Os resultados da Petrobras (PETR4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 03/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrobras do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PETR4 vale a pena.
Sobre Petrobras
A Petrobras é uma empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, foi constituída em 1953 por Getúlio Vargas.
A companhia atua de forma integrada no segmento de energia, onde suas operações são concentradas em bacias, refinarias, termelétricas, terminais e oleodutos, usinas de biodiesel e etanol, gasodutos e fábricas de fertilizantes.
As principais áreas de atuação da Petrobras são:
- Exploração e Produção de Petróleo e Gás;
- Refino;
- Oferta de Gás Natural;
- Petroquímica e Fertilizantes;
- Geração de Energia Elétrica;
- Produção de Biocombustíveis;
- Transporte e Comercialização.
Veja aqui a análise de mercado da Petrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Petrobras
| Acionista | ON | PN | Total |
| União Federal | 50,3% | 0,0% | 28,7% |
| Outros | 49,5% | 76,5% | 61,1% |
| Bndes Participações - Bndespar | 0,2% | 16,1% | 7,0% |
| Blackrock Inc | 0,0% | 5,0% | 2,2% |
| Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico E Social - Bndes | 0,0% | 2,4% | 1,0% |
| Fundo de Participação Social Do Fundo Pis Pasep - Fps | 0,1% | 0,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Petrobras está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Petróleo Brasileiro S.A. Petrobras |
| Código | PETR4 |
| Subsetor | Petróleo. Gás e Biocombustíveis |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 50% |
| Principal Acionista | Uniao Federal (5.026%) |
| Site | www.investidorpetrobras.com.br |
A Petrobras possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 5%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Petrobras no 3T22
A Petrobras apresentou um lucro líquido de R$ 46,2 bilhões no 3T22, alta de 48,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Petrobras do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 46,2 B | 54,3 B | -15,1% | 31,2 B | 48,1% |
| Margem Ebitda (%) | 53,7% | 57,5% | -3,8 p.p. | 49,9% | 3,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 51,1% | 56,1% | -5,0 p.p. | 49,0% | 2,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 27,2% | 31,9% | -4,7 p.p. | 25,7% | 1,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Petrobras no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Petrobras, referente às suas operações do 3T22:
Exploração e Produção
A receita de vendas desta divisão totalizou R$ 101,4 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 32,6% na comparação com o 3T21.
O Brent médio totalizou US$ 37,3 por bbl no 3T22, valor 37,3% maior quando comparado ao 3T21.
Refino, Transporte e Comercialização
A receita de vendas desta divisão totalizou R$ 154,0 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 43,7% na comparação com o 3T21.
Adicionalmente, o custo do refino em reais no Brasil registrou aumento de 28,8% na comparação anual.
Gás e Energia
A receita de vendas desta divisão totalizou R$ 21,7 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 20,7% na comparação com o 3T21.
Por sua vez, o preço de venda gás natural no Brasil totalizou US$ 75,74 por bbl, montante 61,2% maior quando comparado ao 3T21.
De acordo com a companhia, o maior resultado bruto refletiu a melhora no portfólio de venda de gás natural.
Resultados Financeiros da Petrobras no 3T22
A receita de vendas da Petrobras atingiu R$ 170,1 bilhões no 3T22, apresentando alta de 39,9% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da Petrobras atingiu R$ 86,8 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 45,8% na comparação com o 3T21.
O custo dos produtos e serviços vendidos totalizou R$ 83,2 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 34,2% na comparação com o 3T21.
O Ebitda ajustado da Petrobras atingiu R$ 91,4 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 50,5% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda ajustada da Petrobras totalizou 53,7% no 3T22, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da Petrobras totalizou um prejuízo de R$ 7,9 bilhões no 3T22, apresentando retração no prejuízo de -68,7% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas reduziram -0,6% em relação ao 3T21.
A margem bruta da Petrobras atingiu 51,1% no 3T22, apresentando crescimento de 2,1 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O lucro líquido da Petrobras atingiu R$ 46,2 bilhões no 3T22, apresentando retração de -15,1% na comparação com o 2T22 e alta de 48,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Petrobras atingiu 27,2% no 3T22, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Petrobras
Os indicadores de endividamento da Petrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 78,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Petrobras:
A dívida bruta da Petrobras em setembro de 2022, totalizou R$ 293,4 bilhões, apresentando crescimento de R$ 12,8 bilhões na comparação com junho de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84,0% da sua dívida no longo prazo e 16,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Petrobras
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Petrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da PETR4.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,2 | 2,2 | 0,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 41,6% | 56,2% | 14,6 p.p. |
| Payout % | 93,5% | 123,3% | 29,8 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 391,4 B | 448,3 B | 14,5% |
| Ebitda Ajustado 12 M (R$) | 299,7 B | 330,4 B | 10,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 12,4354 | 13,5863 | 9,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 39,3% | 47,4% | 8,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 28,5% | 28,7% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3% | 1,2% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 28/07/22 | 03/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 04/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Petrobras 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Petrobras do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Petrobras do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Petrobras.
PETR4 Vale a Pena?
A Petrobras anunciou lucro líquido de R$ 46,2 bilhões no 3T22, acréscimo de 48,1% em relação ao 3T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 51,1% ante 49,0% no 3T21.
Por sua vez, a margem líquida aumentou para 27,2% no 3T22, beneficiada pelas menores despesas financeiras.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 947,6 bilhões, baixa de -2,8% em relação ao saldo no 3T21.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 374,1 bilhões no 2T22, valor -0,4% menor ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste trimestre, os resultados da Petrobras superaram as expectativas, influenciados pela menor queda cambial e pelos preços atrativos do petróleo Brent (3T22 x 3T21).
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Petrobras do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
