Os resultados da Eternit (ETER3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 08/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Eternit do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ETER3 vale a pena.
Sobre Eternit
A Eternit é líder de mercado no setor de coberturas e atuante nos segmentos de louças, metais sanitários e soluções construtivas.
Sua estrutura é formada por unidades em diversos estados brasileiros como Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Bahia, São Paulo, Ceará e Amazonas.
A companhia oferece diversos produtos como Telhas, Louças, Metais, Sistemas construtivos e Kits de louças, acessórios e metais.
Veja aqui a análise de mercado da Eternit, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Eternit
| Acionista | ON | PN | Total |
| D+1 Fundo de Investimento em Ações | 25,73% | 0,00% | 25,73% |
| Geração Futuro L.PAR Fundo de Investimento em Ações | 7,46% | 0,00% | 7,46% |
| Outros | 66,79% | 0,00% | 66,79% |
Avaliação de Governança
A Eternit está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Eternit S.A. |
| Código | ETER3 |
| Subsetor | Construção e Engenharia |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 63% (ON) |
| Principal Acionista | D+1 Fundo de Investimento em Ações (26%) |
| Site | ri.eternit.com.br |
A Eternit possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Eternit no 2T23
A Eternit apresentou um lucro líquido de R$ 1,1 milhão no 2T23, baixa de -97,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Eternit do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,1 M | 22,0 M | -94,8% | 40,3 M | -97,2% |
| Margem Ebitda (%) | 4,0% | 14,0% | -10,0 p.p. | 19,0% | -15,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 25,8% | 28,2% | -2,4 p.p. | 36,8% | -11,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,4% | 7,4% | -7,0 p.p. | 13,8% | -13,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Eternit no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Eternit, referentes às suas operações do 2T23, por divisão de negócio:
Fibrocimento
No 2T23, as vendas de telhas de fibrocimento totalizaram 140 mil toneladas, registrando um declínio de -4,0% em comparação com o 2T22.
Essa queda é um reflexo direto da desaceleração que ocorreu no setor de materiais de construção nesse período.
A Eternit demonstrou resiliência ao longo do ano, conseguindo manter seu desempenho mesmo diante de um cenário desafiador.
As vendas de telhas de fibrocimento no acumulado do primeiro semestre de 2023 somaram 304 mil toneladas, sustentando um desempenho comparável ao observado em 2022, apesar da desaceleração da demanda no mercado.
No segmento de placas e painéis cimentícios, que compõem os sistemas construtivos da empresa, as vendas alcançaram 4,6 mil toneladas no 2T23.
No acumulado do ano, as vendas atingiram cerca de 8,7 mil toneladas, um aumento de 1% em comparação com o mesmo período de 2022.
Mineral Crisotila
O 2T23 foi marcado pela parada programada anual de manutenção da unidade industrial, durante 15 dias, o que impactou a disponibilidade do mineral crisotila.
Como resultado, as exportações do mineral totalizaram cerca de 48 mil toneladas, representando uma queda de -13,0% em comparação com o 2T22.
No acumulado do primeiro semestre de 2023, as vendas somaram cerca de 94 mil toneladas, mostrando um recuo de -2,0% em relação ao mesmo período de 2022.
A margem bruta das exportações de crisotila no 2T23 alcançou 41,0%, exibindo uma redução de -12,0 pontos percentuais em relação ao 2T22.
De acordo com a companhia, esse declínio foi influenciado por gastos com manutenção e mão de obra na parada programada, pela redução do preço da fibra devido ao mix de produtos comercializados e pela apreciação do real em relação ao dólar.
Segmento de Telhas de Concreto
No 2T23, o volume de vendas de telhas de concreto totalizou cerca de 1,6 milhão de peças, registrando uma queda significativa de -33,0% em relação ao 2T22.
De maneira similar, no acumulado do primeiro semestre de 2023, as vendas somaram 3,1 milhões de peças, apresentando um recuo de -27,0% comparado ao primeiro semestre de 2022.
Por outro lado, a margem bruta nesse segmento obteve um crescimento notável no 2T23, atingindo 34%, representando um aumento de 23,0 pontos percentuais em relação ao 2T22.
Esse incremento foi resultado direto do aumento do preço médio de comercialização.
No primeiro semestre de 2023, a margem bruta totalizou 26,0%, exibindo um aumento de 16 pontos percentuais em relação ao primeiro semestre de 2022.
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Resultados Financeiros da Eternit no 2T23
A receita líquida da Eternit atingiu R$ 259,6 milhões no 2T23, apresentando baixa de -11,1% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Eternit atingiu R$ 66,9 milhões no 2T23, apresentando retração de -37,7% na comparação com o 2T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 192,7 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 4,4% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Eternit atingiu R$ 11,6 milhões no 2T23, apresentando uma baixa de -79,6% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Eternit totalizou 4,0% no 2T23, apresentando retração de -15,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Eternit totalizou um prejuízo de R$ 2,1 milhões no 2T23, apresentando uma baixa de -150,9% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,7% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Eternit atingiu 25,8% no 2T23, apresentando retração de -11,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Eternit atingiu R$ 1,1 milhões no 2T23, apresentando retração de -94,8% na comparação com o 1T23 e baixa de -97,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Eternit atingiu 0,4% no 2T23, apresentando retração de -13,4 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Eternit
Os indicadores de endividamento da Eternit estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,1%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da Eternit em junho de 2023, totalizou R$ 125,9 milhões, apresentando crescimento de R$ 61,7 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 45,1% da sua dívida no longo prazo e 54,9% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Eternit
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Eternit para iniciar a sua análise dos fundamentos da ETER3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 4,9 | 8,8 | 79,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 1,0 | 25,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 11,2% | 10,9% | -0,3 p.p. |
| Payout % | 55,1% | 95,0% | 39,9 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,6 | 20,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 573,3 M | 672,1 M | 17,2% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 175,2 M | 129,9 M | -25,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,9008 | 1,2663 | -33,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 16,9% | 11,3% | -5,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,6% | 6,6% | 3,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,9% | 2,4% | -0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 09/05/23 | 08/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 08/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Eternit 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Eternit do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Eternit do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Eternit.
ETER3 Vale a Pena?
Em um contexto de recuperação judicial que envolve a Eternit, os resultados do 2T23 foram recentemente apresentados, revelando um lucro líquido de R$ 1,2 milhão.
Entretanto, ao compararmos esse valor com o mesmo período do ano anterior, no qual o lucro líquido atingiu a expressiva marca de R$ 40,3 milhões, torna-se visível uma notável retração de -97,2%.
Essa significativa variação na receita líquida encontra sua justificativa na pronunciada desaceleração experimentada pela indústria de materiais de construção ao longo desse intervalo temporal.
Além disso, a Eternit também registrou uma despesa financeira de R$ 2,1 milhões. Esse desdobramento é resultado direto da redução da disponibilidade de caixa em aplicações financeiras, e é uma consequência derivada da liquidação da operação de aquisição da Confibra, ocorrida em agosto de 2022.
Os resultados do 2T23 traçam um quadro desafiador para a Eternit, enquanto a empresa continua navegando seu caminho dentro do processo de recuperação judicial.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Eternit do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
