Os resultados da JBS (JBSS3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da JBS do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação JBSS3 vale a pena.
Sobre JBS
A JBS S.A. é uma multinacional de origem brasileira, reconhecida como uma das líderes globais da indústria de alimentos.
Com sede na cidade de São Paulo, a JBS está presente em 15 países e conta com mais de 230 mil colaboradores.
A JBS conta com um portfólio diversificado de produtos, com opções que vão desde carnes in natura e congelados até pratos prontos para o consumo comercializados por meio de marcas reconhecidas no Brasil e no exterior.
A Companhia também atua com negócios correlacionados, como Couros, Biodiesel, Colágeno, Envoltórios para embutidos, Higiene & Limpeza, Embalagens Metálicas, Transportes e soluções em gestão de resíduos.
Veja aqui a análise de mercado da JBS, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da JBS
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 35,5% | 0,0% | 35,5% |
| J&f Investimentos S.A. | 36,5% | 0,0% | 36,5% |
| Bndes Participações S.A. - Bndespar | 22,2% | 0,0% | 22,2% |
| Fundo de Investimento em Participações Multiestrategia Formosa | 5,8% | 0,0% | 5,8% |
Avaliação de Governança
A JBS está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | JBS S.A. |
| Código | JBSS3 |
| Subsetor | Alimentos Processados |
| Segmento de Listagem | Carnes e Derivados |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 57% |
| Principal Acionista | J&f Investimentos S.A. |
| Site | ri.jbs.com.br |
A JBS possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado JBS no 3T22
A JBS apresentou um lucro líquido de R$ 4,0 bilhões no 3T22, apresentando uma alta de 47,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da JBS do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 4,0 B | 3,9 B | 2,6% | 7,5 B | -46,7% |
| Margem Ebitda (%) | 9,6% | 11,2% | -1,6 p.p. | 15,0% | -5,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 16,4% | 17,6% | -1,2 p.p. | 20,8% | -4,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 4,3% | 4,6% | -0,3 p.p. | 8,3% | -4 p.p. |
Resultados Operacionais da JBS no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da JBS, referente às suas operações do 3T22, por divisão de negócio:
Seara
No 3T22, a Seara registrou receita líquida de R$11,8 bilhões, um crescimento de 22,3% em relação ao 3T21, como resultado principalmente do aumento de 20% no preço médio de venda e de 2% de crescimento do volume.
As vendas no mercado doméstico, que responderam por aproximadamente 45% da receita da unidade no período, totalizaram R$5,4 bilhões, 8,7% maior que no 3T21.
No mercado externo, a receita líquida em dólares foi de US$1,2 bilhão, o que representa um aumento de 36% em relação ao 3T21, graças a um crescimento de 23,9% no preço médio de venda em dólar e de 9,7% nos volumes.
JBS Brasil
No 3T22, a JBS Brasil registrou uma receita líquida de R$16,2 bilhões, 5% maior que no 3T21, como consequência dos maiores volumes vendidos no período e maior preço de venda no mercado externo.
No mercado doméstico, a venda na categoria de carne bovina in natura cresceu 4,3% na comparação anual, mesmo diante de um cenário macroeconômico desafiador.
No mercado externo, a receita líquida em dólares subiu 12% quando comparado ao 3T21, em função principalmente do crescimento de 4,4% no volume e de 7,3% no preço médio de venda de carne bovina in natura.
JBS USA Beef
Em IFRS e reais, a receita líquida no 3T22 foi de R$29,2 bilhões, uma queda de 4,8% em relação ao 3T21, com um EBITDA ajustado de R$2,5 bilhões, e uma margem EBITDA ajustada de 8,7%.
Esses resultados incluem também o impacto da depreciação de 0,4% do câmbio médio (BRL vs. USD), que passou de R$5,23 no 3T21 para R$5,25 no 3T22.
JBS USA Pork
Em IFRS e reais, a receita líquida no 3T22 foi de R$11,2 bilhões, 2% maior que o 3T21 e o EBITDA ajustado foi de R$999,2 milhões, com margem EBITDA ajustada de 9,0%.
Esses resultados incluem também o impacto da depreciação de 0,4% do câmbio médio (BRL vs. USD), que passou de R$5,23 no 3T21 para R$5,25 no 3T22.
Pilgrim’s Pride
Considerando os resultados em IFRS e Reais, a PPC apresentou receita líquida de R$23,4 bilhões no 3T22, aumento de 17,2% em relação ao 3T21, e EBITDA ajustado de R$3 bilhões, com margem EBITDA ajustada de 12,6%.
Esses resultados incluem também o impacto da depreciação de 0,4% do câmbio médio (BRL vs. USD), que passou de R$5,23 no 3T21 para R$5,25 no 3T22.
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Resultados Financeiros da JBS no 3T22
A receita líquida de vendas da JBS atingiu R$ 98,9 bilhões no 3T22, apresentando alta de 6,8% na comparação com o 3T21.
O lucro bruto da JBS atingiu R$ 16,2 bilhões no 3T22, apresentando retração de -15,7% na comparação com o 3T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 82,6 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 12,7% na comparação com o 3T21.
O Ebitda ajustado da JBS atingiu R$ 9,5 bilhões no 3T22, apresentando retração de -31,5% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda ajustada da JBS totalizou 9,6% no 3T22, apresentando retração de -5,4 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da JBS totalizou um prejuízo de R$ 1,4 bilhões no 3T22, apresentando alta de 35,1% no prejuízo quando comparado ao 3T21.
No 3T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -11,9% em relação ao 3T21.
A margem bruta da JBS atingiu 16,4% no 3T22, apresentando retração de -4,4 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O lucro líquido da JBS atingiu R$ 4,0 bilhões no 3T22, apresentando alta de 2,6% na comparação com o 2T22 e queda de -47,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da JBS atingiu 4,3% no 3T22, apresentando retração de -4,0 ponto percentual na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da JBS
Os indicadores de endividamento da JBS estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 198,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da JBS:
A dívida bruta da JBS em setembro de 2022, totalizou R$ 94,9 bilhões, apresentando crescimento de 12,4% milhões na comparação com setembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 88,5% da sua dívida no longo prazo e 11,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da JBS
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da JBS para iniciar a sua análise dos fundamentos da JBSS3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 2,9 | 2,7 | -6,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,5 | 1,2 | -20,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 9,5% | 8,0% | -1,5 p.p. |
| Payout % | 27,9% | 21,6% | -6,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,1 | -50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 70,4 B | 57,1 B | -18,9% |
| Ebitda (R$) | 10,3 B | 9,5 B | -7,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 10,7699 | 9,2434 | -14,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 51,4% | 43,0% | -8,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 6,4% | 5,4% | -1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5 | 1,5 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 10/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados JBS 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da JBS do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da JBS do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da JBS.
JBSS3 Vale a Pena?
O terceiro trimestre de 2022 marcou um período de resultados sólidos e de evolução sustentável.
Em um cenário de maiores custos operacionais e um ambiente econômico desafiador, a JBS superou as vendas no período e registrou a maior receita líquida de sua história para um trimestre.
Enquanto isso, a Companhia continuou a investir para ampliar as suas operações. Os investimentos da JBS atingiram R$ 2,97 bilhões, alta de 14,9% na comparação anual.
Ainda assim, a alavancagem da Companhia encerrou o trimestre em 1,65x em dólar.
Com múltiplos cada vez mais atrativos, vejo as ações da JBS (JBS3) como uma ótima oportunidade de investimento.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da JBS do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
