Os resultados da Marfrig (MRFG3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 27/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marfrig do 4t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MRFG3 vale a pena.
Sobre Marfrig
A Marfrig é uma companhia atuante no setor de alimentos à base de proteína animal, detentora das marcas Bassi, Wagyu, Pampeano, Palatare, entre outras.
Sua estrutura é formada por 20 unidades de abate bovino distribuídas no Brasil, Argentina, Uruguai e Estados Unidos, a Companhia também opera uma planta de abate de cordeiros no Chile.
Além de mais 12 plantas de processamento, e dez centros de distribuição e escritórios comerciais, incluindo Europa e Ásia.
Suas unidades de produção instaladas em locais estratégicos, combinadas a uma ampla rede de distribuição com acesso aos principais canais e mercados consumidores do mundo.
Considerada uma das companhias brasileiras de alimentos mais internacionalizadas e diversificadas, seus produtos estão presentes em cerca de 100 países.
Composição Acionária da Marfrig
| Acionista | ON | PN | Total |
| MMS Participações Ltda. | 53,43% | 0,00% | 53,43% |
| Marcos Antonio Molina dos Santos | 6,39% | 0,00% | 6,39% |
| Marcia Ap. Pascoal Marçal dos Santos | 4,25% | 0,00% | 4,25% |
| Outros | 35,74% | 0,00% | 35,74% |
Avaliação de Governança
A Marfrig está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Marfrig Global Foods S.A. |
| Código | MRFG3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 45,8% (ON) |
| Principal Acionista | MMS Participações Ltda. |
| Site | ri.marfrig.com.br |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Marfrig no 4t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 12 milhões no 4t23, contra prejuízo de R$ 628 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marfrig do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4t23 | 3t23 | % | 4t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 12 M | -R$ 112 M | - | -R$ 628 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 8,0% | 7,2% | 0,8 p.p. | 6,0% | 2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 11,5% | 10,7% | 0,8 p.p. | 11,0% | 0,5 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,4% | -1,1% | 1,5 p.p. | -15,6% | 16 p.p. |
Resultados Operacionais da Marfrig no 4t23
América do Sul
No 4T23, o volume de vendas da Operação América do Sul foi de 400 mil toneladas, 6,1% superior em comparação ao volume de vendas do mesmo trimestre de 2022, impulsionado pela exportação.
A estratégia da Marfrig em focar em produtos de valor agregado, contribuiu para a sustentação das vendas no mercado interno durante o trimestre, e permitiu uma performance acima dos indicadores de mercado.
Isso é reflexo de uma maior produção mundial de proteínas, com um excendente de oferta de frango e uma maior produção de bovinos e suínos, principalmente na China.
No quarto trimestre de 2023, as exportações representaram 58% da receita da Operação, em linha ao ano anterior.
Aproximadamente 60% do total das exportações foram destinadas à China e Hong Kong, contra 72% no 4T22.
América do Norte
O total de vendas no 4T23 da Operação América do Norte foi de 496 mil toneladas, volume 11,3% menor em comparação ao 4T22, explicado principalmente pelo efeito calendário.
Na composição do resultado do 4T23, foram 13 semanas comparado a 14 semanas no resultado do 4T22.
No trimestre, 88% do volume foi vendido no mercado doméstico, 1,0 p.p. acima do mesmo período de 2022.
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Resultados Financeiros da Marfrig no 4t23
A receita líquida da Marfrig atingiu R$ 36,5 bilhões no 4t23, apresentando queda de -2,2% na comparação com o 4t22.
O Lucro Bruto da Marfrig atingiu R$ 4,7 bilhões no 4t23, apresentando crescimento de 15,6% na comparação com o 4t22.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 31,8 bilhões no 4t23, apresentando retração de -4,4% na comparação com o 4t22.
O Ebitda da Marfrig atingiu R$ 2,9 bilhões no 4t23, apresentando crescimento de 32,1% na comparação com o 4t22.
A margem ebitda atingiu 8,0% no 4t23, apresentando alta de 2,0% na comparação com o 4t22.
A margem bruta da Marfrig totalizou 11,5% no 4t23, apresentando alta de 0,5 ponto percentual na comparação com o 4t22.
O resultado financeiro da Marfrig totalizou um prejuízo de -R$ 1,1 bilhão no 4t23, apresentando queda de -20,3% no prejuízo quando comparado ao 4t22.
No 4t23, as despesas gerais e administrativas cresceram 2,5% em relação ao 4t22.
O lucro líquido da Marfrig atingiu R$ 12 milhões no 4t23, contra prejuízo de R$ 112 milhões em relação ao 3t23 e prejuízo de R$ 628 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Marfrig totalizou 0,4% no 4t23, apresentando alta de 16,0 ponto percentual na comparação com o 4t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Marfrig
Os indicadores de endividamento da Marfrig estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 224,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Marfrig em dezembro de 2023, totalizou R$ 56,5 bilhões, apresentando retração de -7,6% na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 84% da sua dívida no longo prazo e 16% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas da Marfrig
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marfrig para iniciar a sua análise dos fundamentos da MRFG3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -0,9 | -1,8 | 100,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,2 | 0,3 | 50,0% |
| Dividend Yield (%) | 25,5% | - | - |
| Payout (%) | -22,2% | - | - |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,0 | 0,1 | - |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 6,9 B | R$ 9,0 B | 30,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 2,5 B | R$ 2,9 B | 16,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -8,1848 | -5,4867 | -33,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -20,4% | -14,5% | 5,9 p.p. |
| Margem Líquida % | -4,0% | -2,7% | 1,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,2 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 13/11/23 | 27/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 27/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Marfrig 4t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marfrig do 4t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marfrig do 4t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marfrig.
MRFG3 Vale a Pena?
Em 2023, a Marfrig avançou nas duas principais avenidas de crescimento: a otimização do portfólio visando ao aumento de produtos de maior valor agregado e o controle majoritário da BRF.
No final de agosto, foram anunciadas a venda de 16 unidades de abate e um Centro de Distribuição da Operação América do Sul pelo valor total de R$ 7,5 bilhões.
Foram mantidos na operação os complexos industriais, com maior escala, interligados às plantas de processados e produtoras de marcas reconhecidas e valiosas, como Bassi, Montana, Paty e Vienissima!.
Em relação à BRF, ao final de 2023, a Marfrig alcançou o controle majoritário com 50,06% de participação no capital da companhia.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Marfrig do 4t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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