devido à inflação em alguns países.
No Canadá, a participação de mercado continuou a crescer, mas houve queda de volume devido à indústria de cerveja.
Para todos os negócios, os custos foram impactados pela pressão inflacionária em commodities e combustíveis.
Resultados Financeiros da Ambev no 4T22
A receita líquida da Ambev atingiu R$ 22,7 bilhões no 4T22, apresentando alta de 3,1% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Ambev atingiu R$ 11,7 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 1,7% na comparação com o 4T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 10,9 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 4,7% na comparação com o 4T21.
O Ebitda ajustado da Ambev atingiu R$ 7,1 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 4,8% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda ajustada da Ambev totalizou 31,3% no 4T22, apresentando crescimento de 0,5 ponto percentual na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Ambev totalizou um prejuízo de R$ 1,1 bilhão no 4T22, apresentando crescimento no prejuízo de 9,4% quando comparado ao 4T21.
A margem bruta da Ambev atingiu 51,6% no 4T22, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Ambev atingiu R$ 5,0 bilhões no 4T22, apresentando crescimento de 58,1% na comparação com o 3T22 e alta de 35,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Ambev atingiu 22,4% no 4T22, apresentando crescimento de 5,4 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Ambev
Os indicadores de endividamento da Ambev estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 4,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ambev:
A dívida bruta da Ambev em dezembro de 2022, totalizou R$ 3,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 670,2 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 73,9% da sua dívida no longo prazo e 26,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ambev
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ambev para iniciar a sua análise dos fundamentos da ABEV3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,1 | 15,4 | -14,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,7 | 2,7 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,9% | 5,2% | 1,3 p.p. |
| Payout % | 70,1% | 80,6% | 10,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,1 | 2,9 | -6,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 256,7 B | 223,5 B | -12,9% |
| Ebitda ajustados (12 meses) (R$) | 23,5 B | 23,8 B | 1,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8606 | 0,9455 | 9,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 14,8% | 17,9% | 3,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 17,2% | 18,7% | 1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2% | 0,9% | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 28/07/22 | 02/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 02/03/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Ambev 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ambev do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ambev do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ambev.
ABEV3 Vale a Pena?
Em suma, os resultados financeiros da Ambev no 4T22 apresentaram um aumento nas despesas de juros em relação ao mesmo período do ano anterior, embora ainda tenham sido impactados por certos ajustes contábeis.
Por outro lado, o lucro líquido da empresa aumentou significativamente em relação ao trimestre anterior e ao mesmo período do ano anterior, com margens brutas e líquidas também melhorando.
Apesar da redução nos ativos totais e no patrimônio líquido, a Ambev conseguiu aumentar seu volume de vendas, indicando uma recuperação em relação aos desafios enfrentados no ano anterior.
Em geral, os resultados indicam uma performance sólida da empresa no trimestre, embora ainda haja desafios a serem superados em meio ao ambiente de negócios incerto.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ambev do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
