Os resultados da Petrobras (PETR4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrobras do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação PETR4 vale a pena.
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Sobre Petrobras
A Petrobras é uma empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, foi constituída em 1953 por Getúlio Vargas.
A companhia atua de forma integrada no segmento de energia, onde suas operações são concentradas em bacias, refinarias, termelétricas, terminais e oleodutos, usinas de biodiesel e etanol, gasodutos e fábricas de fertilizantes.
As principais áreas de atuação da Petrobras são:
- Exploração e Produção de Petróleo e Gás;
- Refino;
- Oferta de Gás Natural;
- Petroquímica e Fertilizantes;
- Geração de Energia Elétrica;
- Produção de Biocombustíveis;
- Transporte e Comercialização.
Veja aqui a análise de mercado da Petrobras, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Petrobras
| Acionista | ON | PN | Total |
| União Federal | 50,25% | 0,00% | 28,67% |
| BNDES Participações - BNDESPar | 0,23% | 16,06% | 7,03% |
| Blackrock Inc | 0,00% | 5,00% | 2,15% |
| Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES | 0,00% | 2,41% | 1,03% |
| Outros | 49,50% | 76,50% | 61,10% |
Avaliação de Governança
A Petrobras está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Petróleo Brasileiro S.A. Petrobras |
| Código | PETR4 |
| Subsetor | Petróleo. Gás e Biocombustíveis |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 44% (ON) |
| Principal Acionista | Uniao Federal (29%) |
| Site | www.investidorpetrobras.com.br |
A Petrobras possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
O estado possui a maioria das ações ON, atualmente 5%, se você não se sente confortável em ter o governo como sócio, talvez essa empresa não sirva para você.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Petrobras no 1T23
A Petrobras apresentou um lucro líquido de R$ 38,3 bilhões no 1T23, baixa de -14,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Petrobras do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 38,3 M | 43,5 B | -11,9% | 44,8 M | -14,5% |
| Margem Ebitda (%) | 52,0% | 46,0% | 6,0 p.p. | 55,0% | -3,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 52,7% | 48,3% | 4,4 p.p. | 52,8% | -0,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 27,5% | 27,4% | 0,1 p.p. | 31,6% | -4,1 p.p. |
Resultados Operacionais da Petrobras no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Petrobras, referente às suas operações do 1T23:
A Petrobras apresentou um desempenho operacional desafiador no 1T23, com queda na receita líquida em relação ao trimestre anterior.
A redução da demanda por diesel e gasolina no mercado interno foi um dos principais fatores para essa queda, impactando a receita com derivados.
Além disso, a concorrência no mercado de GLP também afetou negativamente as receitas.
No entanto, a empresa conseguiu manter a receita de vendas de petróleo no mercado interno, graças ao aumento do volume de vendas para a Acelen.
Ainda, as exportações tiveram uma queda menor em relação ao 4T22, reflexo de exportações realizadas em períodos anteriores.
A Petrobras continua focando na busca por oportunidades globais e desenvolvimento de novos clientes, tendo expandindo suas vendas de correntes de óleo para conquistar novos clientes na Europa e nos EUA.
Mesmo com um ambiente desafiador, a Petrobras demonstra uma estratégia eficiente para enfrentar as oscilações do mercado.
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Resultados Financeiros da Petrobras no 1T23
A receita de vendas da Petrobras atingiu R$ 139,1 bilhões no 1T23, apresentando baixa de -1,8% na comparação com o 1T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 65,8 bilhões no 1T23, apresentando retração de -1,7% na comparação com o 1T22.
O Ebitda ajustado da Petrobras atingiu R$ 72,5 bilhões no 1T23, apresentando retração de -6,7% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda ajustada da Petrobras totalizou 52,0% no 1T23, apresentando retração de -3,0 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Petrobras totalizou um prejuízo de R$ 3,2 milhões no 1T23, apresentando baixa de -207,3% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 19,0% em relação ao 1T22.
A margem bruta da Petrobras atingiu 52,7% no 1T23, apresentando retração de -0,1 ponto percentual na comparação com o 1T22.
O lucro líquido da Petrobras atingiu R$ 38,3 bilhões no 1T23, apresentando retração de -11,9% na comparação com o 4T22 e baixa de -14,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Petrobras atingiu 27,5% no 1T23, apresentando retração de -4,1 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Petrobras
Os indicadores de endividamento da Petrobras estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 67,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Petrobras:
A dívida bruta da Petrobras em março de 2023, totalizou R$ 271,0 bilhões, apresentando retração de R$ 9,7 bilhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,7% da sua dívida no longo prazo e 18,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Petrobras
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Petrobras para iniciar a sua análise dos fundamentos da PETR4.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 1,7 | 1,7 | 0,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,8 | -11,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 69,1% | 72,2% | 3,1 p.p. |
| Payout % | 116,8% | 120,9% | 4,1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,5 | 0,0 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | 323,2 B | 343,7 B | 6,3% |
| Ebitda ajustado (12 meses) (R$) | 340,5 B | 335,3 B | -1,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 14,4892 | 13,9928 | -3,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 51,9% | 45,2% | -6,7 p.p. |
| Margem Líquida % | 29,5% | 28,6% | -0,9 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0% | 1,2% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 02/03/23 | 11/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 11/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Petrobras 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Petrobras do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Petrobras do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Petrobras.
PETR4 Vale a Pena?
Os resultados da Petrobras no 1T23 foram impactados pela queda nos preços do petróleo no período, o que levou a uma redução de -14,4% no lucro líquido em relação ao mesmo período do ano anterior.
No entanto, a empresa conseguiu manter suas vendas de derivados, com destaque para diesel e gasolina, que continuam sendo seus principais produtos.
A Petrobras segue buscando oportunidades globais e desenvolvimento de novos clientes, o que pode contribuir para o crescimento de suas receitas e resultados nos próximos trimestres.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Petrobras do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
