Os resultados da Gerdau Metalúrgica (GOAU4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 03/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gerdau Metalúrgica do 1t23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GOAU4 vale a pena.
Sobre Gerdau Metalúrgica
A Gerdau Metalúrgica foi constituída em 1901 na cidade de Porto Alegre — RS, estando presente há mais de 100 anos no mercado.
Ela tem como atividade principal o controle da Gerdau Metalúrgica, com participação de aproximadamente 37,0%, administrando o grupo de empresas que compõem a Gerdau Metalúrgica.
Atualmente a Gerdau Metalúrgica é considerada uma das maiores empresas brasileiras e mundiais na produção e exploração comercial de produtos de ferro, aço e outros metais.
No Brasil, também produz aços planos e minério de ferro, atividades que ampliam o mix de produtos oferecidos ao mercado e a competitividade das operações.
Composição acionária da Gerdau Metalúrgica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 14,6% | 94,8% | 67,8% |
| INDAC INDUSTRIA ADMINISTRACAO E COMERCIO S.A. | 43,3% | 0,0% | 14,5% |
| GRUPO GERDAU EMPREENDIMENTOS LTDA | 31,8% | 0,0% | 10,8% |
| BONSUCEX HOLDING S.A. | 10,3% | 2,2% | 4,9% |
| GERVAL INVESTIMENTOS LTDA. | 0,0% | 3,0% | 2,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no Nível I de governança corporativa da B3.
| Empresa | Metalúrgica Gerdau S.A. |
| Código | GOAU4 |
| Subsetor | Siderurgia e Metalurgia |
| Segmento de Listagem | Siderurgia |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 72% |
| Principal Acionista | Metalúrgica Gerdau Metalúrgica S.A. |
| Site | https://ri.gerdau.com/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Gerdau Metalúrgica no 1t23
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 3,2 bilhões no 1t23, uma alta de 9,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Gerdau Metalúrgica do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1t23 | 4t22 | % | 1t22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 3,2 B | R$ 1,3 B | 146,2% | R$ 2,9 B | 9,6% |
| Margem Ebitda (%) | 22,9% | 20,1% | 2,8 p.p. | 28,6% | -5,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,2% | 16,3% | 2,9 p.p. | 25,5% | -6,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 17,2% | 6,7% | 10,5 p.p. | 14,5% | 2,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Gerdau Metalúrgica no 1t23
No 1T23, a produção de aço bruto da Companhia foi de 3,0 milhões de toneladas, 4,2% superior em relação ao 4T22 e 12,3% abaixo do mesmo período no ano anterior.
O nível de utilização da capacidade de produção de aço bruto foi de 71% e reflete uma maior demanda para o trimestre, principalmente na ON América do Norte.
As vendas de aço no 1T23 foram de 3,0 milhões de toneladas, 11,5% superiores na comparação com o 4T22 e 2,5% inferiores com relação ao 1T22.
Apesar do primeiro trimestre refletir um período com volumes de vendas historicamente superiores ao encerramento do ano anterior, observamos o início do ano de 2023 sem um crescimento do consumo aparente de aço no Brasil.
ON Brasil
A produção de aço bruto da ON Brasil no 1T23, apresentou leve aumento de 0,5% comparada ao 4T22 e queda de 17,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
As vendas totais no 1T23 cresceram 11,0% em relação ao 4T22, influenciado pelo aumento de pedidos nos setores de construção e de óleo e gás.
As vendas totais no 1T23 em relação ao 1T22 caíram 7,7%, embora o volume no mercado doméstico tenha se mantido estável.
No 1T23, foram comercializadas 489 mil toneladas de minério de ferro para terceiros e 258 mil toneladas foram utilizadas para consumo interno.
ON América do Norte
A produção de aço bruto da ON América do Norte no 1T23, aumentou 16,0% comparada ao 4T22 e apresentou queda de 2,3% frente o 1T22.
As vendas totais no 1T23 cresceram 24,5% em relação ao 4T22, resultado de uma demanda resiliente influenciada pelos programas governamentais americanos de incentivo ao consumo de aço.
Os setores da distribuição e de construção, que participam com 55% e 25% das vendas, também contribuíram para este resultado positivo.
Em relação ao 1T22, as vendas no 1T23 mantiveram-se em patamar próximo, aumentando 0,9%.
No 1T23 a utilização da capacidade com o processo de laminação foi de 93%, perto da plena capacidade.
ON Aços Especiais
A produção de aço bruto da ON Aços Especiais no 1T23, apresentou quedas de 2,4% e de 19,7% em relação ao 4T22 e 1T22 respectivamente, seguindo o arrefecimento da demanda por aços especiais no Brasil.
As vendas totais no 1T23 diminuíram 11,5% em relação ao 4T22, principalmente pelo anúncio de paradas temporárias de algumas montadoras no Brasil.
Na comparação anual, a queda é explicada com o setor de veículos pesados impactado pelo reflexo da antecipação de pedidos de caminhões e ônibus Euro 5, produzidos até 31 de dezembro de 2022.
ON América do Sul
A produção de aço bruto na ON América do Sul foi de 149 mil toneladas no trimestre, 20,7% inferior ao 4T22 e 13,4% menor quando comparado ao mesmo trimestre do ano anterior.
As vendas de aço no 1T23 foram de 281 mil toneladas, 3,0% inferior ao 4T22 e redução de 15,4% na comparação anual.
Resultados Financeiros da Gerdau Metalúrgica no 1t23
A receita líquida de vendas da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 18,8 bilhões no 1t23, apresentando queda de -7,2% na comparação com o 1t22.
O Lucro Bruto da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 3,6 bilhões no 1t23, apresentando retração de -30,0% na comparação com o 1t22.
O custo das vendas totalizou R$ 15,2 bilhões no 1t23, apresentando crescimento de 0,6% na comparação com o 1t22.
O Ebitda da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 4,3 bilhões no 1t23, apresentando retração de -25,8% na comparação com o 1t22.
A margem Ebitda da Gerdau Metalúrgica totalizou 22,9% no 1t23, apresentando retração de -5,8 ponto percentual na comparação com o 1t22.
O resultado financeiro da Gerdau Metalúrgica totalizou um prejuízo de -R$ 19 milhões no 1t23, apresentando uma queda no prejuízo de -96,1% quando comparado ao 1t22.
No 1t23, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,4% em relação ao 1t22.
A Margem bruta da Gerdau Metalúrgica atingiu 19,2% no 1t23, apresentando retração de -6,3 ponto percentual na comparação com o 1t22.
O lucro líquido da Gerdau Metalúrgica atingiu R$ 3,2 bilhões no 1t23, apresentando alta de 146,2% na comparação com o 4t22 e alta de 9,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Gerdau Metalúrgica atingiu 17,2% no 1t23, apresentando alta de 2,7 ponto percentual na comparação com o 1t22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Gerdau Metalúrgica
Os indicadores de endividamento da Gerdau estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 24,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gerdau:
A dívida bruta da Gerdau Metalúrgica em março de 2023, totalizou R$ 12,2 bilhões, apresentando retração de -4,0% na comparação com dezembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Gerdau Metalúrgica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gerdau Metalúrgica para iniciar a sua análise dos fundamentos da GOAU4.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro | 1,2 | 1,0 | -16,7% |
| Preço/Valor Patr. | 0,3 | 0,2 | -33,3% |
| Dividend Yield (DY) % | 9,6% | 10,6% | 1 p.p. |
| Payout (%) | 11,3% | 11,0% | -0,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,2 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 13,1 B | R$ 12,0 B | -8,4% |
| Ebitda (R$) | R$ 3,6 B | R$ 4,3 B | 19,4% |
| Lucro por Ação (LPA) | 11,0871 | 11,3620 | 2,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 24,2% | 23,6% | -0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 13,9% | 14,5% | 0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,4 | 2,6 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 01/03/23 | 03/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 03/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Gerdau Metalúrgica 1t23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gerdau Metalúrgica do 1t23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Gerdau Metalúrgica do 1t23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gerdau Metalúrgica.
GOAU4 Vale a Pena?
O primeiro trimestre de 2023 foi marcado por um cenário global macroeconômico complexo.
Questões externas como uma eventual recessão mundial, a continuidade do conflito entre Rússia e Ucrânia, inflação e juros em patamares elevados e estresse nos mercados financeiros em meio à crise de crédito, passaram a indicar um ambiente de cautela.
Mesmo diante deste cenário global desafiador, a Gerdau segue apresentando resultados financeiros sólidos, demonstrando sua capacidade de se transformar e inovar.
As ações da Gerdau Metalúrgica representam uma ótima alternativa para compor o seu portfólio no longo prazo.
Baseado nos fundamentos históricos quantitativos, a Gerdau Metalúrgica apresenta excelente qualidade. Refletindo diretamente na consistência dos seus resultados.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Metalúrgica Gerdau do 1t23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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