Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 14/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.
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Sobre Eternit
A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.
A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.
Veja aqui a análise de mercado da Eternit, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Eternit
| Acionista | ON | PN | Total |
| D+1 Fundo de Investimento em Ações | 20,9% | 0,0% | 20,9% |
| Outros | 61,5% | 0,0% | 61,5% |
| Luiz Barsi Filho | 10,7% | 0,0% | 10,7% |
| Geração Futuro L.par Fundo de Investimento em Ações | 6,9% | 0,0% | 6,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Eternit está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eternit S.A. |
| Código | ETER3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 98,9% |
| Principal Acionista | D+1 Fundo de Investimento em Ações |
| Site | ri.eternit.com.br |
A Eternit possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eternit no 4T22
A Eternit apresentou um lucro líquido de R$ 14,0 milhões no 4T22, baixa de -73,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 14,0 M | 41,0 M | -65,8% | 53,3 M | -73,7% |
| Margem Ebitda (%) | 8,0% | 17,0% | -9,0 p.p. | 26,0% | -18,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 25,0% | 30,9% | -5,9 p.p. | 41,0% | -16,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 4,0% | 12,7% | -8,7 p.p. | 18,0% | -14,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Eternit no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eternit, referentes às suas operações do 4T22:
A Eternit apresentou resultados mistos no 4T22, com destaque para o segmento de fibrocimento, que teve um crescimento de 5,0% nas vendas de telhas em relação ao mesmo período do ano anterior e de 3,0% em relação ao trimestre anterior.
No entanto, o volume total vendido de telhas de fibrocimento em 2022 foi de aproximadamente 647 mil toneladas, o que representa uma queda de -9,0% em relação ao ano anterior, que foi um ano de desempenho recorde na indústria de materiais de construção.
No segmento mineral crisotila, houve um aumento significativo nas exportações de fibra de crisotila, com um crescimento de 32% em relação ao 4T21 e um aumento de 23% no acumulado do ano em relação a 2021.
É importante notar que toda a produção de fibra crisotila é destinada ao mercado externo, amparada pela Lei do Estado de Goiás nº 20.514, de 16/07/2019.
Por outro lado, o segmento de telhas de concreto registrou uma queda de -3,0% nas vendas no 4T22 em relação ao mesmo período do ano anterior, mas teve um crescimento de 10,0% no volume total vendido em 2022 em relação a 2021.
Em relação ao segmento de materiais de construção em geral, a Associação Brasileira da Indústria de Materiais de Construção (ABRAMAT) apurou uma redução de -1,9% no faturamento deflacionado em dezembro em comparação com novembro de 2022, e uma retração de -8,7% em relação ao mesmo mês do ano anterior.
Esses números indicam que o ambiente de negócios no setor de materiais de construção ainda é desafiador.
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Resultados Financeiros da Eternit no 4T22
A receita líquida da Eternit atingiu R$ 312,6 milhões no 4T22, apresentando alta de 7,9% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Eternit atingiu R$ 78,6 milhões no 4T22, apresentando retração de -34,1% na comparação com o 4T21.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 234,0 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 37,4% na comparação com o 4T21.
O Ebitda da Eternit atingiu R$ 24,3 milhões no 4T22, apresentando uma baixa de -67,1% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda da Eternit totalizou 8,0% no 4T22, apresentando retração de -18,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Eternit totalizou um prejuízo de R$ 7,2 milhão no 4T22, apresentando uma baixa de -334,8% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas recuaram -6,4% em relação ao 4T21.
A margem bruta da Eternit atingiu 25,0% no 4T22, apresentando retração de -16,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 14,0 milhões no 4T22, apresentando retração de -65,8% na comparação com o 3T22 e baixa de -73,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Eternit atingiu 4,0% no 4T22, apresentando retração de -14,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eternit
Os indicadores de endividamento da Eternit estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 12,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Eternit:
A dívida bruta da Eternit em dezembro de 2022, totalizou R$ 84,6 milhões, apresentando crescimento de R$ 0,7 milhão na comparação com setembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 68,91% da sua dívida no longo prazo e 31,09% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eternit
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,5 | 4,8 | 6,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 1,0 | -16,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 9,6% | 13,5% | 3,9 p.p. |
| Payout % | 43,0% | 64,6% | 21,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,7 | 0,6 | -14,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 817,9 M | 653,6 M | -20,1% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 248,4 M | 198,8 M | -19,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,8656 | 2,2290 | -22,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 26,8% | 20,4% | -6,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 15,2% | 11,6% | -3,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5% | 2,5% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 08/11/22 | 14/02/23 | - |
* Indicadores com base na data de 15/02/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Eternit 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.
ETER3 Vale a Pena?
Com base nas informações divulgadas pela Eternit sobre o 4T22, é possível observar um cenário de desafios para a empresa.
Apesar do segmento de fibrocimento ter apresentado crescimento nas vendas de telhas e do segmento mineral crisotila ter apresentado aumento nas exportações, os custos dos produtos e mercadorias vendidos (CPV) tiveram um aumento significativo em relação ao ano anterior, pressionados principalmente pelo aumento nos preços das matérias-primas e pelos efeitos da inflação sobre os materiais e serviços utilizados nas manutenções das fábricas.
Além disso, o resultado financeiro foi negativo devido à atualização pela taxa Selic sobre o saldo do parcelamento de impostos.
Esses fatores contribuíram para uma redução significativa no lucro líquido da empresa, que apresentou um recuo de -49% em relação a 2021.
Portanto, diante desse cenário, a Eternit enfrenta desafios para manter sua rentabilidade e competitividade no mercado.
A empresa precisará buscar soluções para reduzir seus custos e aumentar sua eficiência operacional, bem como avaliar estratégias para mitigar os impactos da inflação e dos aumentos nos preços das matérias-primas.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eternit do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
