Os resultados da Tenda (TEND3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 03/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Tenda do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TEND3 vale a pena.
Sobre Tenda
A Tenda é uma construtora brasileira com 100 mil unidades construídas presente em 9 estados do Brasil.
Confira os 4 principais pilares do modelo de negócios da Tenda:
- Lançamento contratado;
- Venda repassada;
- Método construtivo padronizado;
- Venda em lojas próprias.
Composição Acionária da Tenda
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 63% | 0,0% | 63% |
| Pátria Investimentos Ltda | 10,4% | 0,0% | 10,4% |
| Polo Capital Gestão de Recursos Ltda. E Polo Capital Internacional Gestão de Recursos Ltda. | 10,0% | 0,0% | 10,0% |
| Itaú Unibanco | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Vinci Equities Gestora de Recursos Ltda | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Sharp Capital Gestora de Recursos | 5,0% | 0,0% | 5,0% |
| Membros da Diretoria | 1,1% | 0,0% | 1,1% |
Avaliação de Governança
A Tenda está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Construtora Tenda S.A. |
| Código | TEND3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Incorporações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 92% |
| Principal Acionista | Pátria Investimentos Ltda |
| Site | ri.tenda.com |
A Tenda possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Tenda no 3T22
A Tenda apresentou um prejuízo de -R$ 210,4 milhões no 3T22, contra lucro líquido de R$ 6,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Tenda do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -210,4 M | -114,4 M | - | 6,4 M | - |
| Margem Ebitda (%) | -21,3% | -5,2% | -16,1 p.p. | 6,7% | -28 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 4,3% | 12,2% | -7,9 p.p. | 20,9% | -16,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -37,1% | -18,6% | -18,5 p.p. | 0,7% | -37,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Tenda no 3T22
Lançamentos
No 3T22, a Companhia lançou 5 empreendimentos totalizando o VGV de R$ 376,2 milhões sob a marca Tenda.
Este foi o terceiro trimestre da execução de nossa retomada, onde impusemos um grande rigor às operações da Companhia objetivando, sobretudo, a reconstrução de nossas margens e desalavancagem do nosso balanço.
Os lançamentos do trimestre apresentaram um preço médio por unidade de R$210,2 mil, refletindo um aumento de 41,2% em relação aos preços de lançamentos do mesmo período de 2021, e uma evolução sequencial frente ao 2T22 de 4,5%.
Reflexo de uma concentração maior de lançamentos em SP, aliado a um incremento pulverizado em todas as regionais em que atuam.
Vendas Brutas
A Tenda conseguiu entregar mais um trimestre com forte aumento de preço de vendas (5,0%), mantendo pró-soluto estável como percentual do valor de vendas.
Com isso, a margem bruta de novas vendas foi de 30,4% no 3T22, sendo 32,1% em setembro de 2022, o que mostra mais uma boa recuperação em relação aos 28,8% do 2T22.
Distratos
Os distratos atingiram 14,9% das vendas brutas, sendo impactado por uma queda no volume de vendas, finalizando o trimestre em patamares acima dos níveis históricos.
Não obstante, os distratos deste trimestre possibilitaram a Tenda a oportunidade de revender 63% dessas unidades ainda dentro do trimestre e com ganho de preço de 3%, contribuindo positivamente para a margem da empresa.
Resultados Financeiros da Tenda no 3T22
A receita líquida de vendas da Tenda atingiu R$ 570,1 milhões no 3T22, apresentando baixa de -20,0% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da Tenda atingiu R$ 32,2 milhões no 3T22, apresentando queda de -80,2% na comparação com o 3T21.
Os custos operacionais totalizaram R$ 548,8 milhões no 3T22, apresentando retração de -3,8% na comparação com o 3T21.
O Ebitda da Tenda atingiu resultado negativo de -R$ 121,9 milhões no 3T22, contra resultado positivo de R$ 48,6 milhões na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda da Tenda totalizou -21,3% no 3T22, apresentando baixa de -28,0 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da Tenda totalizou lucro de R$ 61,7 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 415,5% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 26,1% em relação ao 3T21.
A margem bruta da Tenda atingiu 4,3% no 3T22, apresentando retração de -16,6 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O prejuízo líquido da Tenda atingiu R$ 210,4 milhões no 3T22, contra prejuízo de -R$ 114,4 milhões na comparação com o 2T22 e lucro de R$ 6,4 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Tenda atingiu -37,1% no 3T22, apresentando queda de -37,8 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Tenda
Os indicadores de endividamento da Tenda estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 178,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Tenda em setembro de 2022, totalizou R$ 1,5 bilhão, apresentando crescimento de 1,1% milhões na comparação com junho de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Tenda
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Tenda para iniciar a sua análise dos fundamentos da TEND3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,9 | -1,1 | 22,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,4 | 0,9 | 125,0% |
| Dividend Yield (DY) % | - | - | - |
| Payout % | - | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,3 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 418,4 M | 778,4 M | 86,0% |
| Ebitda (R$) | -32,3 M | -121,9 M | 277,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -4,3228 | -6,4119 | 48,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -43,1% | -78,8% | -35,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -18,4% | -29,1% | -10,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,3 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 04/08/22 | 03/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 03/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Tenda 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Tenda do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Tenda do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Tenda.
TEND3 Vale a Pena?
A companhia anunciou prejuízo líquido de R$ 210,4 milhões no terceiro trimestre de 2022, contra um lucro líquido de R$ 6,4 milhões no terceiro trimestre de 2021.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 4,3% contra 12,2% no 2° trimestre de 2022 e 20,9% no mesmo período do ano passado.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 4,3 bilhões, redução de 6,6% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 848,8 milhões no terceiro trimestre de 2022, valor -42,9% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Nestes três meses, a ação oscilou 85,1% contra 11,7% do Ibovespa.
Portanto, é recomendável acompanhar os desdobramentos futuros da companhia.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Tenda do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
