Os resultados da SLC Agrícola (SLCE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 15/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da SLC Agrícola do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação SLCE3 vale a pena.
Sobre SLC Agrícola
O Grupo SLC nasceu em 1945 no município gaúcho de Horizontina (RS), como uma pequena oficina que fazia a manutenção das ferramentas dos agricultores da região.
Hoje, é um dos maiores grupos empresariais do Brasil, atuando fortemente nos segmentos do agronegócio e comércio de máquinas agrícolas, através das empresas SLC Agrícola e SLC Máquinas.
Está presente em diversas localidades do Brasil, emprega cerca de 5 mil colaboradores e tem faturamento anual superior a R$ 3 bilhões (2017).
A SLC Agrícola desenvolveu, ao longo de mais de quarenta anos de história, um modelo de negócios baseado na eficiência operacional e na alta escala de produção.
A Empresa introduziu no setor agrícola brasileiro técnicas de gestão modernas, oriundas do setor industrial.
Veja aqui a análise de mercado da SLC Agrícola, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da SLC Agrícola
| Acionista | ON | PN | Total |
| Slc Participações S.A. | 53,0% | 0% | 53,0% |
| Outros | 35,6% | 0% | 35,6% |
| Odey Asset Management Llc | 9,7% | 0% | 9,7% |
| Ações Tesouraria | 1,7% | 0% | 1,7% |
Avaliação de Governança
A SLC Agrícola está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | SLC Agricola S.A. |
| Código | SLCE3 |
| Subsetor | Agropecuária |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 36% (ON) |
| Principal Acionista | SLC Participações S.A. (5.300%) |
| Site | ri.slcagricola.com.br |
A SLC Agrícola possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado SLC Agrícola no 1T23
A SLC Agrícola apresentou um lucro líquido de R$ 575,0 milhões no 1T23, baixa de -27,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da SLC Agrícola do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 575,0 M | 132,4 M | 334,2% | 797,1 M | -27,9% |
| Margem Ebitda (%) | 42,1% | 30,3% | 11,8 p.p. | 52,3% | -10,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,0% | 24,0% | 14,0 p.p. | 42,3% | -4,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,7% | 5,7% | 13,0 p.p. | 22,8% | -4,1 p.p. |
Resultados Operacionais da SLC Agrícola no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da SLC Agrícola, referente às suas operações do 1T23:
No 1T23, a SLC Agrícola apresentou um desempenho operacional marcado pelo encerramento da semeadura das culturas de segunda safra (milho e algodão) e pelo fim da colheita de soja.
Em relação à colheita de soja, a produtividade alcançada foi de 3.908 kg/ha, representando uma diminuição de -1,7% em comparação ao ano anterior e -0,3% em relação ao projeto inicial.
Além disso, a produtividade da SLC Agrícola ficou 10,6% acima da média nacional, de acordo com dados da Conab.
No que diz respeito à produção de sementes de soja e algodão, a SLC Agrícola manteve as estimativas de venda para terceiros, além do consumo interno.
No segmento do algodão, a primeira safra apresentou estádio de florescimento para o enchimento de maçãs, com expectativa de alcançar a produtividade projetada.
Já a segunda safra encontra-se em estágio de florescimento, com bom desenvolvimento e expectativa de produtividade igual ou superior à projetada.
Quanto ao milho de segunda safra, o plantio ocorreu entre janeiro e a primeira quinzena de março de 2023, seguindo o avanço da colheita da soja precoce e o término do plantio do algodão de segunda safra.
É importante destacar que os custos por hectare orçados para a safra 2022/23 apresentaram um aumento médio de 20,2% em relação à safra anterior.
Esse aumento está relacionado principalmente ao incremento dos preços dos principais insumos da empresa, sendo que 57,5% desses custos são indexados em dólar e estão sujeitos à variação dos preços das commodities.
Além disso, a inflação também impactou os custos, especialmente em relação a variáveis como combustíveis, energia e fretes, que são fixados em reais.
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Resultados Financeiros da SLC Agrícola no 1T23
A receita líquida da SLC Agrícola atingiu R$ 3,1 bilhões no 1T23, apresentando baixa de -12,1% na comparação com o 1T22.
O lucro bruto da SLC Agrícola atingiu R$ 1,2 bilhão no 1T23, apresentando retração de -21,0% na comparação com o 1T22.
Os custos dos produtos vendidos totalizaram R$ 1,9 bilhão no 1T23, apresentando retração de -5,5% na comparação com o 1T22.
O Ebitda ajustado da SLC Agrícola atingiu R$ 933,6 milhões no 1T23, apresentando retração de -25,9% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda da SLC Agrícola totalizou 42,1% no 1T23, apresentando baixa de -10,2 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da SLC Agrícola totalizou um prejuízo de R$ 147,7 milhões no 1T23, apresentando retração no prejuízo de -2,8% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 24,5% em relação ao 1T22.
A margem bruta da SLC Agrícola atingiu 38,0% no 1T23, apresentando retração de -4,3 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O lucro líquido da SLC Agrícola atingiu R$ 575,0 milhões no 1T23, apresentando alta de 334,2% na comparação com o 4T22 e queda de -27,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da SLC Agrícola atingiu 18,7% no 1T23, apresentando retração de -4,1 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da SLC Agrícola
Os indicadores de endividamento da SLC Agrícola estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 71,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da SLC Agrícola:
A dívida bruta da SLC Agrícola em março de 2023, totalizou R$ 3,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 508,9 milhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 56,9% da sua dívida no longo prazo e 43,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da SLC Agrícola
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da SLC Agrícola para iniciar a sua análise dos fundamentos da SLCE3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,8 | 7,9 | 16,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,9 | 1,6 | -15,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,5% | 6,7% | 0,2 p.p. |
| Payout % | 44,1% | 52,9% | 8,8 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 9,8 B | 9,6 B | -2,0% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 2,7 B | 2,4 B | -11,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 6,2928 | 5,2473 | -16,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 27,3% | 20,1% | -7,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 13,9% | 12,2% | -1,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5% | 1,8% | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 08/03/23 | 15/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 15/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados SLC Agrícola 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da SLC Agrícola do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da SLC Agrícola do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da SLC Agrícola.
SLCE3 Vale a Pena?
Em conclusão, os resultados da SLC Agrícola no 1T23 refletem um desempenho desafiador, com a receita líquida inferior ao mesmo período do ano anterior, principalmente devido ao menor volume faturado de algodão.
A safra de algodão referente ao período apresentou uma queda significativa de produtividade de 19,4% em relação à safra anterior, o que impactou o estoque de passagem para o ano subsequente.
Além disso, o custo dos produtos vendidos no trimestre teve um incremento de 9,1%, resultado do aumento dos custos unitários na safra atual.
No entanto, há uma expectativa positiva em relação à próxima safra, o que pode beneficiar a empresa e contribuir para a entrega de resultados mais consistentes nos próximos trimestres.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da SLC Agrícola do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
