Os resultados da Allos (ALOS3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 13/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Allos do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação ALOS3 vale a pena.
Sobre Allos
A Allos, anteriormente conhecida como Aliansce Sonae, destaca-se como a principal administradora de shopping centers no Brasil, ostentando um robusto portfólio composto por 62 shoppings distribuídos por todas as regiões do país.
Enquanto isso, a companhia trilhou um caminho de sucesso desde a década de 1970, marcado pela inauguração do primeiro shopping da região Nordeste e o segundo do Brasil.
Em 2006, a brMalls surgiu como resultado da aquisição pela GP Investimentos e Equity Internacional da Ecisa, Egec e Dacom, empresas especializadas no desenvolvimento e investimento em shopping centers.
Agora, em 2023, a Allos emerge como uma poderosa fusão entre duas gigantes nacionais do setor, unindo suas forças para se posicionar como a plataforma mais inovadora de entretenimento, estilo de vida, serviços e compras no país.
Composição Acionária da Allos
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 51,2% | 0,0% | 51,2% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 17,5% | 0,0% | 17,5% |
| Cura Brazil S.à R.l. | 12,9% | 0,0% | 12,9% |
| Sierra Brazil 1 S.à R.l. | 6,3% | 0,0% | 6,3% |
| Cppib Flamengo Us Llc | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Rique Empreendimentos E Participações Ltda. | 3,2% | 0,0% | 3,2% |
| Fundo de Investimentos em Participações Bali | 2,4% | 0,0% | 2,4% |
| Rfr Empreendimentos E Participações S.A. | 0,5% | 0,0% | 0,5% |
| Renato Feitosa Rique | 0,5% | 0,0% | 0,5% |
Avaliação de Governança
A Allos está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Allos |
| Código | ALSO3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 68% (ON) |
| Principal Acionista | Canada Pension Plan Investment Board |
| Site | ri.alianscesonae.com.br |
A Allos possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Allos no 3T23
A Allos apresentou um lucro líquido de R$ 51,6 milhões no 3T23, baixa de -52,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Allos do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 51,6 M | 179,4 M | -71,2% | 108,4 M | -52,4% |
| Margem Ebitda (%) | 74,6% | 73,2% | 1,4 p.p. | 72,9% | 1,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 71,3% | 65,8% | 5,5 p.p. | 70,9% | 0,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,9% | 27,6% | -19,7 p.p. | 39,7% | -31,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Allos no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Allos, referente às suas operações do 3T23:
No 3T23, a Allos apresentou um desempenho operacional sólido, evidenciado por uma receita de locação de R$ 496,4 milhões, representando um crescimento de 5,7% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
O aumento expressivo pode ser atribuído principalmente aos efeitos positivos da qualificação de mix, indicando uma seleção estratégica de inquilinos, e à destacada performance do setor de Mall & Mídia.
No que diz respeito ao Net Operating Income (NOI), a Allos registrou um total de R$ 573,1 milhões no 3T23, refletindo um crescimento igualmente robusto de 5,7% em relação ao 3T22.
É importante observar que esse resultado já leva em consideração o efeito da provisão de devedores duvidosos (PDD), indicando uma gestão cautelosa dos riscos financeiros.
A variação da PDD foi influenciada pelo significativo volume de recuperações no 3T22.
É destacável que, no 3T23, as provisões refletem uma melhora no indicador de inadimplência líquida, alcançando um patamar inferior ao registrado no 2T23.
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Resultados Financeiros da Allos no 3T23
A receita líquida de vendas da Allos atingiu R$ 653,0 milhões no 3T23, apresentando alta de 139,2% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Allos atingiu R$ 465,4 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 140,2% na comparação com o 3T22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 187,6 milhões no 3T23, apresentando alta de 136,5% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da Allos atingiu R$ 473,2 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 155,0% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda ajustada da Allos totalizou 74,6% no 3T23, apresentando crescimento de 1,7 ponto percentual na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da Allos totalizou um prejuízo de R$ 155,7 milhões no 3T23, apresentando alta no prejuízo de 206,9% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 193,9% em relação ao 3T22.
A margem bruta da Allos atingiu 71,3% no 3T23, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 3T22.
O lucro líquido da Allos atingiu R$ 51,6 milhões no 3T23, apresentando retração de -71,2% na comparação com o 2T23 e baixa de -52,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Allos atingiu 7,9% no 3T23, apresentando retração de -31,8 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Allos
Os indicadores de endividamento da Allos estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 144,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Allos:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Allos
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Allos para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALOS3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,4 | 4,1 | -6,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,8 | -11,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 2,1% | 2,3% | 0,2 p.p. |
| Payout % | 9,3% | 9,5% | 0,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 7,5 | 5,7 | -24,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 14,4 B | 12,6 B | -12,5% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 1,3 B | 1,6 B | 23,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 5,5591 | 5,4632 | -1,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 20,8% | 20,4% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 177,4% | 144,7% | -32,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9% | 1,6% | -0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 14/08/23 | 13/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 13/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Allos 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Allos do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Allos do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Allos.
ALOS3 Vale a Pena?
Em síntese, o 3T23 para a Allos revela uma dualidade marcante entre a robustez operacional e desafios financeiros notáveis.
O lucro líquido, alcançando R$ 51,6 milhões, representa uma redução de -52,4% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No entanto, ao considerar o lucro líquido (ex-ajuste aluguel linear), observamos uma diminuição mais expressiva, atingindo R$ 23,7 milhões, o que representa uma baixa de -88,1% em relação ao 3T22.
Considerando o ajuste linear aplicado à receita de aluguel, observa-se uma redução de 6,8% nas despesas com vendas, gerais e administrativas, totalizando R$ 94,3 milhões.
A diminuição é atribuída à eficiente captura de sinergias resultantes da integração de negócios entre Aliansce Sonae e BrMalls.
Além disso, o sólido desempenho operacional é evidenciado pelo avanço no NOI (Net Operating Income), refletindo a receita bruta dos shoppings, o resultado do estacionamento e os custos operacionais, excluindo a provisão para devedores duvidosos.
Em conclusão, a Allos enfrentou desafios financeiros notáveis, contudo, a implementação de ajustes estratégicos e a captura eficaz de sinergias demonstram uma postura proativa na resposta a esses desafios.
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Confira abaixo o Press Release da Allos do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
