Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
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Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- voz fixa e móvel;
- banda larga fixa e móvel;
- ultra banda larga;
- dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Telefônica S.A. | 30,01% | 0,00% | 30,01% |
| Telefônica Latinoamérica Holding S.L | 24,29% | 0,00% | 24,29% |
| SP Telecomunicações Participações LTDA | 19,84% | 0,00% | 19,84% |
| Artisan Partners Limited Partnership | 5,04% | 0,00% | 5,04% |
| Telefônica Chile S.A. | 0,06% | 0,00% | 0,06% |
| Outros | 20,75% | 0,00% | 20,75% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 26% |
| Principal Acionista | Telefônica S.A. |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Telefônica possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Telefônica no 1T23
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 835,0 milhões no 1T23, alta de 11,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 835,0 M | 1,1 B | -25,9% | 750,0 M | 11,3% |
| Margem Ebitda (%) | 38,9% | 41,3% | -2,4 p.p. | 39,7% | -0,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 43,3% | 42,7% | 0,6 p.p. | 43,1% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 6,6% | 8,9% | -2,3 p.p. | 6,6% | 0,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Telefônica, referente às suas operações do 1T23:
A Telefônica apresentou resultados operacionais positivos no 1T23, com destaque para o segmento de negócio Móvel.
A receita de serviço Móvel cresceu 15,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada principalmente pela receita de Pós-pago, que aumentou 15,4%.
Esse crescimento se deveu ao aumento da base de clientes, reajustes anuais de preço e churn em patamares historicamente baixos.
O número de acessos Pós-pago também aumentou, com a adição de 738 mil acessos no trimestre, impulsionado tanto pela migração de pré-pago para controle quanto pelo saldo positivo de portabilidade de outras operadoras.
Já a receita de pré-pago cresceu 18,0%, impulsionada pelo crescimento da base de clientes, maior volume financeiro de recargas e incremento da receita média por usuário.
A venda de smartphones compatíveis com 5G e a ampla oferta de acessórios contribuíram para um incremento de 20,6% na receita de aparelhos em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
No segmento de negócio Fixo, a receita líquida fixa cresceu 3,5%, impulsionada pela maior representatividade da receita core fixa, que corresponde a 78,3% da receita líquida fixa.
A receita de FTTH aumentou 17,7% devido ao crescimento da base de clientes e ao efeito do reajuste anual de preço.
Nos últimos doze meses, a empresa expandiu sua rede de FTTH para 3,8 milhões de novos domicílios e conectou 813 mil novos clientes.
O desempenho em FTTH foi impulsionado pela oferta convergente de Pós-pago e Fibra, o vivo total, que representou 76% das altas de FTTH nas lojas físicas próprias nos últimos três meses.
A receita de IPTV, produto associado à conectividade de Fibra, recuou -2,4% devido à redução da base de acessos.
A forte performance da receita de dados corporativos, TIC e outros, de 23,9% no trimestre, é resultado do portfólio completo de produtos e serviços oferecidos pela empresa, que inclui soluções de cloud, TI, equipamentos e cibersegurança, entre outros.
A Telefônica está auxiliando empresas de diversos portes a digitalizarem suas operações.
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Resultados Financeiros da Telefônica no 1T23
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 12,7 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 12,1% na comparação com o 1T22.
Os custos totais totalizaram R$ 7,8 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 13,7% na comparação com o 1T22.
O resultado bruto da Telefônica totalizou R$ 5,5 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 12,6% em relação ao 1T22.
O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 4,9 bilhões no 1T23, apresentando crescimento de 9,6% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda recorrente da Telefônica totalizou 38,9% no 1T23, apresentando baixa de -0,8 ponto percentual na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 657,0 milhões no 1T23, apresentando alta no prejuízo de 25,5% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 0,3% em relação ao 1T22.
A margem bruta da Telefônica atingiu 43,3% no 1T23, apresentando crescimento de 0,2 ponto percentual na comparação com o 1T22.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 835,0 milhões no 1T23, apresentando retração de -25,9% na comparação com o 4T22 e alta de 11,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Telefônica atingiu 6,6% no 1T23, permanecendo estável na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 27,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:
A dívida bruta da Telefônica em março de 2023, totalizou R$ 18,9 bilhões, apresentando baixa de R$ 319,8 milhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 70,9% da sua dívida no longo prazo e 29,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,7 | 15,5 | -1,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,9 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,0% | 8,3% | 0,3 p.p. |
| Payout % | 125,3% | 129,0% | 3,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,3 | 0,0 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 61,0 B | 63,4 B | 3,9% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 19,3 B | 19,7 B | 2,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,4393 | 2,4902 | 2,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 5,9% | 6,0% | 0,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,4% | 8,4% | 0,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,8% | 0,9% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 15/02/23 | 09/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Telefônica 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
Os resultados operacionais da Telefônica no 1T23 apresentaram um desempenho positivo, com destaque para o crescimento da receita de serviço Móvel impulsionado principalmente pela receita de Pós-pago, além do crescimento da receita líquida Fixa, em função da maior representatividade da receita Core Fixa.
Apesar do prejuízo financeiro no período, a empresa apresentou um aumento de 11,3% no lucro líquido na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A mudança estrutural no mix de receitas, com foco em tecnologias mais avançadas, como Fibra e serviços digitais, está sendo importante para o crescimento das receitas, além da rápida expansão da rede de fibra, que chegou a mais 82 cidades em 2022, colaborando com o crescimento da receita da Fibra.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Telefônica do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
