Os resultados da Isa Cteep (TRPL4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 27/10.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Isa Cteep do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TRPL4 vale a pena.
Sobre Isa Cteep
A Isa Cteep é uma concessionária privada de transmissão de energia elétrica, controlada pela ISA, uma empresa multilatina de sistemas de infraestrutura lineares.
Após a divisão dos ativos da estatal paulista Companhia Energética de São Paulo (CESP) em 1999, ocorreu a constituição da companhia.
Posteriormente, em 2006, a Isa Cteep foi privatizada em leilão pelo governo do estado de São Paulo.
A companhia está presente em 17 estados brasileiros, operando através de uma complexa rede de transmissão, onde transitam 33% de toda energia elétrica produzida no Brasil.
Sua capacidade instalada é de 65,9 mil MVA de transformação, com 18,6 mil km de linhas de transmissão, 25,8 mil km de circuitos, 2.358 km de cabos de fibra óptica próprios e 126 subestações com tensões de até 550 kV.
O sistema elétrico da companhia abrange uma rede com 18.642 quilômetros de linhas de transmissão.
Veja aqui a análise de mercado da Isa Cteep, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Isa Cteep
| Acionista | ON | PN | Total |
| Isa Capital Do Brasil S.A | 89,5% | 1,3% | 35,8% |
| Centrais Elétricas Brasileiras S.A | 9,8% | 52,9% | 36,0% |
| Outros | 0,8% | 45,8% | 28,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Isa Cteep está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.
| Empresa | CTEEP - Cia Transmissão Energia Elétrica Paulista |
| Código | TRPL4 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Nível 1 |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 1% |
| Principal Acionista | Isa Capital do Brasil S.A (8.950%) |
| Site | www.isacteep.com.br/ri |
A Isa Cteep possui um free float de 1%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 1% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Isa Cteep no 3T22
A Isa Cteep registrou um lucro líquido (regulatório) de R$ 386,7 milhões no 3T22, alta de 105,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Isa Cteep do terceiro trimestre de 2022:
| Indicador | 3T22 | 2T22 | % | 3T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 386,7 M | 74,1 M | 421,9% | 188,0 M | 105,7% |
| Margem Ebitda (%) | 80,9% | 75,7% | 5,2 p.p. | 74,6% | 6,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 42,1% | 10,1% | 32,0 p.p. | 24,8% | 17,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Isa Cteep no 3T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Isa Cteep, referente às suas operações do 3T22:
Receita Operacional
A receita bruta da Isa Cteep totalizou R$ 1,1 bilhão no 3T22, apresentando crescimento de 21,1% na comparação com o mesmo período de 2021.
Somado a isso, a receita de uso da rede elétrica totalizou R$ 1,1 bilhão no 3T22, apresentando crescimento de 22,1% na comparação com o mesmo período de 2021.
No que se refere aos custos gerenciáveis, o PMSO (gerenciável) foi de R$ 143,6 milhões no 3T22, registrando crescimento de 7,0% em relação ao 3T21.
Neste trimestre, os custos gerenciáveis cresceram apenas 2,4% , devido à queda das despesas de pessoal.
Investimentos
Nos primeiros 9 meses do ano, os investimentos da Isa Cteep totalizaram R$ 972,8 milhões, representando recorde histórico de investimentos em sua base de remuneração (Capex) em um único ano.
Resultados Financeiros da Isa Cteep no 3T22
A receita líquida da Isa Cteep atingiu R$ 919,3 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 21,2% na comparação com o 3T21.
Os custos e despesas da Isa Cteep atingiram R$ 319,6 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 7,6% na comparação com o 3T21.
O Ebitda da Isa Cteep atingiu R$ 743,3 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 31,5% na comparação com o 3T21.
A margem Ebitda da Isa Cteep totalizou 80,9% no 3T22, apresentando crescimento de 6,3 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O resultado financeiro da Isa Cteep totalizou um prejuízo de R$ 125,4 milhões no 3T22, apresentando retração no prejuízo de -21,5% quando comparado ao 3T21.
No 3T22, o resultado de equivalência patrimonial cresceu 2.825,6% em relação ao 3T21.
A margem bruta da Isa Cteep atingiu % no 3T22, apresentando crescimento de pontos percentuais na comparação com o 3T21.
O lucro líquido da Isa Cteep atingiu R$ 386,7 milhões no 3T22, apresentando crescimento de 421,9% na comparação com o 2T22 e alta de 105,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Isa Cteep atingiu 42,1% no 3T22, apresentando crescimento de 17,3 pontos percentuais na comparação com o 3T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Isa Cteep
Os indicadores de endividamento da Isa Cteep estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 49,0%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Isa Cteep:
A dívida bruta da Isa Cteep em setembro de 2022, totalizou R$ 8,1 bilhões, apresentando crescimento de R$ 128,1 milhões na comparação com junho de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 3,5% da sua dívida no longo prazo e 96,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Isa Cteep
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Isa Cteep para iniciar a sua análise dos fundamentos da TRPL4.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,3 | 5,8 | 9,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,9 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,6% | 6,5% | -2,1 p.p. |
| Payout % | 45,7% | 37,2% | -8,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,5 | 2,7 | 8,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 17,1 B | 17,5 B | 2,3% |
| Ebitda Regulatório 12 M (R$) | 2,1 B | 2,3 B | 9,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 4,3502 | 3,9929 | -8,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 17,9% | 15,9% | -2,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 48,1% | 46,5% | -1,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 7,5% | 5,3% | -2,2 p.p. |
| Data Divulgação | 28/07/22 | 27/10/22 | - |
* Indicadores com base na data de 30/10/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Isa Cteep 3T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Isa Cteep do 3T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Isa Cteep do 3T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Isa Cteep.
TRPL4 Vale a Pena?
A Isa Cteep divulgou lucro líquido regulatório de R$ 386,7 milhões no 2T22, acréscimo de 105,7% em relação ao 3T21.
Por sua vez, a margem líquida ficou em 42,1% no 3T22 ante 24,8% no 3T21.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 32,1 bilhões, acréscimo de 13,9% em relação ao saldo no 3T21.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 16,6 bilhões no 3T22, valor 11,0% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Isa Cteep do 3T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
