Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 04/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.
Sobre Rumo
A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.
Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.
Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:
- Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;
- Operação Sul: malha oeste e malha sul;
- Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;
- Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.
Veja aqui a análise de mercado da Rumo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Rumo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cosan S.A. | 30,33% | 0,00% | 30,33% |
| Capital Research Global Investors | 6,78% | 0,00% | 6,78% |
| Gic Private Limited | 5,41% | 0,00% | 5,41% |
| Julia Dora Antonia Koranyi Arduini | 3,83% | 0,00% | 3,83% |
| Administradores | 0,14% | 0,00% | 0,14% |
| Outros | 53,48% | 0,00% | 53,48% |
Avaliação de Governança
A Rumo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Rumo S.A. |
| Código | RAIL3 |
| Subsetor | Transporte |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 54% (ON) |
| Principal Acionista | Cosan Logística S.A. (30%) |
| Site | ri.rumolog.com/ |
A Rumo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Rumo no 1T23
A Rumo apresentou um lucro líquido de R$ 71,0 milhões no 1T23, este resultado contrasta com o prejuízo de R$ 68,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 71,0 M | 243,0 M | -70,8% | -68,3 M | 203,9% |
| Margem Ebitda (%) | 49,5% | 61,9% | -12,4 p.p. | 45,4% | 4,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,7% | 26,4% | 6,4 p.p | 28,7% | 4,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 3,0% | 10,9% | -8,0 p.p. | -3,1% | 6,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Rumo no 1T23
Confira os destaques operacionais da Rumo, referente às suas operações do 1T23:
A Rumo, uma das maiores empresas de logística do país, apresentou no 1T23 uma queda no volume total transportado na Operação Norte de 13%, atingindo 12,6 bilhões de TKU.
A principal causa dessa redução foi o aumento da frequência de incidentes criminosos na região da Baixada Santista, que impactaram a eficiência da circulação de trens com destino ao Porto de Santos.
Além disso, a interdição da Malha Paulista por 7 dias para realização de obras que promoveram maior segurança e vazão do Córrego do Monjolinho, no município de São Carlos, também contribuiu para a queda.
Na Operação Sul, a empresa registrou uma redução de 3% no volume transportado, alcançando 2,7 bilhões de TKU.
O atraso na colheita de soja foi compensado pelos maiores estoques de passagem de milho e açúcar, mas o excessivo volume de chuvas resultou na queda de barreira da serra de São Francisco do Sul (SC) e em um maior número de interrupções temporárias da descarga de grãos nos portos do Sul.
A queda de 10% dos produtos industriais se deve principalmente ao menor volume de combustível, que terminou em 2022 com maiores níveis de estoque.
No que diz respeito à Operação de Contêineres, a Rumo apresentou uma queda de -6,0% no volume transportado, alcançando 828 milhões de TKU no trimestre.
O resultado foi impactado principalmente pela interdição da Malha Paulista por obras que promoveram maior segurança e vazão do Córrego do Monjolinho, no município de São Carlos, e pelo aumento da frequência de incidentes de violência na Baixada Santista.
Por outro lado, o volume em contêineres se manteve estável em relação ao 1T22.
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Resultados Financeiros da Rumo no 1T23
A receita líquida da Rumo atingiu R$ 2,4 bilhões no 1T23, apresentando alta de 8,1% na comparação com o 1T22.
O lucro bruto da Rumo atingiu R$ 780,0 milhões no 1T23, apresentando alta de 23,5% na comparação com o 1T22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,6 bilhão no 1T23, apresentando crescimento de 1,9% na comparação com o 1T22.
O Ebitda da Rumo atingiu R$ 1,2 bilhão no 1T23, apresentando crescimento de 17,8% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda da Rumo totalizou 49,5% no 1T23, apresentando crescimento de 4,1 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 607,0 milhões no 1T23, apresentando crescimento no prejuízo de 21,3% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas comerciais, gerais e administrativas cresceram 4,7% em relação ao 1T22.
A margem bruta da Rumo atingiu 32,7% no 1T23, apresentando crescimento de 4,1 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O lucro líquido da Rumo atingiu R$ 71,0 milhões no 1T23, apresentando baixa de -70,8% na comparação com o 4T22 e alta de 203,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Rumo atingiu 3,0% no 1T23, apresentando crescimento de 6,1 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Rumo
Os indicadores de endividamento da Rumo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 107,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:
A dívida bruta da Rumo em março de 2023, totalizou R$ 16,7 bilhões, apresentando retração de R$ 72,5 bilhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 93,1% da sua dívida no longo prazo e 6,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Rumo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 67,1 | 53,5 | -20,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,2 | 2,3 | 4,5% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,5 | 3,5 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 32,7 B | 35,2 B | 7,6% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 5,0 B | 5,2 B | 4,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,2772 | 0,3524 | 27,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 3,3% | 4,2% | 0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,2% | 6,5% | 1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7% | 1,8% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 15/02/23 | 04/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 07/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Rumo 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.
RAIL3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados operacionais da Rumo no 1T23 apresentaram alguns desafios, mas a empresa demonstrou capacidade de se adaptar às adversidades e compensar a queda em algumas operações.
Além disso, a companhia reverteu o prejuízo líquido na comparação com o mesmo período do ano anterior, mostrando a efetividade das estratégias adotadas pela empresa.
A Rumo segue como uma importante empresa no setor de logística e transporte ferroviário, enfrentando os desafios do mercado com resiliência e buscando sempre o melhor desempenho para seus acionistas.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
