Os resultados da Klabin (KLBN11) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 25/10.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Klabin do 3t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação KLBN11 vale a pena.
Sobre Klabin
A Klabin foi constituída em 1899, atualmente a companhia é considerada a maior produtora, exportadora de papéis para embalagens do país e líder na produção de embalagens de papel.
Suas atividades são integradas desde o reflorestamento até a fabricação dos produtos finais.
A companhia divide suas operações em 4 unidades de negócio: Florestal, Celulose, Papéis e Embalagens.
Composição acionária da Klabin
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 31,70% | 67,10% | 54,30% |
| Klabin Irmãos & Cia | 46,80% | 0,00% | 17,00% |
| Bndes Participações S/a - Bndespar | 4,20% | 9,50% | 7,50% |
| Monteiro Aranha S/a | 3,50% | 7,90% | 6,30% |
| The Bank Of New York Department | 3,10% | 7,00% | 5,60% |
| Blackrock Inc | 2,40% | 5,50% | 4,40% |
| Niblak Participações S/a | 7,10% | 0,00% | 2,60% |
| Ações Tesouraria | 1,30% | 3,00% | 2,40% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no nível II de governança corporativa da B3.
| Empresa | Klabin S.A. |
| Código | KLBN11 |
| Subsetor | Madeira e Papel |
| Segmento de Listagem | Papel e Celulose |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 72% |
| Principal Acionista | Klabin Irmãos & Cia |
| Site | https://ri.klabin.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Klabin no 3t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 245 milhões no 3t23, apresentando queda de 88% na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Klabin do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3t23 | 2t23 | % | 3t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 245 M | R$ 971 M | -74,8% | R$ 2,0 B | -88,0% |
| Margem Ebitda (%) | 31% | 31% | 0 p.p. | 42% | -11 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 29,6% | 40,6% | -11 p.p. | 59,8% | -30,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 5,6% | 22,6% | -17 p.p. | 37,4% | -31,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Klabin no 3t23
Celulose
No 3T23, o volume de produção de celulose totalizou 422 mil toneladas, aumento de 1% na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, resultado dos ganhos de produtividade fabril.
Em celulose, o volume total comercializado foi de 426 mil toneladas no terceiro trimestre de 2023, segundo maior volume de vendas desde o start-up do Puma I, com destaque para o volume recorde de fluff para um único trimestre
Papéis
A produção de papel-cartão neste trimestre foi de 177 mil toneladas, 6% inferior ao mesmo período do ano anterior, explicada pela parada de manutenção de Monte Alegre realizada neste trimestre.
Já o volume de vendas de papel-cartão foi de 166 mil toneladas no 3T23, redução de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior, explicado pela menor produção em decorrência da parada de manutenção em Monte Alegre e pela acomodação da demanda.
Em containerboard o volume de vendas totalizou 102 mil toneladas no trimestre, redução de 28% na comparação com o 3T22.
Apesar de melhores níveis de demanda em relação ao trimestre imediatamente anterior, o mercado permaneceu desafiador no Brasil e no exterior. Desta forma, a Klabin segue priorizando a conversão de papel kraftliner em caixas de papelão ondulado.
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Resultados Financeiros da Klabin no 3t23
A receita líquida de vendas da Klabin atingiu R$ 4,4 bilhões no 3t23, apresentando queda de -20% na comparação com o 3t22.
O custo dos produtos vendidos atingiu R$ 3,2 bilhões no 3t23, apresentando alta de 2,0% na comparação com o 3t22.
O Lucro Bruto da Klabin atingiu R$ 1,3 bilhão no 3t23, apresentando retração de -60% na comparação com o 3t22.
O Ebitda da Klabin atingiu R$ 1,3 bilhão no 3t23, apresentando retração de -41% na comparação com o 3t22.
A margem Ebitda da Klabin totalizou 31% no 3t23, apresentando retração de -11,0 ponto percentual na comparação com o 3t22.
A margem bruta da Klabin totalizou 29,6% no 3t23, apresentando retração de -30,2 ponto percentual na comparação com o 3t22.
O resultado financeiro da Klabin ficou negativo em -R$ 324,8 milhões no 3t23, contra resultado positivo de R$ 319,3 milhões quando comparado ao 3t22.
No 3t23, as despesas gerais e administrativas recuaram -8% em relação ao 3t22.
O lucro líquido da Klabin atingiu R$ 245 milhões no 3t23, apresentando queda de -74,8% na comparação com o 2t23 e queda de 88% na comparação com o 3t22.
A margem líquida da Klabin totalizou 5,6% no 3t23, apresentando queda de -31,8 ponto percentual na comparação com o 3t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Klabin
Os indicadores de endividamento da Klabin estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 211,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Klabin:
A dívida bruta da Klabin em setembro de 2023, totalizou R$ 28,7 bilhões, apresentando redução de R$ 3,2 bilhões na comparação com junho de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92% da sua dívida no longo prazo e 8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto aos terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Klabin
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Klabin para iniciar a sua análise dos fundamentos da KLBN11.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,8 | 8,2 | 70,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,7 | 2,0 | 17,6% |
| Dividend Yield (%) | 8,6% | 8,4% | -0,2 p.p. |
| Payout (%) | 41,4% | 68,6% | 27,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,2 | 1,4 | 16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 24,6 B | R$ 26,9 B | 9,3% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,3 B | R$ 1,3 B | 0,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,5170 | 2,9077 | -35,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 35,6% | 24,0% | -11,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 25,8% | 17,6% | -8,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9 | 2,2 | 0,3 p.p. |
| Data Divulgação | 01/08/23 | 25/10/23 | - |
* Indicadores com base na data de 25/10/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Klabin 3t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Klabin do 3t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Klabin do 3t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Klabin.
KLBN11 Vale a Pena?
Diante da atual conjuntura, a Companhia encerrou o período com alavancagem, medida pela dívida líquida em relação ao EBITDA Ajustado em US$, de 3,2x, aumento em relação ao 2T23, dentro dos parâmetros estabelecidos na Política de Endividamento Financeiro da Companhia.
Os resultados do 3T23 refletem um desempenho sólido e consistente em um ambiente macroeconômico volátil e desafiador.
A exposição da Klabin a segmentos de produtos essenciais, com destaque para alimentos, bebidas e higiene, contribuiu para a resiliência de resultados.
Essa capacidade de adaptação reforça os benefícios do seu modelo de negócios integrado, diversificado e flexível e a consistente geração de valor para todos os stakeholders.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Klabin do 3t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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