Os resultados da Sequoia (SEQL3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 13/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Sequoia do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação SEQL3 vale a pena.
Sobre Sequoia
A Sequoia é um 3PL especializado em Logística e Distribuição, única companhia de LTL e B2C com capital aberto na B3.
A empresa se destaca por buscar incessantemente o aprimoramento contínuo em serviços de Logística e Transporte.
Constituída pela unificação de marcas consolidadas no mercado, a Sequoia é reconhecida pela capacidade de entregar sempre mais.
Desenvolvendo soluções completas e integradas para marcas de destaque, muitas delas, líderes em seus segmentos, a Sequoia possui expertise sólida e diferenciada em e-commerce.
Composição Acionária da Sequoia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Fram Capital Sherman II Fip Multiestrategia | 6,63% | 0,00% | 6,63% |
| Aberdeen do Brasil Gestão de Recursos LTDA | 5,46% | 0,00% | 5,46% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,24% | 0,00% | 5,24% |
| Indie Capital Investimentos LTDA | 5,04% | 0,00% | 5,04% |
| Morgan Stanley | 4,56% | 0,00% | 4,56% |
| Fram Capital Sherman Fia Investimento no Exterior | 4,43% | 0,00% | 4,43% |
| Compass Group LLC | 4,21% | 0,00% | 4,21% |
| Armando Marchesan Neto | 0,83% | 0,00% | 0,83% |
| Outros | 63,56% | 0,00% | 63,56% |
Avaliação de Governança
A Sequoia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Sequoia Logística e Transportes S.A. |
| Código | SEQL3 |
| Subsetor | Transporte |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 58% (ON) |
| Principal Acionista | Fram Capital Sherman II Fip Multiestrategia (7%) |
| Site | ri.sequoialog.com.br |
A Sequoia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Sequoia no 3T23
A Sequoia apresentou um prejuízo líquido de R$ 236,3 milhões no 3T23, alta no prejuízo de 1.937,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Sequoia do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -236,3 M | -149,4 M | - | -11,6 M | - |
| Margem Ebitda (%) | -120,6% | -33,6% | -87,0 p.p. | 14,9% | -135,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | -18,6% | -18,1% | -0,5 p.p. | 18,9% | -37,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -187,2% | -78,1% | -109,1 p.p. | -2,6% | -184,6 p.p. |
Resultados Operacionais da Sequoia no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Sequoia, referente às suas operações do 3T23:
No 3T23, a Sequoia registrou uma receita bruta de R$ 147,8 milhões, apresentando uma redução significativa de -72,5%.
As principais razões para esse desempenho foram a redução intencional da receita com a saída do segmento de pesados e a diminuição da receita em leves, influenciadas pelo cenário macroeconômico e pela pressão de caixa.
Apesar da queda na receita total, a estratégia da empresa é evidenciada na priorização de contratos e segmentos com maior margem e rentabilidade.
Na comparação com o 2T23, as operações de Expresso e Middle Mile, que apresentam as maiores margens da empresa, permaneceram estáveis.
A divisão de transporte B2C (business to consumer) foi responsável pela maior queda no resultado bruto, com uma receita bruta de R$ 44,8 milhões, representando uma retração de -87,0% em comparação com o 3T22.
Por outro lado, nos segmentos de serviços de logística e transporte B2B (business to business), a receita bruta apresentou recuos de -11,2% e -58,4%, respectivamente.
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Resultados Financeiros da Sequoia no 3T23
A receita líquida da Sequoia atingiu R$ 126,2 milhões no 3T23, apresentando baixa de -72,1% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da Sequoia atingiu um prejuízo de R$ 23,5 milhões no 3T23, apresentando retração de -127,4% na comparação com o 3T22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 149,7 milhões no 3T23, apresentando retração de -59,2% na comparação com o 3T22.
O Ebitda da Sequoia atingiu um prejuízo de R$ 152,2 milhões no 3T23, apresentando retração de -325,8% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda da Sequoia totalizou -120,6% no 3T23, apresentando retração de -135,5 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
No 3T23, as despesas comerciais, gerais e administrativas cresceram 115,8% em relação ao 3T22.
O resultado financeiro da Sequoia totalizou um prejuízo de R$ 57,7 milhões no 3T23, apresentando crescimento no prejuízo de 62,1% na comparação com o 3T22.
A margem bruta da Sequoia atingiu -18,6% no 3T23, apresentando retração de -37,5 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O prejuízo da Sequoia atingiu R$ 236,3 milhões no 3T23, apresentando crescimento no prejuízo de 58,2% na comparação com o 2T23 e alta no prejuízo de 1.937,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Sequoia ficou em -187,2% no 3T23, apresentando retração de -184,6 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Sequoia
Os indicadores de endividamento da Sequoia estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 777,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Sequoia:
A dívida bruta da Sequóia, em setembro de 2023, totalizou R$ 985,4 milhões, apresentando baixa de R$ 19,8 milhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 74,1% da sua dívida no longo prazo e 25,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Sequoia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Sequoia para iniciar a sua análise dos fundamentos da SEQL3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,7 | -0,1 | 85,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,1 | -50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 220,9 M | 120,1 M | -45,6% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 46,9 M | -172,7 M | -468,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -2,0512 | -3,6491 | -1,5979 p.p. |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -79,5% | -404,6% | -325,1 p.p. |
| Margem Líquida % | -21,3% | -50,0% | -28,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0% | 0,6% | -0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 14/08/23 | 13/11/23 |
* Indicadores com base na data de 13/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Sequoia 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Sequoia do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Sequoia do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Sequoia.
SEQL3 Vale a Pena?
Os resultados da Sequoia no 3T23 destacam um período desafiador, evidenciado por um prejuízo expressivo de R$ 236,3 milhões, representando um aumento significativo de 1.937,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Em contrapartida, o prejuízo líquido ajustado atingiu R$ 150,5 milhões, contrastando com o lucro ajustado de R$ 8,6 milhões no 3T22.
É notável o aumento considerável das despesas, sendo que as despesas comerciais, administrativas, gerais e outras atingiram R$ 165,4 milhões no 3T23, representando um crescimento de 173,2% em relação ao mesmo período de 2022.
No contexto do atual cenário macroeconômico, a empresa adotou uma postura proativa ao revisar as premissas e práticas contábeis relacionadas ao saldo de recebíveis e à PDD (provisão para perdas).
A revisão impactou diretamente nas despesas comerciais, totalizando R$ 99,2 milhões no período.
Neste contexto desafiador, é prudente exercer cautela em relação às ações da Sequoia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Sequoia do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
