Os resultados da Taesa (TAEE11) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 02/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Taesa do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TAEE11 vale a pena.
Sobre Taesa
A Taesa é uma das maiores empresas de transmissão de energia elétrica do Brasil em termos de Receita Anual Permitida (RAP).
Sua estrutura é formada por aproximadamente 10.979 km em operação e 2.600 km de extensão em construção, totalizando 13.579 km de linhas de transmissão.
A empresa também apresenta um importante papel no desenvolvimento sustentável, implementado através do seu sistema de gestão ambiental.
Veja aqui a análise de mercado da Taesa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Taesa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Companhia Energética de Minas Gerais | 37,0% | 1,3% | 21,7% |
| Outros | 37,0% | 98,7% | 63,4% |
| Isa Investimentos E Participações Do Brasil S.A. | 26,0% | 0,0% | 14,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Taesa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, nível mais alto da B3.
| Empresa | Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. |
| Código | TAEE11 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 37% (ON) |
| Principal Acionista | Companhia Energética de Minas Gerais (3.697%) |
| Site | ri.taesa.com.br |
A Taesa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Taesa no 2T23
A Taesa apresentou um lucro líquido de R$ 246,4 milhões no 2T23, alta de 73,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Taesa do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 246,4 M | 386,8 M | -36,3% | 141,7 M | 73,9% |
| Margem Ebitda (%) | 86,3% | 87,2% | -0,9 p.p. | 84,7% | 1,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 64,6% | 84,6% | -20 p.p. | 88,9% | -24,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 32,5% | 55,8% | -23,3 p.p. | 66,5% | -34 p.p. |
Resultados Operacionais da Taesa no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Taesa, referente às suas operações do 2T23:
Alinhado com o alto desempenho operacional verificado ao longo dos anos, a Taesa apresentou, no primeiro semestre de 2023, um índice de disponibilidade de 99,77%, que apresenta o desempenho consolidado da Companhia, sem considerar ETAU, AIE e TBE.
O Índice de Disponibilidade é uma medida de tempo, sendo estritamente um indicador operacional.
A PV contabilizada no 6M23 resultou em uma reversão de R$ 17,5 MM, equivalente a 1,31% da RAP do mesmo período.
A RAP operacional da Taesa para o ciclo 2023-2024 ficou em R$ 3.671 MM, contra R$ 3.527 MM para o ciclo 2022-2023.
Resultados Financeiros da Taesa no 2T23
A receita líquida da Taesa atingiu R$ 839,2 milhões no 2T23, apresentando baixa de -42,7% na comparação com o 1T22.
Os custos e despesas totalizaram R$ 98,1 milhões no 2T23, apresentando crescimento de -3,1% na comparação com o 1T22.
O Ebitda da Taesa atingiu R$ 534,9 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 15,1% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda da Taesa totalizou 86,3% no 2T23, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 1T22.
A margem bruta da Taesa totalizou 64,6% no 2T23, apresentando retração de -24,3 ponto percentual na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Taesa totalizou um prejuízo de R$ 243,1 milhões no 2T23, apresentando alta no prejuízo de 7,4% quando comparado ao 1T22.
O lucro líquido da Taesa atingiu R$ 246,4 milhões no 2T23, apresentando retração de -36,3% na comparação com o 1T23 e alta de 73,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Taesa totalizou 32,5% no 2T23, apresentando retração de -34,0 ponto percentual na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Taesa
Os indicadores de endividamento da Taesa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 140,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Taesa em junho de 2023, totalizou R$ 9,54 bilhões, apresentando crescimento de 1,5% na comparação com março de 2023.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Taesa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Taesa para iniciar a sua análise dos fundamentos da TAEE11.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 9,4 | 13,9 | 47,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,8 | 1,9 | 5,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 20,8% | 13,5% | -7,3 p.p. |
| Payout % | 195,7% | 187,6% | -8,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 4,8 | 5,5 | 14,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 12,0 B | 12,9 B | 7,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,7041 | 2,7064 | -26,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 19,7% | 13,9% | -5,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 50,8% | 39,8% | -11 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,8 | 3,0 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 03/05/23 | 02/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 02/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Taesa 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Taesa do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Taesa do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Taesa.
TAEE11 Vale a Pena?
A receita operacional líquida regulatória da Companhia, na visão de consolidação proporcional, apresentou um crescimento de 20,1% na comparação com o segundo trimestre de 2022, totalizando R$ 858,9 milhões.
No acumulado do ano, a receita líquida regulatória registrou R$ 1,6 bilhão, 21,9% maior que o mesmo período de 2022.
A Taesa encerrou o primeiro semestre do ano com uma posição de caixa de R$ 1,6 bilhões e dívida líquida de R$ 10,2 bilhões, registrando um índice de 3,7x na relação dívida líquida sobre EBITDA, uma redução comparada com o nível reportado doze meses atrás.
Do ponto de vista operacional, a Companhia manteve um alto índice de disponibilidade das linhas em 99,77% e reversão de parcela variável de R$ 17,5 mi em função de eventos externos
O balanço destaca consistência na excelência operacional e gestão de seus ativos de transmissão.
Por fim, o Conselho de Administração aprovoua distribuição de proventos no montante de R$ 313,4 milhões a título de juros sobre capital próprio (JCP) e dividendos intercalares.
O pagamento ocorrerá no dia 29 de agosto de 2023, a partir da data base de 7 de agosto de 2023.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Taesa do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
