Os resultados da C&A (CEAB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 09/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da C&A do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CEAB3 vale a pena.
Sobre C&A
A C&A Modas é uma das empresas mais novas da bolsa de valores, seu IPO foi realizado em outubro de 2019, tendo 34,50% de suas ações negociadas na B3.
A companhia está presente no mercado de varejo através das suas lojas físicas, e no mercado eletrônico.
Sua estrutura é composta através das suas 286 lojas abastecidas por 5 centros de distribuição localizados nos Estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Santa Catarina.
No segmento de e-commerce, a companhia realiza diversos modelos de vendas, como entregas realizadas através do seu centro de distribuição, e pelas modalidades “clique e retire” e “ship from store”.
Veja aqui a análise de mercado da C&A, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da C&A
| Acionista | ON | PN | Total |
| Incas S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Cofra Investments S.A.r.l. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 24,3% | 0,0% | 24,3% |
| Itaú Unibanco S.A. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Xp Gestão de Recursos Ltda. | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Cofra Latin America Ltda | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A C&A está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cea Modas S.A. |
| Código | CEAB3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 34,5% |
| Principal Acionista | Incas S.A. |
| Site | ri.cea.com.br |
A C&A possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado C&A no 3T23
A C&A apresentou um prejuízo de -R$ 44,2 milhões no 3T23, contra prejuízo de -R$ 61,4 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da C&A do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -44,2 M | 4,2 M | - | -61,4 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 12,7% | 16,7% | -4 p.p. | 9,9% | 2,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 51,7% | 53,5% | -1,8 p.p. | 49,3% | 2,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -2,9% | 0,3% | -3,2 p.p. | -4,4% | 1,5 p.p. |
Resultados Operacionais da C&A no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da C&A, referente às suas operações do 3T23, por divisão de negócio:
Vestuário
A receita de vestuário apresentou aumento de 12,6% e SSS de 12,5% no 3T23. Boa aceitação da Coleção Primavera Verão, com destaque para shorts, bermudas, jeans e vestidos.
Contribuiu para o desempenho a capacidade de testar diversos modelos e escalar rapidamente os produtos mais bem aceitos dentro do in season. Com destaque para o crescimento da divisão do feminino.
A C&A observou crescimento destacado de lojas localizadas em pontos com perfil de consumidores com maior concentração das classes AB.
Fashiontronics
A categoria é composta por aparelhos celulares e smartphones, relógios e acessórios.
O desempenho da receita ficou 16,5% menor em relação ao 3T22. A demanda por aparelhos celulares e smartphones continua baixa dado o fraco ambiente de consumo no Brasil.
Neste contexto, a companhia tem concentrado sua atenção nas categorias de Vestuário e Beleza.
Beleza
Os produtos de beleza foram introduzidos no final de 2019 e atualmente o foco da companhia é aumentar a participação deste segmento. O desempenho da receita ficou 17,4% acima do 3T22.
Serviços Financeiros
A receita de serviços financeiros no trimestre foi de R$ 86,2 milhões, apresentando aumento de 17,4%, principalmente em função do crescimento da operação do C&A Pay.
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Resultados Financeiros da C&A no 3T23
A receita líquida da C&A atingiu R$ 1,5 bilhão no 3T23, apresentando alta de 9,6% na comparação com o 3T22.
O lucro bruto da C&A atingiu R$ 797,2 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 14,9% na comparação com o 3T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 745,4 milhões no 3T23, apresentando alta de 4,4% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado da C&A atingiu R$ 195,6 milhões no 3T23, apresentando crescimento de 40,0% na comparação com o 3T22.
A margem Ebitda ajustada da C&A totalizou 12,7% no 3T23, apresentando crescimento de 2,8 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O resultado financeiro da C&A totalizou um prejuízo de R$ 110,9 milhões no 3T23, apresentando alta no prejuízo de 9,3% quando comparado ao 3T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 18,6% em relação ao 3T22.
A margem bruta da C&A atingiu 51,7% no 3T23, apresentando crescimento de 2,4 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O prejuízo da C&A atingiu -R$ 44,2 milhões no 3T23, contra lucro líquido de R$ 4,2 milhões na comparação com o 2t23 e prejuízo de -R$ 61,4 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da C&A atingiu -2,9% no 3T23, apresentando crescimento de 1,5 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da C&A
Os indicadores de endividamento da C&A estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 60,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da C&A:
A dívida bruta da C&A em setembro de 2023, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando retração de -27,8% na comparação com setembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da C&A
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da C&A para iniciar a sua análise dos fundamentos da CEAB3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 57,1 | 36,5% | -36,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,3 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,7 B | 1,6 B | -5,9% |
| Ebit (R$) | 155,2 M | 77,7 M | -49,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,0952 | 0,1509 | 58,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 1,0% | 1,6% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 0,5% | 0,7% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,6 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/23 | 09/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 09/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados C&A 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da C&A do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da C&A do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da C&A.
CEAB3 Vale a Pena?
A C&A apresentou mais uma forte performance no terceiro trimestre de 2023, com melhoria em todas as métricas operacionais, apesar da desaceleração nos gastos do consumidor e aumento de promoções em todo o setor.
O crescimento da receita líquida, melhoria de margem bruta e racionalização das despesas, resultou em um avanço de 40% no EBITDA Ajustado (pós-IFRS 16) que atingiu R$ 195,6 milhões, com margem expandindo 2,8 p.p. para 12,7%.
As vendas do vestuário cresceram 12,6% no terceiro trimestre, reflexo da estratégia comercial da marca para atender clientes que buscam valor e versatilidade.
A forte disciplina financeira adotada pela empresa, apoiou um profundo processo de priorização de projetos, permitindo uma redução no CAPEX do trimestre em 49,9%.
A sólida geração de caixa operacional impulsionada por ações de otimização de capital de giro resultou em uma queda de 47,6% na dívida líquida em relação ao 3T22. A Companhia encerrou o trimestre com caixa de R$ 1,1 bilhão.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da C&A do 3T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
