Resultado GPA (PCAR3) 2023: Prejuízo de R$ 1,2 B no 3T23

Os resultados do GPA (PCAR3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 30/10.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado do GPA do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação PCAR3 vale a pena.

Sobre GPA

O Grupo Pão de Açúcar (GPA) foi constituído em 1948, hoje é considerado o maior grupo de varejo alimentar da América do Sul.

A companhia mantém ampla cobertura geográfica, estando presente em 20 estados brasileiros e no Distrito Federal.

As operações do Pão de Açúcar se dividem em Varejo, Atacado de autosserviços e Grupo Éxito:

• Varejo: Pão de Açúcar, Extra Hiper, Extra Supermercado, Mercado Extra, Minimercado Extra, Minuto Pão de Açúcar, Compre Bem, Posto Extra, Drogaria Extra e GPA Malls;
• Atacado de autosserviços: Assaí;
• Grupo Éxito: inclui a companhia Éxito (Colômbia) e suas controladas Libertad (Argentina) e Disco del Uruguay . O Éxito opera as marcas Surtimax, Super Inter, e Carulla.

Veja aqui a análise de mercado do Pão de Açúcar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária do GPA

CONTEÚDO PATROCINADO

Mapa dos Dividendos

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Avaliação de Governança

O GPA está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

O Pão de Açúcar possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado GPA no 3T23

O GPA apresentou um prejuízo líquido de R$ 1,295 bilhão no 3T23, alta no prejuízo de 337,3% na comparação com o mesmo período de 2022.

Confira os principais destaques dos resultados do Pão de Açúcar do terceiro trimestre de 2023:

Resultados Operacionais do GPA no 3T23

Confira os destaques dos resultados operacionais do GPA, referente às suas operações do 3T23:

Desempenho das Vendas

As vendas totais do Novo GPA Brasil atingiram R$ 5,1 bilhões no 3T23 e, excluindo postos, R$ 4,7 bilhões, resultando em um crescimento de 9,5%, impulsionado pelo crescimento de 21,7% do formato de Proximidade e de 11,6% da bandeira Pão de Açúcar.

Na bandeira Pão de Açúcar, as vendas mesmas lojas cresceram 7,2%, continuando a sequência de evoluções positivas observadas desde o 1T22. Esse crescimento foi impulsionado pelo volume, já que houve forte deflação em alguns itens alimentares.

Na bandeira Extra Mercado, o aumento de vendas mesmas lojas foi de 2,5%, em linha com os últimos trimestres. O destaque foi o crescimento do volume de perecíveis, que mitigou o forte impacto da deflação de itens básicos.

Market Share

No 3T23, o Grupo GPA cresceu 0,6 p.p. em relação ao 3T22, segundo dados da consultoria Nielsen.

A bandeira Pão de Açúcar apresentou uma evolução de 0,5 p.p vs. o mercado de autosserviço. A bandeira Extra Mercado, por sua vez, apresentou um avanço de 0,1 p.p na comparação com a mesma base.

A consistência no aumento do market share é resultado, principalmente, de avanços nas categorias de perecíveis, com a captura de novos clientes e crescimento da base de clientes Premium & Valiosos.

O formato de proximidade, com as bandeiras Minuto Pão de Açúcar e Mini Extra, é o maior destaque na conquista de market share, com ganho de 2,2 p.p. na comparação com os supermercados de pequeno porte na grande SP, reforçando o sucesso da proposta de valor entregue para os clientes neste formato.

Inauguração de Lojas

No 3T23, a Companhia inaugurou 20 lojas, sendo:

• 18 no formato proximidade, 17 da bandeira Minuto Pão de Açúcar e uma da bandeira Mini Extra; e 
• duas da bandeira Pão de Açúcar, uma localizada na cidade de Atibaia/SP, primeira loja na região, e outra na cidade de Sorocaba/SP.

Ao final de 9M23, o grupo totalizou 49 novas lojas, sendo:

• 45 no formato proximidade, 40 da bandeira Minuto Pão de Açúcar e cinco da bandeira Mini Extra; e
• quatro da bandeira Pão de Açúcar.

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Resultados Financeiros do GPA no 3T23

A receita líquida do GPA atingiu R$ 4,7 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 9,7% na comparação com o 3T22.

O lucro bruto do GPA atingiu R$ 1,2 bilhão no 3T23, apresentando crescimento de 15,9% na comparação com o 3T22. 

O custo das mercadorias vendidas totalizou R$ 3,5 bilhões no 3T23, apresentando crescimento de 7,7% na comparação com o 3T22.

O Ebitda ajustado do GPA atingiu R$ 1,1 bilhão no 3T23, apresentando crescimento de 478,0% na comparação com o 3T22.

A margem Ebitda ajustada do GPA totalizou 24,0% no 3T23, apresentando crescimento de 19,4 ponto percentual na comparação com o 3T22. 

O resultado financeiro do GPA totalizou um prejuízo de R$ 56 milhões no 3T23, apresentando retração no prejuízo de 34,3% quando comparado ao 3T22.

No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 3,5% em relação ao 3T22.

A margem bruta do GPA atingiu 25,1% no 3T23, apresentando crescimento de 0,3 pontos percentuais na comparação com o 3T22.

O prejuízo líquido do GPA atingiu R$ 1,295 bilhão no 3T23, apresentando crescimento no prejuízo de 337,3% na comparação com o 3T22.

A margem líquida do GPA atingiu -27,1% no 3T23, apresentando crescimento de -24,8 pontos percentuais na comparação com o 3T22.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento do GPA

Os indicadores de endividamento do GPA estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 120,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento do GPA:

A dívida bruta do GPA em setembro de 2023, totalizou R$ 6,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 40 milhões na comparação com setembro de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 77% da sua dívida no longo prazo e 23% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas do GPA

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do GPA para iniciar a sua análise dos fundamentos do PCAR3.

* Indicadores com base na data de 30/10/2023.  Fonte: GuiaInvest

Teleconferência de Resultados GPA 3T23

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do GPA do 3T23.

Documentos e arquivos dos Resultados do Pão de Açúcar do 3T23. 

• Press Release 3T23;
• ITR 3T23.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do GPA.

PCAR3 Vale a Pena?

Os resultados que apresentados neste terceiro trimestre demonstram a continuidade da evolução positiva dos negócios do Grupo Pão de Açúcar, de maneira sequencial e consistente.

Um ano e meio após o início do processo de turnaround, a empresa registrou forte crescimento das vendas mesmas lojas, com destaque para o Pão de Açúcar e Proximidade, com ganhos contínuos de market share em todos os formatos.

Além disso, a companhia registrou forte aceleração do e-commerce – com 15% de crescimento da receita e aumento da margem de contribuição em relação a 2022.

Foco rigoroso e comprometimento com o seu plano estratégico permitiram um crescimento da receita bruta de 10% nesse terceiro trimestre.

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Press Release do GPA 3T23

Confira abaixo os Press Release do Resultado do GPA do 3T23 na íntegra. 

Press Release Do Resultado Do GPA Do 3T23 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.