O que é Payout
Payout é um indicador que representa o percentual de lucro que é pago aos acionistas de uma determinada empresa.
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Esse indicador se refere ao percentual do lucro líquido distribuído na forma de dividendos ou juros sobre o capital próprio.
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Como identificar o Payout
O payout se refere ao percentual do lucro líquido que é pago por uma empresa aos seus acionistas.
Primeiro, cabe destacar que o lucro líquido pode ser encontrado no Demonstração do Resultado do Exercício (DRE).
O DRE é um dos principais relatórios contábeis utilizados em análise fundamentalista. Esse tipo de análise também considera:
- Análise de conjuntura econômica;
- Balanço patrimonial;
- Fluxo de caixa.
Em geral, as empresas têm um percentual mínimo de distribuição do lucro para os acionistas, conforme estabelecido em seu Estatuto Social. Esse percentual é conhecido como payout.
Por exemplo, o Estatuto Social da Taesa indica que seus acionistas têm “direito a um dividendo anual não cumulativo de pelo menos 50% (cinquenta por cento) do lucro líquido ajustado do exercício”.
Caso o Estatuto seja omisso em relação ao percentual mínimo, a legislação prevê a distribuição de pelo menos 25% do lucro líquido do Exercício Social.
Isso foi estabelecido pela Lei nº 6.404/1976, conforme o artigo 202 da Lei das Sociedades por Ações.
Como calcular o Payout
O payout pode ser calculado a partir da relação entre os dividendos e o lucro líquido de uma determinada empresa.
Para exemplificar, suponha que a empresa X reportou um lucro líquido de R$ 1 milhão no ano e decide distribuir R$ 250 mil na forma de dividendos.
Payout = Dividendos/ Lucro Líquido
Payout = R$ 250 mil/ R$ 1 milhão
Payout = 0,25
O resultado indica que a empresa X distribuirá 25% do lucro líquido para os acionistas na forma de dividendos, isto é, um payout de 25%.
Relação entre Payout e Dividend Yield
O dividend yield se refere ao dividendo pago por cada ação, dividido pelo preço da ação. O termo vem do inglês e pode ser traduzido como rendimento de dividendos em português.
Esse indicador revela o quanto uma determinada ação paga em proventos para seus acionistas, na forma de dividendos ou juros sobre o capital próprio.
Para exemplificar, suponha que a empresa X pague R$ 2,00 por ação aos acionistas e que o preço desta ação seja igual a R$ 25,00.
Dividend yield = Dividendo por Ação/ Preço da Ação
Dividend yield = R$ 2,00/ R$ 25,00
Dividend yield = 0,08
O resultado indica que o dividend yield da empresa X é igual a 8%.
De outra forma, foram distribuídos R$ 2,00 por cada ação, pois o valor distribuído na forma de dividendos é R$ 250 mil e supomos que a empresa tem 125 mil ações disponíveis:
Dividendo por Ação = Dividendos/ Número de Ações Disponíveis
Dividendo por Ação = R$ 250 mil/ 125 mil
Dividendo por Ação = R$ 2,00
Por outro lado, vale ressaltar que uma alteração no payout pode impactar diretamente o dividend yield.
Se a empresa decidir aumentar o payout para 50% significa que será distribuído R$ 500 mil em dividendos para os acionistas.
De outra forma, o lucro líquido reportado pela empresa X foi de R$ 1 milhão e o payout aumentou para 50%.
Isso significa que metade do lucro líquido da empresa X, ou seja, o valor de R$ 500 mil será pago na forma de dividendos.
Assim, temos que o dividendo pago aos acionistas é de R$ 4,00 por ação.
Portanto, o dividend yield será:
Dividend yield = R$ 4,00/ R$ 25,00
Dividend yield = 0,16
O resultado representa um dividend yield de 16%, ou seja, o aumento do payout levou ao aumento do dividend yield da empresa X.
Isso significa que há uma relação direta e positiva entre o payout e o dividend yield.Caso ainda tenha alguma dúvida sobre o que é Payout, consulte o artigo completo sobre Payout.
