Os resultados da Gafisa (GFSA3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 15/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gafisa do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação GFSA3 vale a pena.
Sobre Gafisa
A Gafisa S.A. é uma das empresas líderes do mercado imobiliário brasileiro com foco em empreendimentos comerciais e residenciais de médio e alto padrão.
Em mais de 60 anos de atuação no mercado imobiliário, a Gafisa já entregou mais de mil empreendimentos, somando mais de 15 milhões de metros quadrados, distribuídos em mais de 30 cidades do país.
O número de empreendimentos é a soma das obras realizadas sob as marcas Gomes de Almeida Fernandes e Gafisa.
Com sede em São Paulo e operações em outras cidades do país, a Gafisa foi fundada em 1954 no Rio de Janeiro, sob o nome Gomes de Almeida Fernandes.
Composição Acionária da Gafisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 69,60% | 0,00% | 69,60% |
| Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda. | 29,00% | 0,00% | 29,00% |
| Ações Tesouraria | 1,40% | 0,00% | 1,40% |
Avaliação de Governança
A Gafisa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Gafisa S.A. |
| Código | GFSA3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 60,4% |
| Principal Acionista | Planner Redwood Asset Management Administração de Recursos Ltda. |
| Site | ri.gafisa.com.br |
A Gafisa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Gafisa no 1T23
A Gafisa apresentou um prejuízo líquido de R$ 34,0 milhões no 1T23, baixa de -128,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Gafisa do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -34,0 M | -3,7 M | -818,9% | 119,0 K | -128,6% |
| Margem Ebitda (%) | 12,6% | -4,2% | 16,8 p.p. | 30,7% | -18,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 10,3% | 2,5% | 7,8 p.p. | 31,0% | -20,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -11,6% | -1,1% | -10,5 p.p. | 0,1% | -11,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Gafisa no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Gafisa, referente às suas operações no 1T23:
No 1T23, a Gafisa apresentou um desempenho operacional sólido.
Seu banco de terrenos possui um Valor Geral de Vendas (VGV) potencial estimado em R$ 11,8 bilhões e está localizado em áreas nobres do Rio de Janeiro e São Paulo.
A empresa expandiu seu banco de terrenos, adquirindo propriedades em áreas premium, como Itaim-Bibi e Jardins em São Paulo, e a Avenida Vieira Souto em Ipanema, Rio de Janeiro.
No trimestre, a Gafisa entregou o empreendimento Stratos Itaim em São Paulo, com um total de 22 unidades e VGV equivalente a mais de R$ 161 milhões.
As vendas líquidas no 1T23 totalizaram R$ 285,1 milhões, representando um aumento de 22% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
No acumulado de 12 meses, as vendas líquidas atingiram R$ 1 bilhão, o que representa um crescimento de 49% ou R$ 280,1 milhões em relação ao ano anterior.
Os empreendimentos de alto e médio-alto padrão da Gafisa foram responsáveis por 77% das vendas líquidas no período e 75% nos últimos 12 meses.
A Velocidade de Vendas (VSO) no 1T23 foi de 11,4%. Esses números demonstram a capacidade da empresa de atrair compradores e vender seus empreendimentos de forma eficiente.
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Resultados Financeiros da Gafisa no 1T23
A receita líquida da Gafisa atingiu R$ 292,5 milhões no 1T23, apresentando alta de 49,8% na comparação com o 1T22.
O lucro bruto da Gafisa atingiu R$ 30,0 milhões no 1T23, apresentando retração de -50,4% na comparação com o 1T22.
Os custos operacionais totalizaram R$ 262,5 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 94,8% na comparação com o 1T22.
O Ebitda ajustado da Gafisa atingiu R$ 36,8 milhões no 1T23, apresentando retração de -38,5% na comparação com o 1T22.
A margem Ebitda da Gafisa totalizou 12,6% no 1T23, apresentando retração de -18,1 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Gafisa totalizou um lucro de R$ 26,4 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 10.668,0% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 78,9% em relação ao 1T22.
A margem bruta da Gafisa atingiu 10,3% no 4T22, apresentando retração de -20,8 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
O prejuízo líquido da Gafisa atingiu R$ 34,0 milhões no 1T23, apresentando baixa de -818,9% quando comparado ao 4T22 e queda de -128,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Gafisa atingiu -11,6% no 1T23, apresentando baixa de -11,7 pontos percentuais na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Gafisa
Os indicadores de endividamento da Gafisa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 107,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gafisa:
A dívida bruta da Gafisa em março de 2023, totalizou R$ 1,9 bilhão, apresentando retração de R$ 80,5 milhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 63,7% da sua dívida no longo prazo e 36,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Gafisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Gafisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da GFSA3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -6,1 | -2,6 | 57,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,3 | 0,2 | -33,3% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,2 | -50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 724,1 M | 294,1 M | -59,4% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 37,4 M | -15,6 M | -141,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -1,6268 | -2,2944 | -41,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -4,7% | -6,6% | -1,9 p.p. |
| Margem Líquida % | -7,3% | -9,5% | -2,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,1% | 2,1% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 28/03/23 | 15/05/23 | - |
* Indicadores com base na data de 15/05/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Gafisa 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Gafisa do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Gafisa do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gafisa.
GFSA3 Vale a Pena?
Em conclusão, os resultados do 1T23 da Gafisa mostraram um prejuízo líquido de R$ 34,0 milhões, representando uma queda significativa de -128,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Essa performance negativa foi principalmente influenciada pelo aumento dos custos de incorporação e venda de imóveis.
Esses dados indicam um desafio para a empresa, que precisa buscar estratégias para otimizar seus processos e controlar os custos.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gafisa do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
